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一起见证中国汽车产业崛起

10月份爆销50万+，比亚迪到底有多强大。

以下从“大”和“强”两个维度分析。

1、比亚迪“大”吗

“大”这个维度，从资产规模和销量入手。

资产规模方面，比亚迪资产规模扩张迅速，规模而言可以称得上“大”。

纵向来看，比亚迪主要2023年6月、2023年12月以及2024年6月部分财务指标如下：

资产规模，由5911亿到6794亿再到6862亿。

负债规模，由4607亿到5290亿再到5316亿。

负债率由77.93%到77.86%再到77.47%。

横向来看，同行业数据对比如下最新（2024年半年报数据）：

长城数据：资产1986亿，负债1246亿，负债率为62.73%。

比亚迪数据：资产6862亿，负债5316亿，负债率77.47%。

上汽数据：资产9731亿，负债6267亿，负债率64.4%。

根据最新公布的第三季度数据，比亚迪资产已经膨胀到7642.59亿，负债则高达5954.57亿，负债率77.91%。

规模而言，王总裁的比亚迪体量算“大”，但资产负债率要适当控制，负债率能降低的话，就完美了。

恒大资产一度超过两万亿，不代表恒大就很强。

销量方面，比亚迪从连续突破单月20万、30万、40万到如今的50万大关，名副其实的“大”。

但其持续性需要高度关注。

随着中低端市场饱和之后，川普上台联合欧盟围堵中国汽车出海的话，比亚迪可能面临破局高速增长；比亚迪是否有应对失速增长的预案，则很关键。

总体而言，比亚迪够大，但可以追求更优质的“大”。

2、比亚迪“强”吗

何为“强”，首先表现为自己能够独立活下来。

毫无疑问，整体而言比亚迪现在是盈利的，是能够独立活下来的为数不多的电车车企，就算刨除直接的补贴，应该也能盈利。

但如果按照产品细分，比亚迪能够独立实现盈利的产品有多少呢？

10月份销售数据看，王朝&海洋销售483437辆；方程豹汽车销售6026辆；腾势汽车销售10781辆；仰望汽车销售282辆。

王朝&海洋大概率能够实现盈利的。

方程豹、腾势以及仰望这样的销量，能不能盈利不好说。对比同行业的蔚来、小鹏上万的销量，他们目前是亏损的。

换句话而言，方程豹、腾势以及仰望作为独立产品核算的话，是否会面临亏损的尴尬局？

繁荣之下的隐忧，比亚迪中低端产品的热销掩盖了其中高端系列产品的尴尬，也在资源和利润上抚育中高端产品。

但中低端产品利润注定不会太高，更关键的是中低端产品市场竞争残酷且很快饱和，届时，中低端定位的海洋&王朝还能不能驱动比亚迪有待观察。

从盈利角度而言，比亚迪中低端的海洋&王朝系列很强，而中高端的方程豹、腾势以及仰望则不好说。

从产品系列来看，以“活下来”角度观察，比亚迪保底海洋王朝系列是很强的，剩余的仰望方程豹腾势尚无法判断。

至于所谓的研发投入多少，科研岗位团队规模多大，这些不好作为“强”的衡量指标。

毕竟科研投入可以大幅度抵税。

最强的说服力是实现了多少科技成果。

从目前竞争最激烈以及最紧迫的自研自驾来看，公众都在期待比亚迪的自研自驾。这个所谓的电车时代的灵魂，是电车时代“强”的最高水平表现。

跟华为、地平线等合作，整合外部智驾方案，应该不是比亚迪的最优选。

3、中国汽车产业该如何崛起

换道超车，让中国品牌的车驰骋在世界舞台，是国人的夙愿。比亚迪作为中国品牌之一，顺着中国汽车产业崛起而崛起。

此处，抛开比亚迪不谈，谈一谈该如何实现换道超车。

换道超车可以做很多事情，但有些事情是确定不能做的。

比如：一定要防范补贴巨婴的出现（声明&注意：巨婴不特指任何一个车企）。

所谓的巨婴，是指不能独立存活的品牌以及车企。如果因为补贴的存在，巨婴滥用补贴，以扭曲的价格占领市场，以击垮存量的生产力和供应链条为目的，这种情况非常危险。

不能让这样的局面出现，即：一边是巨婴无法独立生存但仗“补贴”欺人，一边是传统产业链和生产力被击垮。待存量生产力和产业链被击垮，此时相当于被巨婴绑架了补贴，不补贴还不行。

类似的情况是大而不能倒，比如恒大绑架了多少金融机构、购房者和供应商。