豆粕果然最让人心跳加速的那一个。

这不，刚猛涨了两天，一转眼的工夫，又跌了。真是让人摸不着头脑。

不过，这波豆粕的涨跌逻辑并不复杂。

比如，为什么突然上涨？

有人说是因为关税战呗，关税加到了125%，这意味着美豆完全被拒了，所以豆粕市场情绪肯定要紧张。

但是对于关税战，市场上的分析有很多，我们也就不再重复了，总结一下就是关税战对豆粕确实有扰动，但是有限，而且呢，可以注意到，中国宣布关税反制以后，豆粕大涨了两天以后就明显涨不动了，而且还出现了回调。

这说明什么？

说明市场现在很理性，并没有被情绪冲昏头脑。

而且同时豆粕市场眼前要面对的一件事就是，巴西大豆即将到港了。

所以，关税的扰动影响也就变弱了。

但也就刚消停了两天，豆粕又继续大涨，涨幅达到了200到300元/吨。

为什么？

这次是因为大风。

大风天气使得港口作业停滞，意味着巴西大豆到港时间要延迟，而当前国内豆粕供应偏紧，不少油厂已经处于断豆停机状态，再加上下游提货速度加快，于是助推豆粕上涨。

但是也就刚涨了几天，就又跌了。

为啥又跌了呢？

因为风停了，港口工作恢复，巴西豆到港日子又近了。

之前我们发过一篇文章，称这半个月恐怕的是豆粕最难熬的半个月了，为什么呢？

因为这半个月的动荡可能会异常的频繁，因为市场各种多空因素交织在一起，非常复杂，所以豆粕想稳也根本稳不下来。

比如就说眼前巴西大豆到港的事。

根据船期来看，4月份巴西大豆到港的数量可能就达到了1100万吨，5月6月可能还要更高。

单从数量来看，这是一个明显的利空，意味着大豆到港增加，豆粕供应增加。

但是我们之前分析过，由于美豆被反制以后，几乎告别了中国市场，而美豆的出口期主要在四季度。

虽然说当前影响不大，但是上下游要做长期考虑，比如企业就要考虑四季度进口大豆减少，那么就要提前囤货，即在南美大豆出口的窗口期增加采购。

而下游提货商也要考虑如果四季度供应偏紧，豆粕可能会涨价，那么现阶段提货意愿也会增加。

所以虽然说到港量破千万吨，但是由于需求也增加了，所以豆粕未必宽松。

另一方面，由于全球大豆供应相对集中，主要就集中在巴西、美国以及阿根廷这3个国家，这3个国家的大豆出口量就占到了全球大豆出口的90%以上。

所以在拒绝美豆以后，意味着我们的进口大豆来源就主要依赖南美了，而就像这次天气的扰动一样，一旦这个漫长的运输环节中有某一个环节出现问题，可能就会导致大豆到港延迟，那么必然会再次引发国内豆粕市场的波动。

由此我们可以推断两件事：

一是豆粕底部支撑明显。

之前的豆粕偏弱，甚至守住3000这个关口都很悬，但现在这么一折腾，3000这个关口支撑很强。

二是豆粕市场动荡频繁。

尽管巴西豆马上就要大量到港，但相信豆粕的表演不会结束，甚至后续这种动荡会频繁上演。

这是今年豆粕的一个主基调。

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