国脉科技自从电信运维外包服务发端，逐步成长为国内领先的 ICT 建设服务商，并成功构建产教融合生态运营平台。作为物联网技术服务提供商，近年来公司战略转型成效显著，教育业务已成为关键业绩增长点。当前，公司业务广泛覆盖电信网络服务、产教融合以及大健康领域，多元化布局使其在市场竞争中具备独特优势。
二、2024 年业绩深度剖析（一）财务业绩亮点纷呈根据 2024 年度业绩预告，公司经营业绩同向上升，成绩斐然。归属于上市公司股东的净利润预计为 16,000 万元 - 19,000 万元，较上年同期增长 53.17% - 81.89%，上年同期盈利 10,446.06 万元。扣除非经常性损益后的净利润预计盈利 8,800 万元 - 11,800 万元，比上年同期增长 1.01% - 35.44%，上年同期为 8,712.42 万元。基本每股收益预计为 0.1609 元 / 股 - 0.1910 元 / 股，而上年同期为 0.1037 元 / 股。
（二）驱动业绩增长因素业务全面稳步推进：公司各项业务呈现出良好的发展态势，全年收入达到近 6 年新高，净利润更是创下历史新高。这表明公司多元化业务布局策略有效，各业务板块协同发展，共同推动公司业绩提升。身联网与产教融合双轮驱动：身联网研发取得阶段性成果，首个大型应用项目 “国脉大学养老” 正式对外推广，为大健康业务发展注入新动力。同时，产教融合战略持续深化，教育培训规模不断扩大，促进了技术创新、经营管理和业务发展的全面协同，实现整体经营效率的持续优化，费用率大幅降低，有力支撑了业绩增长。资金管理与产业结构优化：公司顺应市场变化，动态调整闲置自有资金管理策略，在严格控制风险的前提下，实现收益提升。此外，公司凭借优良的资产质量、充裕的可用现金，以及低至 18% 以下的资产负债率和归零的有息负债率，积极优化产业结构，有序调整低增速产业，加大对高增速产业投入，为业绩增长奠定坚实基础。三、2025 年业绩预测（一）营收预测电信网络服务业务：随着通信行业持续发展，5G - A 等技术推进以及网络设施扩容需求增加，预计 2025 年公司电信网络服务业务有望凭借技术和经验优势，获取更多项目。假设新增 5 - 7 个项目，每个项目平均贡献营收 1500 - 2000 万元，该业务板块营收有望增长 7500 - 14000 万元。产教融合业务：产教融合战略深入推进，福州理工学院影响力持续扩大，预计招生人数将增长 20% - 30%。假设学费收入与招生人数同比例增长，且与华为等合作的 ICT 培训及相关业务拓展顺利，预计可带来额外营收 1500 - 2500 万元。以 2024 年该业务营收为基础，2025 年有望实现营收增长 20% - 35%。大健康业务：“国脉大学养老” 项目持续推广，身联网技术应用范围扩大，预计 2025 年大健康业务收入将增长 30% - 50%。综合各业务板块，预计 2025 年公司营业收入增长幅度在 15% - 30%。
（二）盈利预测成本与费用趋势：随着业务规模扩大，规模效应将进一步显现，预计毛利率将提升 3 - 5 个百分点。同时，公司持续优化经营管理，费用率有望保持稳定或略有下降。净利润预测：基于营收增长及成本费用控制预期，预计 2025 年归属于上市公司股东的净利润将增长 40% 以上。这主要得益于业务增长带来的规模效益、成本控制及产业结构优化等。四、风险提示（一）市场竞争风险电信网络服务、产教融合以及大健康领域竞争激烈。在电信网络服务方面，可能面临大型通信企业的激烈竞争；产教融合领域，众多高校和培训机构也在争夺市场份额；大健康领域，新进入者和现有竞争对手可能对公司业务造成冲击。若公司不能持续提升核心竞争力，可能导致市场份额下降，影响业绩增长。
（二）技术创新风险ICT 行业和大健康领域技术更新换代迅速。若公司不能及时跟进电信网络技术、身联网技术等发展，可能导致产品和服务落后于市场需求，降低公司的市场竞争力和盈利能力。
（三）政策风险产教融合业务太依赖国家教育政策支持，大健康业务受相关行业监管政策影响。若政策出现不利变化，如教育政策调整影响招生规模、大健康领域监管加强增加运营成本等，可能对公司业务发展产生负面影响。
国脉科技在 2024 年凭借多元业务布局和有效经营策略取得优异成绩。展望 2025 年，在各业务板块协同发展的基础上，有望实现业绩进一步增长。但公司需密切关注各类风险，通过持续创新和优化经营，保持市场竞争力，实现可持续发展。
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