数据来源：金联创

4月末LDPE跌后反弹，主要受到伊朗进口高压预期减少支撑，华北LDPE普通膜料普遍报至9200-9350元/吨。LLDPE产品跌后回稳，月末在线性期货向上带动下企稳为主，HDPE产品4月份偏弱震荡，下滑空间不大。4月末，市场整体心态谨慎观望，普遍认为在中美关税博弈大背景下制品出口受阻，国内需求淡季来临，需求面对PE行情支撑力度不足，5月份行情或许依然偏弱。

首先，美国的关税政策依旧存在着巨大的不确定性，尤其与中国的贸易战可能会继续升级，对下游制品出口限制较多，下游低库存按需操作，需求上难有好转。5月农膜需求进一步清淡，北方地区地膜需求结束，除个别厂生产零散订单收尾外，停机企业陆续增加。棚膜进入传统淡季，经销商报单谨慎，新增订单释放不佳，企业开工将维持在1-3成，小厂零散接单不连续，阶段性开工或停机。

供应上来看，5月份国内检修装置增多，检修损失量预计小幅增加，中东装置检修、中美关税博弈，进口资源减少，但埃克森美孚惠州乙烯一期项目线性低密度聚乙烯(LLDPE)装置1线开车，在弱需求背景下，预计资源供应整体充足。进口供应需持续关注，在美对中国加征关税大背景下，美国进口资源缩减，另外如美国对伊朗的制裁升级，伊朗进口资源面临较大不确定性。

其次，宏观面目前看依然偏空，4月中旬，全球贸易战的阶段性缓和，让市场情绪有所修复，但聚乙烯市场谨慎观望仍是主流，规避风险意识偏强。5月份，虽然宏观风险有所消化，但特朗普的关税政策摇摆不定，一旦有所放松就会提振大宗商品市场，如果继续推进，则对大宗商品市场打压作用依旧明显。国内宏观面对大宗商品市场仍有支撑，中共中央政治局4月25日召开会议，再次提出持续巩固房地产稳定及持续稳定和活跃资本市场，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，国内政策面的持续向好，PE市场底部支撑存在，价格上大幅下滑可能性降低。

总之，5月份PE市场难有较好预期，不确定性因素较多，其一，中美博弈的进一步演变，如果有所缓和，PE市场情绪或得到暂时修复，反之市场走势仍然受到打压。其二，国内新增装置产能释放进度以及部分民营装置具体停车情况。总之，国际局势动荡不安，世界经济秩序重塑，PE市场谨慎观望仍是主流，行情难有较好表现，但经过前期持续性下滑，震荡企稳或低端报价小幅抬升可能性存在，但幅度不大。如果宏观面进一步利空，国内新增产能在5月份释放，行情大概率仍会创下新低。LDPE产品4月末在供应预期减少支撑下价格快速反弹，但需求淡季，预计5月份持续反弹可能性不大，存在再次回落可能。