没有特别说明，以下提到的集合竞价都是指开盘集合竞价，以下提到的新股都是指北交所新股。集合竞价的意义：反映市场买卖意愿和供求关系，为开盘价提供参考，帮助投资者把握市场趋势。

首先，先来介绍一下集合竞价的规则：

1. 9:15-9:20可申报和撤销，9:20-9:25只能申报，不可撤单。前一天晚上和当天9:15之前的申报，全部储存在证券公司的系统里面，到9:15再一起报到交易所。

2. 成交原则：价格优先、时间优先和最大成交量。

对于第1点，大部分投资者是必须要知道的。

接下来介绍一下北交所新股上市首日的集合竞价：假设某个北交所新股的发行价是10.00元，获配的投资者普遍预期涨幅是100%，也就是首日价格在20.00元。

1. 由于卖方的预期是20.00元，集合竞价卖单大多会围绕20.00元这个价格。

2. 如果买单的出价普遍低于20.00元，集合竞价成交量就会小，换手率也低。也说明了买方做多意愿低，不看好上市首日或者以后的表现。

3. 如果买单的出价普遍高于20.00元，集合竞价成交量就会大，换手率也高。也说明了买方做多意愿强，看好上市首日或者以后的表现。

4. 特别要强调一点，看好或者不看好指的是预期价格，而不是发行价。

影响卖方预期的主要因素：

1. 新股的二级市场合理估值，主要参考可比公司的定价。

2. 影响新股的特有因素，包括老股数量、绝对价格、上市首日的流通市值等。

3. 之前的新股上市首日的表现。

也就是说，新股上市首日的预期价格二级市场合理估值（1）+新股溢价或者折价（2+3）。上市时间越长，因数2和3就会慢慢消失。这也是以前我们经常会看到的：包括主板在内的新股或者次新股被爆炒以后，会开启几年的下跌趋势。

北交所新股上市首日的集合竞价换手率多少算好：

1. 根据历史经验，8%左右是大家普遍觉得好的。如果接近8%，可以考虑多看一会。

2. 由于9:15-9:20是可以撤单的，这个时候的价格就是逗你玩。

3. 9:20开始，如果价格在稳步上升，靠近9:25的时候快速上升也是好的表现。

4. 虽然集合竞价换手率很重要，但是开盘5分钟或者15分钟的换手率一样重要。

5. 如果老股数量多，开盘集合竞价换手率的参考意义就弱。

6. 换手率除了要看有没有接近或者超过8%，还要和之前的新股比。比如说上一个是4%，这次是6%，也是好现象。

7. 集合竞价换手率是让你决定当天什么时候卖，至于当天要不要还是要看实际价格是不是大于合理价格。

最后简单的来说一下：北交所新股当天是否要卖出：

1. 从概率上来说，新股上市首日卖出是对的，因为大部分新股上市首日的价格高于合理估值。但是，千万别用个别股票来举例。

2. 2024年9月18日以来，铜冠矿建、科力股份、科拜尔、聚星科技、万源通、胜业电气、科隆新材和方正阀门的首日价格远高于合理估值，而林泰新材、星图测控和宏海科技的首日价格和合理估值比较接近。

3. 方正阀门基本面一般，但是由于绝对价格低，可流通市值小，是个非常"好的新股"。也就是说，对于类似"好的新股"，坚决选择首日卖出。

4. 星图测控虽然首日涨幅和方正阀门差不多，但是星图测控上涨原因是因为基本面好，可比公司的估值都在80倍市盈率左右。这个时候，卖或者不卖就取决于投资者的风险偏好。比如说，有的投资者风险偏好高，卖了星图测控也会去二级市场买类似的科技股，那么这些投资者完全可以选择当天不卖。有些投资者的风险偏好比较低，基本上不参与二级市场，那么还是考虑当天卖出，毕竟星图测控最大的收益还是来自于上市首日。

5. 如果二级市场长期不好的时候，即使首日价格和合理估值比较接近，甚至低于合理价格，还是建议首日卖出。

6. 上市首日破发的新股，更建议首日卖出，不过我相信投资者不愿意。要知道，上市首日还可能有绿鞋，除非碰到指数行情，不然后面可能越来越低。