“争天下者，必先争人，一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人”――春秋管仲

企业的终极本质体现在人的经营，优秀的业务需要人去经营，战略规模需要人去实施，特别是在对企业未来发展攸关的资产配置上，更是依赖于董事长级别的长远决策。因此管理层的水平，特别是董事长的素质，决定了企业的发展，我们甚至可以说，投资就是投人。

但是在投资世界中，企业决策的效应不是立等可见，资本配置的结果往往要时间的验证，岁月是炼金石，更是一把杀猪刀，大多数的上市公司管理层经不起时间的考验，大多如过江之鲫，来去匆匆。在位时沉迷于追热点，傍潮流，沉迷于挣快钱，主业做不好，副业不好搞，董事长几乎每年一换。

在动荡的土地上无法修建城堡，同样，动荡的管理层是无法出现伟大的管理者。只有经得起时光机器长期考验的管理层董事长，才值得投资者关注，对人的考察是投资中重要一环，投资者知人识人辨人的本事将决定自身的投资命运。

国内案例二，美的集团从低谷中重生。

2010年，美的首次进入千亿销售集团，时任创始人董事长何享健在刚刚落成美的大厦放卫星，2015年再造一个美的，实现销售超2000亿，进入500强。这个卫星和格力董明珠放的2000亿空调梦有些类似，都是被政府家电下乡的补贴风潮吹大，但是2010年美的利润中25亿来自政府补贴，占比62％。这在行业极不正常，而后2011-2013年美的不但没有实现大跃进，还陷入现金流困境，开始疯狂裁员近三成，收缩生产线，断臂自保。

从美的内部刊物编辑成长起来的方洪波，在美的陷入低谷的背景下，接替董事长位置，在2012年8月25日，美的创始人何享健退位，选择了职业经理人方洪波接替董事长，方此时年仅45岁，上任开始了推动美的集团整体收购上市过程。

方洪波提出：聚集白电，清理集团业务，坚决退出无关行业，包括：集团地产，股权投资，入股金融保险，还有数家上市公司股权，全部剥离给何享健儿子的盈峰公司。通过品类做减法，聚集高毛利，2013年8月美的集团与上市公司以0.3447比例换股，美的主业整合为大家电，小家电，电机，物流这四个板块。

2015年美的更是大手笔并购，花了300亿进入机器人领域，合资日本安川，收购东芝白电，德国库卡，整体上看，方洪波接手后的美的，在营收和利润上已经超过格力，成为第一家电巨头。2013年美的营收1212亿，净利润53.17亿；2016年美的营收1590亿，扣非利润135亿，ROE 26.88。2023年美的营收3737亿，净利润337.2亿；方上位后营收翻三倍，利润翻6.5倍。

领导者个性决定了公司的风格，格力董明珠从销售员起步到霸道总裁，格力的风格是强势冲突，纪律森严。方洪波从美的公司内部刊物文化人起步，成为家电巨头掌门人，美的企业比较低调内敛，无论是自我更新调整，还是并购收购跨国经营，都不喜大张旗鼓，这与方洪波职业文人的性格相关。

方放上任后，美的市值从何享健时代的不足500亿，最高峰市值达到7500亿，股价涨幅15倍，格力同期涨幅6.7倍，美的已经大幅领先格力。同时我们还看到重量级玩家高瓴资本，在2016年熔断股灾期大笔投入超20亿买入1.14亿股，一度占比1.76％。高瓴资本张磊是早期押注腾讯，京东，百度，隆基，百丽鞋业，蓝月亮的高人，高瓴这类常青基金的大笔买入，通常又是一个股价反转的信号源。