背景：今天国内蛋白原料受对加菜籽反倾销调查影响，价格出现较为明显上涨，其中菜油菜粕出现较大幅拉涨，截止下午收盘，菜油2501合约收8841，较昨日涨幅4.91%；菜粕2501合约收涨停至2375，较昨日上涨幅达到6.03%。
蛋白原料价格表现亮眼今日蛋白原料市场交易的主线围绕相关部门表示“因加方不顾多方反对和劝阻，对自华进口产品采取歧视性的单边限制措施，中方对此强烈不满、坚决反对，拟将加方有关做法诉诸世贸组织争端解决机制。中方将根据《中华人民共和国对外贸易法》第七条、第三十六条规定，对加拿大采取的相关限制措施发起“反歧视调查”进行交易。据笔者调研，加拿大是我国最大的油菜籽进口国，2023年全年进口量约500万吨左右，占国内进口量的90%以上。因此，消息出来后，市场出现较为明显的上扬。
从蛋白原料的核心豆粕情况来看，除了来自于菜粕上行带动以外，豆粕本身行情近期也呈现了上行的趋势，今年北美产区天气较好，大豆结荚率较高丰产预期强劲令大豆价格承压，不过8约下旬以来南美产区大豆升贴水及海运费高于美国大豆，美豆优势开始显现，不少买家陆续采购美国大豆，大豆销售需求旺盛对美盘大豆期价出现明显止跌反弹行情起到了支撑作用。另外，从国内情况来看，由于9月份到港大豆环比开始下降，且随着中秋来临，下游饲料厂开始备货，上周国内豆粕提货明显改善，国内油厂豆粕库存经历了漫长的累库以后终于开始进行去化，因此9月份依始，国内豆粕价格强势反弹。
谷物市场运行波动有限以玉米为例，本周连盘玉米价格高位回落，受盘面下调影响，情绪逐步影响到现货端。伴随盘面价格高位回落以及近期良好的天气情况，贸易端出货量较上周明显增加，近期山东部分深加工企业陆续下调挂牌收购价格，目前新粮上市即将全面展开，深加工企业不做过多库存，等待新粮上市，近期随采随用为主。东北地区由于余粮收紧，贸易商有一定的挺价心态，东北粮外流优势不足，东北玉米价格暂时稳定观望为主。
后续展望谷物方面，华北地区面粉企业陆续备货，小麦刚需采购量带动小麦企稳反弹，从饲料配方价值来看，目前小麦对于玉米的替代价值有限。从玉米运行情况来看，部分主产区前期强降雨天气偏多，新作有延迟上市预期，未来上市节奏的变化可能会对短期行情产生一定的支持作用。中长期看，全球谷物继续处于供应宽松的局面，从绝对价格来看，出现大行情的概率有限。
豆粕方面，短期来看9月份到港大豆预期有所下降，且随着天气降温，动物采食量回复，养殖端需求的传统旺季来临，因此前期国内豆粕市场的供应压力开始释放，短期行情或保持震荡偏强走势。从中长期看，豆粕上行后对盘面榨利起到提振，国内油厂买船可能会进一步加快，从而增加未来豆粕供应，未来需要持续关注未来大豆到港节奏等。
重点关注：加工利润、国内农户售粮节奏、国内外天气、各环节建库心态、养殖利润及补栏情况、各类政策情况等。
