由于AI和中特估两大主线同时调整，A股今天大幅缩量到0.89万亿，打破了A股连续24天万亿的记录。量能很能说明问题，说明这两大主线中很多资金都已经兑现了，场内、场外都比较谨慎。如果后续继续缩量，那题材炒作就会继续退潮。

具体来看，今天主要有几大重磅消息：

昨晚美国劳工统计局发布的数据显示，美国4月CPI同比增长4.9%，略低于市场预期的5%，前值为5%，这是美国CPI同比涨幅自2022年6月创出40年来峰值9.1%后连续10个月下降，也是2021年4月以来的最小同比涨幅。美国4月核心CPI同比增长5.5%，符合市场预期，前值为5.6%。

美国4月份CPI低于预期，但美联储最关注的核心CPI粘性较强，数据公布后，利率期货数据显示，目前市场预期美联储在6月不加息的概率涨至85%以上，剩下的市场参与者则押注美联储6月加息25个基点。

经过5月份加息后，联邦基金利率已经达到限制性水平了，6月份可能会暂停加息。美国债务上限、美国银行危机以及经济衰退都是摆在美联储面前的难题，继续加息对美国通胀作用不大，反而可能是徒增风险，剩下要靠时间来发挥高利率的作用。

其中最迫切的就是美国债务上限问题，6月1日是大限日。虽然大家都认为这是有惊无险，但万一有意外那将会对全球金融市场造成巨大的冲击，这是我们后面要注意的风险。

今天统计局公布了4月份CPI数据：4月CPI同比增长0.1%，低于市场预期的0.3%；4月PPI同比负增长3.6%，高于市场预期的3.2%。

二、三月份的CPI都是不及预期，当时就有人担忧通缩，A股消费走弱也是这个原因，市场对经济复苏的预期一再回落。4月份CPI数据进一步加强了这个担忧，虽然五一旅游出行数据看起来很热闹，但社会总需求却比较低迷，我国经济出现了生产强、消费弱的不均衡局面，消费中地产和汽车两大件都不太景气，光靠吃喝的贡献有限。

很巧的是，今天央行公布了4月份社融数据。M2同比增长12.4%，大放水继续，但社融、新增人民币贷款均低于市场预期。这里面有一季度冲量的原因，4月份回落在市场预期之内，但实际情况仍比预期中惨。

经济弱我们不意外，因为中国十年期国债收益率近期创下新低，都快要跌破2.7%了。经济复苏下债市都走出牛市了，你敢信？一方面确实是市场对经济复苏的预期较弱，另一方面水都淤积在金融市场里，市场流动性宽松，存款利率又在下调。

我们认为，仅靠经济内生性的恢复是不够的，很明显居民收入和信心的修复都太慢了，这样下去还没恢复就又要被经济带下去了，稳增长政策要考虑加强了，而且最好是直接让居民受益，当前供给端是过剩的，继续给企业贷款无法解决问题。

市场信心不足是A股近期回调的主要原因，截止收盘，上证指数跌幅为0.29%，创业板指涨幅为0.63%，创业板指继续跑赢沪指。

分行业来看，传媒、纺织服饰、电力设备、公用事业、环保行业领涨，计算机、国防军工、通信、石油石化、有色金属等行业领跌。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考