2月19日早盘，受国际金价升破1600点关口的影响，黄金概念股表现活跃。

当地时间周二，现货黄金价格上涨1.3%，一度刷新1月8日以来高点至1605.19美元/盎司，并收于1600美元上方，这是近七年来黄金价格首度收盘站上千六关口。黄金隔夜的大爆发，主要源于基本面消息：美国宣布对俄石油巨头Rosneft进行重大制裁，因该公司帮助委内瑞拉领导人尼古拉斯·马杜罗规避美国的制裁；苹果公司发布的营收预警，令市场风险情绪承压。从历史上看，多年来少有像这次这样规模的爆发。在巴伦黄金矿业指数的历史走势中，Byrne只发现了三个。

1964年的突破是历史性的，几十年的突破引领了黄金股的巨大牛市。这是黄金股有史以来最重要的转折点。后来在牛市期间，黄金股在1973年打破了5年的下降趋势线和5年的阻力位，呈爆炸式增长。把2005年的突破与下一个潜在的突破相比是最为恰当的。就像2005年的那次一样，在经历了过去90年最严重的熊市之后，向上破位在长期低点之后的几年里出现。同时，下一次突破可能发生在长达7年的底部上，这与2005年底突破9年底部相去不远。此外，2005年5月的低点与2018年9月相似，都出现了至少持续了18个月的小型熊市。

与股票、房产、石油等其他权益类投资品种相比，黄金向来以价格稳定和低波动著称。

尽管过去两年，金价一直在1200多美元来回波动，振幅很小，但我却一直有配置黄金ETF，而且比例不低，基本在10%左右，随着金价涨跌变化，比例会相应小幅变化，跌了多投，涨了少投。

去年8月，金价最低跌到1160美元，随后缓慢上涨，直到今天的1600美元，如果你从去年就一直跟着我定投黄金，那么恭喜你，这波黄金上涨的果实，你已经完美吃到了。

那么问题来了：之前没来得及上车的看官，现在还能追高吗？

换句话说，眼下这波行情，是黄金漫漫熊途中的一次大反弹，还是史上第三轮黄金大牛市的开端呢？

如果我知道这个问题的准确答案，我早就不写公号了，巴菲特得掏钱请我吃饭才对……

个人看来，眼下就说黄金步入新一轮大牛市了，实在言之尚早。

只看一个指标就行了：金银比。

黄金和白银是一对难兄难弟，历史上，金银价格的牛熊转换基本都是同步的，区别在于，黄金的避险属性更强，所以涨跌幅度比较小，白银避险属性较弱，工业属性较强，所以涨跌幅度更猛。

而这一波行情，金价已创6年新高，但银价却连今年2月的相对高点都没突破，完全不是一个量级。

过去100多年来，金银比的合理区间在55-60倍之间，超过70倍，金价相对高估，低于45倍，金价相对低估。

之前金银比就已处于80多倍的历史高位，经过金价这一波凸凸，现在金银比已涨到92倍，几乎要创历史新高了。

这意味着黄金相比白银，已严重高估。

历次牛市，因为白银比黄金更活跃，涨得更凶，泡沫更大，所以金银比会迅速缩小。

而历次熊市，也是一样的道理，金银比会迅速放大。

眼下金价大涨，而金银比却还在放大，并不是金价走出新一轮牛市应有的样子。

虽然我不建议大家追高，但考虑到金价的绝对值，现在还不算高，定投其实可以继续，只不过建议定投的金额和比例相比与过去，可以适当减少。

不出意外的话，下个月我实盘中黄金ETF的配比也会下降。

如果是偏保守的投资者，也可以选择见好就收，获利了结。

最后再普及下黄金投资渠道的基础知识。

对普通人来说，目前投资黄金的最好渠道就是黄金ETF。

国内的黄金ETF有两种：

一是跟踪上海金交所金价的普通ETF基金，有4个，其中规模最大的是华安黄金ETF（518880）。

二是跟踪伦敦金价格走势的QD型ETF基金，但规模都较小，而且容易受汇率影响，申购赎回周期较长，不推荐。

黄金ETF和其他ETF基金一样，免收印花税，单边佣金0.01%-0.03%不等，手续费很低。

如果你没有股票账户，或懒得做相对复杂的场内定投，也可以选择场外的华安黄金易ETF联接C（000217）。

除此之外，黄金还有很多投资工具，黄金期货、黄金现货、实物黄金、纸黄金等等，想进一步了解的可以移步“道君说财”后台回复“黄金”可见。