建筑行业是如何陷入泥潭深渊的？

自去年以来，建筑行业的整体形势愈发严峻，从设计院到工程总承包单位，从大型央企到地方民企，无不在这场风暴中苦苦挣扎。那些财力雄厚的企业尚能勉强维持生计，而一些小型企业则面临直接解散的窘境。表面上看，这一切似乎都是由于市场行情低迷、产能过剩所致，但更深层的原因则在于建筑行业的高度金融化。

自改革开放以来，建筑业与我国经济的波动息息相关，历经风雨却从未遭遇过大规模的倒闭潮。然而这两年，连许多央企、老牌企业及明星企业也纷纷陨落，令人深思。过去，当建筑企业遇到困境时，通常可以通过裁员来渡过难关，但如今，面对巨额债务的压力，裁员已经是杯水车薪、无济于事啦！

放眼全球，建筑行业并不需要过度金融化。建筑行业大多数支出发生在建设过程中，只要能够正常支付，资金缺口并不会太大，还有银行的支持总能应对。然而，国内建筑企业为何会被逼入高负债、高杠杆的困境呢？根本原因在于上游的开发商和地方政府的资金短缺，往往需要通过建筑企业来垫资填补资金缺口，建筑企业因此被迫成为房地产融资链条中的不可或缺的一环。

许多建筑企业就开始建立自己的融资渠道，只要获得融资，就能轻松拿到工程，尝到甜头后便开始毫不犹豫地走上金融化的道路，最终陷入高负债的泥沼。在这个过程中，建筑企业不仅承担了前期开发的风险，最后还要充当工地应急花钱的兜底者，肯定会面临巨大的资金压力。前些年，房地产企业普遍玩弄高杠杆、高周转的策略，资金缺口不断扩大，建筑企业的压力也随之加剧。为了生存，它们只能扩大融资规模，甚至被迫向下游融资，这种我们最不愿看到的众筹模式应运而生。

在这种众筹模式下，总包单位向下游的分包商、班组甚至个人融资，谁能提供资金谁就能参与进场。班组和工人因此变成了“股东”，项目经理则无力进行有效管理，遇到问题只能是束手无策。但是为了尽快回本，各种不当操作层出不穷，这也是近年来工程质量持续下滑的重要原因之一。然而，这种模式在房地产市场繁荣时尚可维持，房子出手，钱也就回来了。如今市场转弱，房子滞销，那些重度金融化的建筑企业就必然会陷入深不见底的泥潭，而且越陷越深，难以自拔。

有人这么比喻，说一个地主就知道买地，把所有的粮食都卖了钱买地，就连长工佃户家的种子粱也卖了钱买地。地有了，没有种子种地，所有地都慌了，结果，地主、长工、佃户都被饿死了！