无边落木萧萧下，不尽长江滚滚来——杜甫

今天，在北向净买入27亿的情况下，除了上证50没跌外，别的指数都跌了。

今年从春节后就一路下跌，没有反弹，走势也很反常，比如，自7月不断出利好后，市场的下跌反而更流畅了。美联储开始酝酿降息，美债收益率大幅下行，A股竟然不涨反跌。

走成这样，悲观也是正常的。

看历史数据，沪深300每次的市场底，都对应着基金仓位的低点。但今年很反常，基金仓位没降，但沪深300持续下跌。

为什么？

可能的原因是，基民赎回，导致基金仓位被动提高。比如，基金预留了20%的现金，但基民赎回了20%，基金的仓位就变高了。

现在卖出的，很多都是亏得太惨，受不了割肉出来的，你买到的都是这种带血的筹码。每次历史性底部，都是投资者血泪磨出来的。

常言道，物极必反。当下的市场，已经非常极端。估值极低，跌幅极大，情绪极差......至于何时能反转，否极泰来，则只有回头看才知道。

这就是最后的时刻，看谁能熬得住。

有人说，跌到这个阶段，乐观的人早就满仓了，悲观的人只会割肉，怎么劝也不会买。

满仓了怎么办？难道只能删软件苦等吗？下面讲点高级的玩法。

上周，我在备用号上发了文章《打好这场持久战》，其中提到了用卖认沽期权抄底，卖认购做备兑的策略。

其实，如果你持有很多股票或场内基金，被套牢了，完全可以做卖认沽。

比如，你持有100万的A股票，如果全卖了，可以买43万股的50ETF。1万股50ETF对应1张期权合约。

现在卖出43张50ETF沽12月2300合约，还有9天到期，如果到期时50ETF价格高于2.3元，我们就赚14276元（43*332）权利金。如果到期日50ETF价格低于2.3元，我们就行权，直接把股票卖出，换成43万股的50ETF，同时得到14276元权利金。

也就是说，不管怎么样，这个权利金我们都会赚到，代价是，要把持仓换成50ETF。

如果你觉得50ETF没有你的股票好，也可以在拿到ETF现货后，直接卖出，再换成股票，然后继续做卖认沽。另外，现实操作中，可以分批去卖认沽，比如先卖出20张，继续跌，再继续卖出。

对于本来就满仓的投资者，靠这样操作，可以得到额外的权利金收益。以上文字表述难免有歧义或不全面，权当是抛砖引玉，实际操作中还得自己多思考。

最后，分享段王阳明的话。

王阳明门人徐爱在《传习录序》中提到：

门人有私录阳明先生之言者，先生闻之，谓之曰：“圣贤教人，如医用药，皆因病立方，酌其虚实温凉、阴阳内外，而时时加减之，要在去病，初无定说。若拘执一方，鲜不杀人矣。今某与诸君，不过各就偏蔽，箴切砥砺，但能改化，即吾言已为赘疣，若遂守为成训，他日误自误人，某之罪过，可复追赎乎？”

意思是，有门人私下记录王阳明先生的话，先生知道后说：圣贤教育人，都是因材施教，每个人都不同，就像中医用药，讲究一人一方，辨证施治。医生会根据每个病人的体质和病理，酌情加减药方的剂量。其要旨在于治病，至于怎样用药，并没有固定的说法。若你拘泥于一个固定的药方，很少有不害人的。如今我跟诸君说的，不过是针对各自的缺点，互相勉励磨练，只要能改正，我的话就没用了。你们若把我的话当成教条，传扬下去，他日难免误人误己，这罪过担得起吗？

这是典型的东方思维。比如孔子一直讲仁，但从没给仁下定义，他每次面对不同的弟子，讲的仁都不同，因为讲话的语境和每个人的毛病不同。你缺什么，他就给你强调什么，这就叫因材施教。

后人解读《论语》时，对同一句话往往有好几种解释。因为《论语》是语录体，简单交待一句话，却不提供环境背景，也就难免有不同理解。

所以，看任何书时，都要注意还原当时的语境，落实到自己实际行动上去琢磨，多多体悟。有些话可能是对的，但不一定适合你；有些理论讲得没错，但到你这就要进行特色化改造。

尽信书不如无书，实事求是。

晚安~

作者：布衣书生 自媒体：复利人生