有不少人问：这种情况，作为避险资产的黄金价格为何大跌？
全球恐慌，黄金价格理应上涨才对。
正所谓，乱世黄金，盛世古董。
此时，黄金价格也下跌，只有一个原因：全球股市出现了流动性危机。
2020年之前，大部分国家的股市，都是慢牛走势，除了A股。而美国股市，更是处于超级大牛市中。
牛市中，很多机构都在加杠杆做多，很少有轻仓的。如果因仓位轻而跑不赢指数，就会面临客户的赎回或抱怨。
利益决定一切，很少有机构能像巴菲特那样在账户上留大量现金的。巴菲特也已经好几年没跑赢标普500了，不过他名声在那，不必将就客户的浅见。
面对突然的暴跌，机构该怎么办？
卖出？买盘在哪里？
机构是大资金，可不像散户随时可以卖，他们大笔卖出，会直接把股价砸到地板。而且，有些机构也必须卖出，因为有客户在赎回。
不少机构组合配置了各类资产，但原油、全球股市，甚至债券都在大跌（企业经营环境差，担心债券违约），那么机构只能卖黄金，别的都没什么买盘，没法出货。
这就是流动性危机，导致不得不卖出黄金。
还有，就是补仓需求。机构加杠杆买股票或原油，现在马上就要爆仓，如果想补仓，也只能卖出持有的黄金；如果不补仓，现在平仓就剩不下多少本金了。
股市其实不怕跌，最怕的就是流动性危机。也就是没有买盘，稍有卖出都会带来大幅下跌。
长期来看，事件性的冲击对金价的趋势性走势，并无明显影响。
本轮金价的下跌，其核心则是中期逻辑的变化。
第一，在危机初期。
投资者往往对危机的发展和破坏程度估计不足，倾向于用短期逻辑来买入黄金避险，这会导致金价在危机初期上行。
第二，在危机预期变得清晰时。
市场对危机的认识变得更加清晰，投资者对金价的中期逻辑就会转向通胀和利率的合力上来。
当市场预期通胀下降的速度会快于名义利率下降的速度，那么金价就会出现下跌。
这正是我们目前在经历的阶段，与2008年类似，当通缩预期占据主导时，黄金价格会因为实际利率的快速攀升而下跌。
金银价格VS实际利率走势比对图
来源：Bloomberg
上图中，黄线代表金价，绿线代表银价，白线代表实际利率（反向坐标）。
第三，当危机被市场广泛认知，甚至已经发生。
中央银行又会持续注入大量流动性来挽救金融市场和经济。此时，一方面由于前期金价已经下跌，将通缩预期计入价格之中，另一方面由于流动性的持续注入，市场又会重新燃起对通胀的信心。这样，金价又会重新走强。
以上是黄金价格在危机中演绎的三个阶段。当下，我们正处在第二阶段。
如果仔细比对一下2008年危机期间黄金价格的走势，三个阶段的逻辑，便一目了然：
金银价格vs股市vs美联储救市路径比对图
图中，
黄色代表金价，
蓝色代表银价，
绿色代表标普500指数，
红色代表美联储目标利率区间中值，
橙色代表美联储资产负债表规模占GDP比重。
可以看出，从2007年6月开始，股市便已经开始下跌趋势，直到2009年3月才得以结束。
在此期间，黄金白银价格的表现，则经历了上述我们所言的完整三个阶段：
第一阶段，2007.6-2008.2，金银价格上涨。
第二阶段，2008.2-2008.10，金银价格下跌。
第三阶段，2008.10后，金银价格上涨，金价超过前高。
这个图也侧面说明，货币当局的救市行动，并不能立即阻止资产价格的下跌。
美联储降息数次，并向金融市场直接注资后一段时间，金银价格才见底回升，而股市的回升要更晚一些。
当然，目前我们所面临的问题，并非可以直接和2008年的危机做简单对比，据此得出直接用来操作的结论，就犯了刻舟求剑的错误。
但基于驱动各个市场的底层定价因子来看，黄金价格目前的确与2008年2月开始的那波下跌有诸多相似之处，这可以为投资者提供至少一个维度的参考。
最后，再给大家科普一个我们比较容易把握的——黄金季节性规律。
这张图，是1993年至2019年，黄金每个月的月度涨幅和上涨月占比：
从数据分析中我们可以知道黄金在过去的26年中，每年1、2月和8、9月黄金上涨的幅度比较大、概率也比较高。
而3月和10月黄金大概率是下跌的，而且跌幅较高。
是因为黄金在1月和2月上涨完成后，3月份开始一波调整。而8、9月涨完以后，10月份会有一些调整。
这个规律看着费解，但非常神奇的是，这个规律恰恰与中国的黄金消费相吻合。
1-2月是我们中国传统的春节，送金币、送金条什么的，黄金消费比较高。而中国（含港、 台）是黄金首饰消费主力，全年占全球金饰总消费量比例为 32.3%，对金价确实产生了一定的影响。
4月份黄金大概率是上涨但是幅度比较小，5月和6月下跌的概率较高但是幅度一般比较小，所以黄金在整个二季度处于震荡走势。比较适合网格交易。
7月份黄金大概率是会下跌基本也是属于震荡行情。
8月到9月是全年中上涨概率最高的时候，上涨幅度也比较大。
10月份是中国的国庆长假＋印度的排灯节，这两个节假日是两国适婚男女青年举行婚礼的真“黄金”时间，大家都需要提前购买好结婚用的黄金首饰，而印度和中国一样也是黄金首饰消费主力，全年占全球金饰总消费量比例为25.8%。
所以8月到9月经常有一波幅度较大的上涨行情。
10月份消费结束预期兑现，黄金大概率是下跌，而且幅度也是全年中最大的时候，这个时候是不适合做多黄金最好能卖空。
11月和12月上涨的概率也比较大，但是幅度一般，趋于震荡。
小白不妨顺着这个规律以及当下的基本面、热点，进行黄金买卖操作。
目前，黄金买卖的主要方法有以下几种：
1、在基金公司购买黄金ETF（个人比较喜欢），分场内和场外，对比如图：
2、在银行购买纸黄金
3、在主流商业银行和大型券商购买黄金现货
4、购买黄金相关的股票
黄金跌是假，，，不想你抬高是真，，，継买买买
黄金不灵了？？？？？你去跟美联储说啊，让他们别储存黄金了。世界上所有的东西可以说都是用黄金来衡量标准的，不存黄金存紫檀？乌木？藏獒？还是普洱茶？
这个分析还是有那么点儿意思的。 黄金牛市开启，至少也得两年才能终结，去年很多人以为牛市开启了，现在看，可能只是一个预热。 随着即将到来的经济危机落地，黄金必然会有一波血跌以及一次疯狂的攀升。 至于到时候到底能涨到多少，我猜2000可能已经不是顶了
黄金在科技时代价值为零，以后终会跟石头没有什么区别。
把美债全部转换成黄金吧，各位，没有了国家信用担保，美元、美债都将大幅贬值，如同其股市一样。黄金天然是货币，而美元不是
问题现在不是乱世
习惯了跟着美国屁股后转的一部分人，你们的影响力实在有限，你们不是美国犹太资本集团，所以美国左右不了中国，你们想左右中国经济只是痴心妄想。
因为这是数字黄金，如果是真的黄金就不一样了
这么不灵，黄金肯定好，但现在的黄金是天价
金价还是在475/克
还是有点道理的
在生命面前什么都是浮云！[呲牙笑][呲牙笑]
美国为了美元霸权，肯定会打压金价的，想靠炒黄金发财短时间看不到曙光
让暴风雨来的更猛烈些吧
黄金跌到底所有资产买入
我们网上买的虚拟黄金和我们买的实物黄金是不一样的
吸引你们去买股票，拯救一下股市，饵有点大，钩子更多。
守住自己的金融是关键！
黄金跌买入，涨就抛
这次是美狗故意操作黄金下跌美元涨价的，它们想全世界都买美国国债，大家都别买啊现在美国的情况指不定哪天美元就像原油那样一下就跌到坑里了
反正我总买了卖还有钻石💎一克拉以上的不过要二手的合适[得瑟]
如果黄金比铁便宜，你看看工业用什么导电
[得瑟]全球疫情还没到拐点，还有得跌……
三战在即，必涨无疑。
不灵也比变纸强[得瑟]
在国内有金条卖吗我想买
工厂不开工，股票没市场，，，
存芧台吧[笑着哭]
罢了，黄金在我心中已经失去避险的意义，以后不会再买黄金
黄金下跌是为了打击俄罗斯，但是美国的股票更是跌成了狗，还是说说没货股票吧不要转移视线
就是别人，开始找接盘的了，没什么大不了的，
近期美国必须要打仗！所以我们要做好足够的准备！
规则而已！只是没有人打破这个规则，也很难打破，不过说真的规则一旦打破那黄金跟石头还真特么没区别，或许比石头值点钱
现在买黄金等于找麻烦，除结婚刚需外。
你知道为什么有真金白银的说法，以及黄金为什么是有价值的货币吗？[呲牙笑]
长期向刀ccvt讲了
这么厉害会知道后市，请问下期福利彩票开什么号码？
跌了才买进的[汗]这个都不知道吗？就当存钱你还指望他过日子呀？呵呵
世界疫病大爆发，油价跌了，金价也要跌，房价更跌，因为房子要还贷款，顶不住要还利息，赶紧低价买了吧
资金都去弄石油去了
个人感觉，现在还是口罩比黄金值钱
黄金价格，还在高位
足金是好东西！！！但俺听说买的黄金都生锈.！！谁敢要？？？？
文章暗意是让你们买股票[得瑟]
黄金和避险资产下跌只能说明手里都没钱了才卖的股票基金，而不是因为哪个股票收益下降，美联储的操作也是防水美元，应该错不了
来吧等差不多了我们抛售美元[鼓掌]
房子才不会跌，还是买房吧，全民买起来
这是美国政府在玩手段，他敢抛售黄金我们就敢囤积
美国是靠战争发达的，美国人也是靠战争发大财，就美国拉响核战争。
真乱了。最靠得住的是拳头👊什么都是屁谁厉害谁牛逼
白银价格低又稳定，比黄金更适合投资。
说的一点不客观，为什么非要卖黄金补仓原油，为什么不是卖出原油补仓黄金，
我买的365定期理财都负收益了，把我看懵了
实际利率 名义利率 上升？这个该怎么理解，作者求解
黄金，人民币下跌不是趋势性的，是避险资金购入美元升值造成的
越挖越多。
现在是乱也人民币
根本原因就是美元印多了，造成了美元的价值缩水。
美元已经大涨了
真暴跌？买
有人想让资本从黄金流入股市！助其解套！巴菲特走麦城了！
有没有可能都去抄底了呢？毕竟谁都知道以后是科技的世界[笑着哭]
现金为王
黄金始终是黄金，在社会动荡时期纸币就真的是一张纸
因为现在还是盛世[呲牙笑]
还不如口罩
燕归梁 迟暮 用晏殊韵》(燕归梁) 桐柏汉明 2020-03-19 14:28 志大才疏不自由。隐世做门侯。 春花秋月莫言愁。浩然气，满神州。 美人迟暮，英雄末路，无奈稻梁谋。 南山未到岂低头。仰天吼，意方遒。
百年难得一遇的金融危机都让你遇到，还不接盘吗？错过了就要再等一百年，特朗普和美联储放大招打压美元，和派美元给美国人别让他们把筹码抢光，原油黄金，股票指数，比特币，花24美元就可以买到一桶原油你还不来买？有钱花一个亿买原油好过去抢他的油田，，，美元贬值你们还拿他美元做什么？现在都不出国了还拿他美元做锤子？
支付宝上让我投资十元黄金股，我没有，我怕亏了
一句话大家手头紧……
高级传销币。你确定市值能换到所有黄金？换不到就是传销
大跌最好，让地产暴跌
这是获利回套，老涨不跌怎么赚钱！大趋势还是涨的，可用近5年的年度数据分析分析。。。
美元强势期的经济危机中，一切资产都会贬值。
这文章写的不错，还是有点水平的，说写的不好的是因为他们现在没有买黄金的喷子
说的有些道理，从长远来看，美联储又量化宽松，金价上涨是必然的
杠杆将来要考虑弃用
什么都是假的吧，是美国想收割世界利益是可能性，很可能还想发动战争，最后一拼了，2020，易完易完，不会吧，
钯金还这么老贵，还有铑，比特币……通通都白菜价出货呀！
这霉狗，你霉爹给你多少霉元，这就是国家称为的，第五队
黄金不保值，美国的纸保值么[笑着哭]
好文，分析的很有道理
现在在忽悠黄金是石头，说明的啥，大家抓紧买入黄金。。。让你的资产保值
太贵了.黄金250一克才合理 还要跌 300多那个买。中国大妈都不出手了。小编你会去买之前350以上一克的黄金吗..大家都不是傻子..黄金250才是最合理的
看着中国大妈手上还有点硬货，又要在忽悠中国大妈，坏得很
黄金部分中国人最爱，中国人买不起了。
黄金还是被高估了，需要继续降下来！
世界乱了！
我
[得瑟]我没看出金价在掉，[得瑟]家里败家娘们刚买的戒指[汗]金价涨了不少。
只是黄金对美元下跌了
命和金钱谁贵
黄金，货币之王。
超低的大好时机。😂
黄金已经不能代表财富了，[得瑟]
黄金对于高科技跟有钱人才有用黄金对于高科技跟有钱人才有用。对于老百姓是石头。什么东西都可以炒。但是炒了二三十年炒到顶峰了。已经没有什么再值钱。在大自然的环境下只有吃跟用的才也是硬道理他的都是炒作