最近，“下一个中国”、“超级大国接班人”等说法让印度经济讨论热度居高不下。

印度这两年在国际舞台确实表现亮眼：2023年7月14日法国国庆日，“月船3号”成功发射，使印度成为全球第四个实现月球软着陆的国家；

印度军队首次亮相法国国庆阅兵，莫迪频繁出访美、澳、法等国，印法达成500架空客、26架战斗机及3艘潜艇采购协议，马克龙还授予莫迪法国最高荣誉勋章大十字骑士勋位。

莫迪

印度与法国在可再生能源、人工智能、半导体等前沿领域展开合作，红杉资本等国际资本加速布局，比亚迪、特斯拉也明确了建厂意向，这些都彰显着印度市场的吸引力。

不过，国际社会对印度经济的评价明显两极分化，其发展模式与潜在风险需要理性看待。2025年印度GDP增速预计降至5.7%，相比2023年的8.7%明显回落。

2025年上半年，16万亿卢比外资加速撤离，股市单日蒸发2.4万亿美元，制造业累计撤离投资达360亿美元，迪士尼、苹果等企业纷纷调整在印业务。这反映出印度吸引外资时，面临政策稳定性与产业配套的双重挑战。

莫迪政府2020年推出“生产关联激励计划”，用230亿美元补贴吸引750家企业参与电子、制药等关键产业。但随着全球供应链变化，2025年3月计划部分条款调整，暴露出印度产业链短板。半导体产业对中国台湾技术依赖度超70%，2023 - 2024财年电子元件进口额突破180亿美元，本土化生产进度远不及预期。

作为全球关税最高的经济体之一，印度对摩托车征收150%关税、美国大豆征收120%关税，这与其发展中国家定位不符。2024年印美贸易顺差达457亿美元，体现印度在药品、纺织等领域的出口实力，但也加剧贸易摩擦风险。

2025年1月，美国启动对等关税机制，对印度摩托车、钢铁等产品加征关税，直接冲击印度纺织、制药等支柱产业，这些产业对美出口占比超60%，本土企业面临成本上升和市场萎缩双重压力。

“保护性开放”模式有利有弊，一方面为本土产业争取发展时间，2023年印度制造业附加值增长6.2%；另一方面推高进口成本，2024年消费者价格指数因关税上涨2.3个百分点，影响民生和投资环境。

“印度制造2.0”计划自2021年启动，累计投入200亿美元升级电子制造业，但效果未达预期。苹果在印生产线良品率长期低于50%，2025年富士康宣布放缓印度投资，转而加大越南产能投入，显示跨国企业对印度产业环境持谨慎态度。印度电子元件对中国依赖度持续上升，2024年进口额较2019年增长300%，产业链本土化难度极大。

基建方面，规划15年的“德里 - 孟买工业走廊”建设缓慢，日本援建高铁项目因征地问题推迟到2028年通车，暴露土地政策和行政效率问题。不过，2025年印度启动投资1000亿美元的“半导体超级走廊”计划，尽管技术依赖外部，但展现出向高端制造业进军的决心，在全球芯片短缺背景下，这一布局具有长远意义。

俄乌冲突期间，印度靠转口俄油在2022 - 2023年获利超200亿美元，但也影响与美欧关系。2025年美国加强对俄油价格管制后，印度炼油厂产能利用率降至40%，87%的石油依赖进口，能源供应链脆弱性凸显。

不过，印度与法国达成100亿美元可再生能源协议，涵盖核能、光伏等领域，2023年新增光伏装机量达12GW，绿色转型有一定潜力，虽然项目落地率目前不足20%，但政策持续投入为长期能源结构优化打下基础。

2025年印度股市经历调整，外资累计抛售250亿美元股票，Nifty 50指数较峰值下跌35%，部分独角兽企业估值回调，Byju's估值从220亿美元降至115亿美元，Swiggy估值缩水45%。

这体现国际资本对印度市场的重新评估：一方面，低附加值服务业占GDP比重超55%、制造业仅14.3%，2025年青年失业率高达83%，反映人力资源转化效率不足；另一方面，14亿人口的消费市场和全球第二大工程师群体的技术人才储备，是印度不可忽视的优势。

特斯拉、三星等企业的观望，本质是对政策稳定性和产业链配套的综合考量。目前中国企业占据印度手机市场75%份额、电子元件60%供应量，若印度能优化知识产权保护、劳工政策，有望吸引更多高端制造投资。

客观来看，作为全球第五大经济体，印度面临典型发展中国家难题，需要平衡保护本土产业与融入全球价值链，转化人口红利，保障能源安全并推动绿色转型。2023年“月船3号”的成功，展现印度航天技术积累；2025年半导体计划启动，预示其向高端制造迈进。

这些与基础设施逐步改善、数字支付体系创新（UPI年交易规模突破1万亿美元）共同构成发展图景。尽管存在外资撤离、关税摩擦等短期压力，但印度政府通过2025年预算案提升30%制造业补贴、增加25%基建投资等灵活调整，显示出对结构性问题的清晰认知。

国际社会不应期待印度复制“中国模式”，而应关注其探索适合自身国情的发展路径。在全球供应链重构和技术竞争背景下，印度的发展虽充满争议，却为新兴经济体提供独特参考。

从人口、地缘到技术、市场，印度具备成为经济大国的条件，但能否突破制度瓶颈、实现可持续增长，还需时间和政策检验。与其急着给印度经济贴上“奇迹”或“泡沫”的标签，不如以理性视角，观察这个国家在现代化进程中的探索与进取。

本文来源@钱说