2024年四季报出炉后,基金公司的操作动作披露了出来,但机构、内部员工的操作动作需要等2024年年报才会披露。
我本文筛选一下基金公司去年四季度买了啥,主要针对的是混合型基金、股票型基金和QDII基金。要求2024Q4基金公司持有份额相较于2024Q3是增加的,且新增份额与2024年12月31日的单位净值相乘所得结果大于100万元,满足要求的基金有44只,详见下表。
数据来源:Choice,截至2024年12月31日,历史业绩不预示未来走势
一、从基金类型来看1.1、偏债混合型基金。2024年四季度,中欧基金加仓2871万份中欧瑾利混合A,华泰柏瑞基金加仓了1892万份华泰柏瑞恒泽混合A……前者股票占比10.69%,后者股票占比19.76%,都是固收+基金。
数据来源:Choice,截至2024年12月31日,历史业绩不预示未来走势
6只偏债混合型基金,展示它们基金经理、任职以来的回报、年化回报、基金经理年限等信息如下。红土创新的陈若劲数据看着也蛮不错。
数据来源:Choice,截至2025年1月27日,历史业绩不预示未来走势
1.2、灵活配置型基金。2024年四季度,安信基金加仓1295万份安信中国制造混合A,泓德基金加仓了3035万份泓德睿源三年持有期混合……
数据来源:Choice,截至2024年12月31日,历史业绩不预示未来走势
9只灵活配置型基金,展示它们基金经理、任职以来的回报、年化回报、基金经理年限等信息如下。陈思上任时间较短,建议忽略。秦毅和杨谷值得关注一些。
数据来源:Choice,截至2025年1月27日,历史业绩不预示未来走势
1.3、指数型基金。2024年四季度,基金公司加仓较多的有博时恒生港股通高股息率ETF发起式联接A、易方达中证汽车零部件主题ETF联接发起式A、易方达中证内地低碳经济主题ETF联接A、华泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF发起式联接A、中证A100ETF工银、华泰柏瑞中证中央企业红利ETF发起式联接A、博时中证全指电力ETF发起式联接A、博时上证科创板50成份指数发起式A、申万上证50ETF等。
数据来源:Choice,截至2024年12月31日,历史业绩不预示未来走势
12只指数型基金,标的指数对标的有恒生港股通高股息率指数、汽车零部件指数、内地低碳指数、港股通高股息港元指数、中证A100指数、央企红利指数、电力电网指数、科创50指数、上证50指数、中证500指数、石化产业指数等。
数据来源:Choice,截至2025年1月27日,历史业绩不预示未来走势
1.4、普通股票型基金+偏股混合型基金。2024年四季度,汇添富基金加仓1992万份汇添富高端制造股票A,汇添富基金加仓了2961万份汇添富外延增长主题股票A……
数据来源:Choice,截至2024年12月31日,历史业绩不预示未来走势
华夏基金加仓了1647万份华夏国企创新混合发起式A;东方阿尔法基金加仓了1673万份东方阿尔法医疗健康混合发起A;华夏基金加仓了1234万份华夏兴夏价值一年持有混合发起式A;兴证全球基金加仓了1030万份兴证全球品质甄选混合A;泓德基金加仓了1233万份泓德瑞嘉三年持有期混合A;泓德基金加仓了967万份泓德瑞兴三年持有期混合;红塔红土基金加仓了666万份红塔红土盛丰混合A;华夏基金加仓了790万份华夏消费臻选混合发起式A……
15只基金,展示它们基金经理、任职以来的回报、年化回报、基金经理年限等信息如下。不建议选择规模太小的基金。
数据来源:Choice,截至2025年1月27日,历史业绩不预示未来走势
这个榜单基金规模合并值较大的有王克玉、蔡志文、赵晓东、赵鹏飞的基金。
二、基金经理最新看法通过上面文章的梳理可以看到,基金公司加仓且基金规模较大的基金经理有秦毅,杨谷、王克玉、蔡志文、赵晓东、赵鹏飞等。
这里梳理一下他们的2024年四季报,看看他们的加减仓动作和看法。
2.1、秦毅-泓德睿源三年持有期混合(011783.OF)。四季度加仓了迈瑞医疗、万华化学。新晋前十大重仓股的有美的集团、长城汽车、华峰化学。
数据来源:万得,截至2024年12月31日,重仓股展示不构成投资建议
在四季报中,秦毅说,
未来本组合将持续关注以下板块:收益确定性板块。在国内外环境面临的不确定风险加大的大背景下,确定性成为稀缺。因此,能够提供确定性分红/回购等收益的板块,将持续成为资金流入的方向。
需要注意的是,在此过程中要甄别真正的确定性板块,而不是简单延续过去两年的高分红板块的逻辑。这一板块的风险在于,若2025年下半年经济确认复苏后,这一板块将面临投资性价比下降和资金持续流出的可能性。估值、股价低位,基本面有望边际改善的板块。
在过去几年的市场调整过程中,部分板块的估值得到大幅消化,股价也大幅回调。
其中,我们可以通过深度研究寻找供给持续出清、格局持续改善、供需格局边际改善的板块进行布局,比如医药、化工、部分消费板块和新能源等板块。
成长板块,未来科技板块将围绕“AI算力国产化(如半导体芯片/制造/设备等环节)”、“AI端侧硬件创新化(如果链/AI眼镜等)”和“AI应用端落地”三条主线进行演绎,其中通信和电子在过去的两年中已经体现出了较好的股价表现,2025年在某个时间点,大概率计算机和传媒也会迎来快速上涨的投资机会。
其中,电子板块属于有基本面支撑、有业绩兑现、估值也可接受的板块,未来仍会对此板块保持高度重视。
此外,国内自主品牌汽车在全球的崛起已成定局,过去几年从产品硬件层面实现了对传统外资车企的追赶和超越,从2025年起,国内车企将有望从软件层面(智能驾驶)实现对传统外资车企的全面领先,建立起更高的产品壁垒和竞争优势。这一板块未来也将诞生众多大市值的整车企业和零部件企业,我们将从中选取优质的企业进行投资。
2.2、杨谷-诺安优选回报混合(001743.OF)。杨谷是一位“不抱团”的基金经理,本期新增为前十大重仓股的有联德股份、聚光科技、建龙微纳、耐普矿机。
数据来源:万得,截至2024年12月31日,重仓股展示不构成投资建议
在2024年四季报中,杨谷说,
在每个市场热点中,我们都能够发现有少数公司,它们在该方向上提前长期投入,默默无闻、关注度长期很低;在第四季度由于热点形成,这样的公司的前瞻性布局、产业化能力被市场重视,成为市场热点,水到渠成。
所以,我们要接受宏观基本面尚未有起色、市场乍暖还寒的局面,多积极从微观入手,主动寻找机会。市场热点只是一时的结果,每家公司最终要靠竞争壁垒的构建、产业化能力的形成,去不断拓宽护城河,取得产业化的成就。
疫情至今,五年过去了。就如过去多个季度,我们不断提及的:宏观基本面的不景气,让我们更容易分辨哪些企业的竞争力、产业化能力逆势提升、脱颖而出。我们的主要持仓都是各行业具备这样特征的上市公司。它们的抗风险能力得到考验;它们的全球行业地位得到明显提升,议价力隐而未发;行业产能持续萎缩的同时,它们的产能甚至逆势扩张。
我们主要投资于出业绩阶段的成长股,当我们把这个成长的标准提高到一定门槛之后,我们发现必须对企业的客户粘性、企业过去为建立竞争优势所做的投入和努力、行业的竞争环境等因素有一定的要求,才能找出能跨越这个门槛的成长股。
在过去的三年时间里面,即便我们找到了符合条件的企业,这些上市公司的业绩表现和股票表现依然可能受到外部因素的影响而出现各种波折,但也正是这种波折,让我们能更加从容地买入我们心目中的好公司。我们相信,随着经济的企稳,这些公司能逐步展现它们的阿尔法的特质。
2.3、王克玉-泓德瑞兴三年持有期混合(009264.OF)。王克玉四季度加仓了药明生物。
数据来源:万得,截至2024年12月31日,重仓股展示不构成投资建议
新晋前十大重仓股的有顺丰控股、李宁、芒果超媒。
在2024年四季报中,王克玉说,
在经过三季度的快速反弹之后,组合净值在四季度与市场基本同步。在市场交易活跃度提升之后,基于对投资标的的竞争力和估值的分析,组合增加了对电力设备、医药等行业的投资,减持了化工、电子,对交运行业的个股进行了部分的调整。
过去一个阶段以来资本市场改革聚焦在增强资本市场内在稳定性、树立回报投资者的导向,着力提高上市公司质量和投资价值。2024年A 股市场的融资额开始显著的低于全市场的分红金额,特别是在全社会预期收益率大幅下降之后,A 股市场绝对收益率和相对投资价值都有了显著的提升。
2024年市场的剧烈波动给我们做组合管理提出了很大的挑战,我们应该把“市场先生”当作我们优化组合、提高收益的机会,但在投资实践中,组合净值的剧烈波动不管是对客户还是基金经理自身都造成了很大的困扰和伤害,也客观上要求我们必须提高应对市场不确定性的能力。一方面要从资产配置层面提高应对能力,另外也必须提高对重点投资品种的核心竞争力和估值的安全边际的要求,在持续扩展研究覆盖的情况下,更加精选投资标的。
2.4、蔡志文-汇添富外延增长主题股票A(000925.OF)。2024年四季度蔡志文加仓了宁德时代、中国海油、美的集团、紫金矿业、中煤能源。
数据来源:万得,截至2024年12月31日,重仓股展示不构成投资建议
新晋前十大重仓股的有中国神华。
在2024年四季报中,蔡志文说,
组合在波动中谨慎抉择,寻求确定性机会。报告期内,本组合主要围绕以下三方面进行布局。
第一条主线是在实物消耗快于经济增速的背景下,上游资源价值日益突出,特别是煤炭、有色、石油等行业中成本较低、产能增长的优质龙头公司。
第二条主线是随着宏观经济环境的动态变化,市场无风险收益率呈现出不断下降的趋势。在此过程中,稳定红利类资产的魅力日益彰显,其估值水平也随之逐步提升,包括公用事业、银行、交运等行业。
第三条主线是历经多年的经济结构调整,传统行业供给侧改革成效斐然,竞争格局得到深度优化。
本基金重点布局了家电、汽车、化工、电池制造等行业的龙头公司。
总之,在经济企稳复苏的大背景下,优质权益资产相较于其他资产的吸引力正在持续上升。与收益率进一步降低的固定收益类资产相比,优质权益资产不仅能够获得一定的股息回报,还能够分享经济发展带来的业绩增长,具有更高的潜在收益。
我们继续看好权益市场在2025年一季度的表现,同时也将密切关注市场的动态变化,及时调整投资策略,以更好地把握权益市场的投资机会,力争为投资者实现资产的保值增值。
2.5、赵晓东-国富基本面优选混合A(008515.OF)。赵晓东2024年四季度加仓了腾讯控股、华润置地、中国海外发展、珀莱雅、新城控股。
数据来源:万得,截至2024年12月31日,重仓股展示不构成投资建议
新晋前十大重仓股的有中信银行、贵州茅台。
在2024年四季报中,赵晓东说,
2024 年四季度,国内经济稳中向好。在家电消费等行业补贴政策的拉动下,消费出现较为明显的恢复,制造业投资维持较高增长;地产销售依然比较低迷。四季度进出口数据继续超预期。
从国内资本市场来看,在三季度末市场出现大幅上涨后,市场进入热点和主题活跃阶段,市场总体表现平稳。人工智能主题和芯片为主的科技板块走势继续维持强劲,金融等高分红板块四季度末再次走强,消费与地产行业四季度末走势较弱,其他板块表现平稳。
本基金依然大体保持了三季度以来的配置,主要围绕消费和地产复苏、稳健增长主题进行了配置,目前 A 股权益部分金融和消费、地产行业配置相对较高。港股集中配置在金融、地产和互联网板块。本基金权益仓位维持在较高水平。
2.6、赵鹏飞-汇添富高端制造股票A(001725.OF)。赵鹏飞2024年四季度加仓了恩华药业、海尔智家、中国海油、立讯精密。
数据来源:万得,截至2024年12月31日,重仓股展示不构成投资建议
新晋前十大重仓股的有福耀玻璃、恒瑞医药、北方华创。
在2024年四季报中,赵鹏飞说,
四季度政府加大逆周期调节力度,推出一揽子增量政策,包括财政刺激和基建投资;消费增速整体回落,但家电汽车补贴政策刺激效果明显;出口依然维持保持韧性,家电汽车机械等品牌商品在新兴市场份额不断提升。
总的来说,国内政策已经明显转向,财政和货币政策的基调发生转变,未来将会出台更多的宽松政策。但是目前投资者对经济增长的信心依然不足,国内经济结构性问题依然突出,居民收入占比过低导致消费不足。
全球来看,投资者对特朗普上任之后的贸易政策依然担忧,目前很难判断对中国加关税的幅度,美国对中国科技封锁和供应链脱钩可能会继续强化。
A 股市场目前增量资金依然来自保险公司,虽然阶段性会有散户申购指数基金带来指数波动,但是长期看现金流好分红率高的公司依然会受到追捧。
展望未来,随着存款利率不断下行,未来普通居民理财需求将会大幅增加。
但是 A 股市场能否长期上涨,本质是市场具备一批高质量能够持续为股东创造价值的公司,否则再多的流动性也无法改变短期博弈的市场特征。
我坚信 A 股市场未来会和全球大部分市场一样,大量竞争力弱的公司将会被淘汰,少数竞争力强能够不断创造现金流的公司估值仍有提升空间。
四季度我们组合持仓变化不大,只是适度增加行业龙头的配置。
行业来看,我们目前重点持仓的依然是家电、医药、新能源和机械等行业。
组合中科技股的配置一直很低,未来我们将会重点研究科技股,争取在科技浪潮能够抓住少数真正受益的公司。
我们2025年配置方向会适度均衡,我们看好的方向是出海产业链、AI 产业链和盈利稳定的高股息资产。
本文是自己的梳理笔记,所有内容均是个人研究,不构成投资建议,请大家更关注客观数据。
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