国家统计局数据显示：2024年6月，全国居民消费价格（以下简称CPI）同比上涨0.2%。其中城市上涨0.2%，农村上涨0.4%；食品价格下降2.1%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格下降0.1%，服务价格上涨0.7%。1 —6月全国CPI比上年同期上涨0.1%。
正如我之前提到的“穷鬼三件套”——可乐、榨菜、方便面集体涨价，比如可乐，500ml的从3元上涨到3.5，不同的超市、连锁和零售店，上涨的幅度不同，即便按3.5元计算，可乐零售价上调幅度都是17%。所以最近网上不少声音，说物价飞涨，生活成本增加，打工人都快吃不起“穷鬼三件套”了。也就是说，来自消费者的感受，似乎目前国内经济是进入通胀的阶段，可最新CPI数据仅仅是微涨，那么我们该如何来解读呢？
一、今年以来CPI一直在零点几徘徊，没有特别大的变化从今年4-6月的CPI数据来看，二季度GDP增长应该会在5%附近。1 —6月平均CPI同期上涨0.1%，6月CPI同比上涨0.2%，环比下降0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比，上涨0.6%，涨幅与上月相同。
具体来看，6月份同比数据如下：
食品烟酒类价格同比下降1.1%；
鲜果价格下降8.7%；
鲜菜价格下降7.3%；
蛋类价格下降3.9%；
畜肉类价格上涨3.5%；
猪肉价格上涨18.1%。
其他七大类价格同比六涨一降。其中，其他用品及服务、教育文化娱乐价格分别上涨4.0%和1.7%，衣着、医疗保健价格均上涨1.5%，生活用品及服务、居住价格分别上涨0.9%和0.2%，交通通信价格下降0.3%。
拉长周期来看，2019年以来，房租CPI同比明显下行，而出行相关的核心服务CPI整体稳定。2019年后租赁房房租CPI同比由2%以上、大幅下滑至目前0%附近，是导致服务CPI走低的核心原因。其实房租本身CPI权重并不高，但会影响权重较大的虚拟房租CPI，相应导致服务CPI承压。居民实际租房支出在CPI中占比仅2%左右，但服务CPI中包括自有住房折算租金，也即自购房通过折算虚拟房租的形式计入CPI，而后者统计方法由2010年前成本分摊法（与房价相关）转向2010年后市场租金法（与实际房租有关），因此房租CPI的变化会同时影响虚拟房租CPI，后者在CPI中权重为10%以上，是服务CPI中最大单项，因此房租CPI走低会对整体服务CPI构成明显压制。
而房租走弱的原因其实并非房价，应该是就业市场承压，尤其是租房主力军：青年就业。从数据上来看，我国房价走势与房租CPI并无直接对应关系，2020-2021年房价上涨，同期房租和CPI反而大幅下行。
可见，房租CPI更多受到就业市场的影响，自2019年青年失业率开始上升以来，同期房租CPI同比也明显走低。目前16-24岁人口（不含在校生）失业率仍高达14.7%。“结构性失业压制房租CPI——虚拟房租CPI走低——服务CPI走低”是服务通胀偏弱的核心。
同时，在CPI中公用品涨价影响弱于猪价上涨，CPI中水电燃料权重低，且以涨价较少的电价为主，CPI中水电燃料权重仅5.5%，其中53%是居民用电。居民水电燃料支出中，53%为居民用电，29%为居民用燃气，18%为居民用水。
不得不说，近期各地方燃气、水费涨价，对CPI同比影响有限，但对PPI影响更大一点。具体如下：
2023年下半年，河北、内蒙古、天津、江苏、重庆、山东、广东、河南、陕西、安徽、湖北、四川、贵州、甘肃、宁夏、新疆等多个省市上调居民天然气价格；
2024年以来，上海、福建、海南等省市持续推进天然气价格联动机制，调整幅度平均在10%左右；
2023年安徽、福建、江西、湖南、四川、云南、陕西的部分市县纷纷上调居民用水价格；
2024年起上海、广州等地也陆续跟进，但各地上调幅度不一，从8%到45%。
二、6月份的这个CPI数字，完全符合预期我想说的是，大家一定要明确一个概念，那就是：不管实际物价怎么样，至少在CPI这个统计层面上，我们是不可能看到数字大幅上涨的。
这是我最近想明白的一个很重要的结论。因为CPI是个总物价的加权统计指数，并不能涵盖整体。比如最近的穷人三件套（泡面、可乐、榨菜）涨价，再比如去年的麦当劳“穷鬼套餐”涨价等等。
有的确实是产品属性的关系，这些产品在巴菲特的观点里，都是绝佳的生意，但是在消费者层面，就得不停忍受价格上涨。所以，就算CPI增速一直就在0.2%左右波动，现实生活中，我们吃吃喝喝的成本实际上还是一点点在往上走的。因为我们生活中所需的很多东西，其实都是被相对垄断供应的，唯有菜价、肉价这些，还能价格平稳，甚至微跌。前生猪指数有一段时间没有继续上涨了，所以CPI也很难快速回暖，其他食品很多都销售低迷,CPI想回到1%以上没有那么容易。
当然，目前CPI权重里面猪肉影响还是挺大的，但没有过去那么大，现在的猪肉权重目前明显低于“非洲猪瘟”时期。2019-2020年“非洲猪瘟”时期，猪肉CPI权重一度高达5%以上，但2021年基期轮换后权重被一次性调低至2%附近，并伴随猪价回落收缩至目前1.3%左右，所以其实对消费生活的影响是很有限的，但趋势仍然是在往上走的。
可见，之所以我们的日子还过得去，也就是因为CPI里边这些主要的构成，菜价、肉价都几乎没上涨，甚至在微跌。这就是经济生活中，需要想一下才明白的弯弯绕绕。这种情况下，如果CPI再大幅上涨，这就说明菜价、肉价、油价、交通费用、房租等等都出现了明显上涨。这些东西再涨价，对应的每个人的生活成本至少要提高一大截，每个月多几百块钱支出，可能很多家庭或许就扛不住了。很多人的生存线就是贴近目前的收入水平的，要是生活成本提高了太多，他们就会变得相对困难了。
因此，那些鼓吹着物价下跌了，央行快放水的人，都是为了在金融市场上赚钱的。屁股决定脑袋，这个没办法。甚至很多这样的人跑过来骂人，我也没办法，网络上说真话就是会得罪一部分人，我不在乎了。三、我们做到了：GDP高速增长、人均可支配收入高速增长、CPI缓慢增长或下跌毋庸置疑，我们下面就要等二季度的GDP数据与人均可支配收入了，为什么中国经济全球独一档断层式领先？根据官方的数据，因为我们在过去同时做到了三点即：GDP高速增长、人均可支配收入高速增长、CPI缓慢增长或下跌。
欧美国家有很多被人评价经济亮眼的国家，比如美国也只是做到了GDP增长、人均收入增长，但美国物价、CPI是增长的，大约在3.5%左右。
很多人不理解这三点为什么这么重要，我来简单科普下：
如果一个国家的GDP高速增长，说明生产、消费都非常旺盛，这样的国家经济整体向好同时流动性极强，可以提供大量的就业岗位保证社会的稳定与繁荣。如果一个国家的GDP增长其实人均收入未必增长，因为有可能是封闭的循环让GDP增长，这个循环圈以外的人无法参与其中，因此人均收入和收入中位数至关重要，而我国在这个方面(居民收入)与GDP高速增长齐头并进，2024年一季度我国人均可支配收入增长6.2%，比一季度GDP增速还要高，令人惊艳。
如果居民的收入大范围增长，这在一些国家会发生物价上涨的局面，逻辑也很简单因为居民有钱，在这种潜移默化的影响下，商品的人力成本提升同时居民的现金流更加充裕，所以CPI通常会上涨，但是令人惊喜的是我国在GDP、人均收入双暴增的情况下，CPI增速极低，同时车市、房市全在大幅降价，这简直羡煞西方发达国家，这是西方经济学无法解释、无法效仿的奇迹。这意味着我国居民在收入大增、物价稳定带来的购买力超增长的道路上已经一骑绝尘。
最后的话：我预计，我们的CPI到年底之前都会“波澜不惊”！总之，CPI 维持低位运行，0.2% 低于预期（0.4%）和前值（0.3%），从这点上看不是很好的现象。倒是符合预期（-0.8%），相比前值（-1.4%）上升了不少，但是环比相比前值又低了一些。但现在的经济我们不能光看一个 CPI，PPI，而是要跟 GDP，GNP 以及经济转型放在一起看，才能得到一个综合的结论。
我个人认为，目前的情况跟之前一样，供需不匹配带来了经济上的为难，体现为社会总需求不够而 CPI 过低，但是这又不是简简单单的发钱或者一个政策能够改变的，其主要还是来源于我国的经济过去主要是倚重投资和外循环两方面。目前对经济最有边际效应的，也是经济转型目标的，就是发动“消费”这个发动机。但是，消费的发动不是一朝之功，它涉及到二次分配和国民可支配收入增长等多个方面。但中国的消费潜力巨大，只是之前被房地产行业给虹吸了资金，导致其他行业一直面临需求不足，14 亿中国人的总消费能力按道理应该达到美国3 亿人的消费能力。最后，我还是那句话：经济转型，路漫漫其修远兮，属于远水，但只要坚持做，短期的经济转型困难最终都会成为新的奖章。
