作者:kangins
9.24房地产超级大礼包+9.26会议引爆了房地产企业,暴雷房企的优秀代表(上市公司),开启了一轮史无前例的疯狂之旅,整个板块平均上涨幅度超200%,佼佼者如中国奥园:
仅用时不到10天,最高涨幅超过900%!
这两个前后脚的政策不仅惠及高负债的房地产企业,也让此前”谁家孩子谁抱走“超超60万亿的地方债大大松了一口气,房地产和城投债在内的地方债均指向一个共同的领域:
化债!
而化债作为绝对的ZZ任务,却并不是近期才开始,俗话说:
政策考核KPI,干部们晋升领先指标!
说到因化债建奇功而走上职业晋升高速路,当属:
全国最年轻的副省长——顾刚!
2023年1月17日 ,年仅46岁的顾刚被任命为海南省副省长,刷新了一项记录:
全国最年轻的封疆大吏!
这一任命距其在2021年10月23日晋升海南省发改委副主任一职还不到三年,彼时,时年44岁的顾刚也是另一项记录的保持者:
全国最年轻的省发改委副主任!
这一”前所未有“的晋升速度仅用时:
不到三年时间!
这一记录的背后或许归功于其成功主导了对我国历史上迄今为止规模最为庞大、结构最为复杂、涉及关联企业最多的海航集团的整体化债工作:
1、总债务规模之大:申报债权1.46万亿、64368家债权人、申报债权168814笔、总确认债权1.1万亿、牵涉321家公司破产、一家除了避孕套外几乎涉及所有业务板块的万亿巨无霸,仅2020年核心板块便亏损600亿,金额几乎秒杀一半以上的上市公司;
2、首创破产服务信托:创设性解决了海航财富板块的债务化解;
3、实控人股东一夜清零:开启违规实控人股权清零先河;
……
或许让人难以想象的是,在15年前,其还仅仅是一名:
民营企业从事财务工作人员,甚至不在体制内!
01 海航:破多个记录的世纪重整案海航集团的破产重整案从开始,到什么时候结束,创下多个记录,尤其是创下了两个第一:
1、首个创始人团队股权被清零;
2、首次引入破产服务信托;
1、首个创始人团队股权被清零01
1998年,在海南航空的基础上,陈峰、王健等人组建了海航集团。经过二十年的发展,伴随着海航集团的大肆收购,在2017年,海航集团以530亿美元、资产达到了12319亿元成为国内民营企业的NO.1。与此同时,在万众瞩目之下,海航集团其异常复杂的股权结构也引起了外界的质疑。
股权穿透后:
慈航基金会拥有海航集团50%以上股份,12个自然人股东持股47.5%,海航控股0.25%。而所有个人股东均承诺:在离职或离世时向基金会捐赠其所有股份,基金会在海航集团的持股比例会继续增加。这就意味着,海航集团最终将由慈善机构所持有。
但是,这一切定格在2022年3月21日,随着海航集团的控制股东变更为海南海航二号信管服务有限公司而结束
2、首次引入破产服务信托;02
信托具有财产的所有权、管理权、受益权相分离的特点,海航破产重整正是利用信托的这一特点,成立破产服务信托:由破产重整的发起人作为委托人,成立信托计划,并将其持有的股权及拥有的债权注入信托计划,作为信托财产。发起人以信托计划份额向债权人抵债,并根据不同债权的性质进行区分:
(1)有财产担保的债权人取得信托计划的优先份额;
(2)无财产担保的普通债权人取得信托计划的普通份额;
债权人作为信托计划受益人根据取得的信托计划份额按约定进行实际清偿。引入服务信托,特别是在针对海航P2P财富产品中进行信托计划的结构设计,堪称:
首创!
破产服务信托创造性解决了针对海航P2P个人理财投资人这一老大难问题。不仅仅是海航,包括大部分市面上的P2P个人理财等财富产品大多是信用类的,无足额担保或基本没有担保,而此类产品往往涉及的人数众多:
(1)如果按法律规定进行破产清偿算,则容易引发群体性事件;
(2)如果全额受偿,不仅会加大重整成功的难度也会让潜在重整投资人望而怯步,也无法达到进行市场风险意识的培育从而让投资人明白“理财投资有风险,买者自负”的理念。
而服务信托的引入,一方面很好的解决了P2P理财产品当前因缺少足额的抵押品而无法大比例进行有效清偿的问题,另一方面又可以通过以“时间换空间”的方式,通过服务信托对抵押物进行主动、有效管理来达到抵押物增值的目的,伴随着经济周期的轮动,当资产在未来某个时间点持平债务总额时,即可进行份额的开放赎回,在保本和减少群体性事件方面达到一个很好的平衡,而这也是一个前无古人的创举。
02 写在最后除了顾刚之外,另一位海航破产重整案件的操盘手:任清华,同属于70后,也在海航破产重整案尘埃落定后,于2023年1月晋升为:
安徽省副省长!
就在上周(10月15日),全国首位金融女市长诞生:
湖南省关于程蓓代市长!
程蓓代市长金融履历可谓丰富,曾在人民银行湖南省分行、武汉分行、原保监会湖南监管局历练过,并于2019年2月担任湖南财信金控集团党委副书记、副董事长、总经理,2021年8月任党委书记、董事长。
作为湖南金融领域绝对的一哥:湖南财信金控董事长程蓓的前任,胡贺波,也在2021年7月履新:
湘潭市代市长!
自2018年开始,尤其是疫情开始后,自21年9月由恒大开启的房地产行业流动性危机由点及面,引发债务暴雷潮,进而危及超60万亿规模的地方债的安全,如何有效化解?如何实现软着陆?早已成为悬在每一位地方干部头上的:
达克莫斯利之剑!
鉴于当前的市场经济以及政策环境,地方债务的化解、隐性债务的剥离,显然已悄然替换了地方领导KPI考核旧指标:
招商能力的强弱替换成化债能力的高低!
正如此,对于顾刚、任清华因化债屡建奇功而快速晋升,对于程蓓、胡贺波金融市长的任命显然传递着一个明显的信号:
这一切种种,或许并不那么偶然!
可以肯定的说,谁能出色解决地方债在内的债务困局,谁就能成为那政界下一个快速晋升的未来新星。
用什麼化債?
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债务能化解吗