01 产业链一览

02 行业定义

中国军工行业是战略性高科技产业，肩负维护国家安全、推动国防现代化和促进科技进步的重任。它涵盖从基础材料到高端装备的全产业链，是国家综合实力的重要体现。

军工行业是国防安全的基石，也是科技前沿的“试验田”，推动航空、航天、电子信息等领域的技术突破。通过军民融合，军工技术转化为民用生产力，推动民用航空、电子信息等领域发展，创造高技术就业机会，促进经济繁荣。

简言之，军工行业是国家安全的“守护者”、科技进步的“孵化器”和经济发展的“新引擎”，与每个普通人的生活紧密相连。

03 上游产业链：基础支撑

上游是军工产业链的基石，主要提供原材料和零部件，包括高性能金属材料、复合材料、电子元器件等。这些产品是军工装备的基础，其质量和性能直接影响装备的性能。

1. 高性能材料：这些材料具有高强度、轻质、耐腐蚀等特性，是现代军工装备不可或缺的组成部分。随着我国军工装备的升级换代，高性能材料的需求将持续攀升。例如，碳纤维复合材料在航空领域的应用比例不断提高，相关企业有望迎来快速发展。

2. 电子元器件：包括芯片、传感器、连接器等，是军工装备智能化的核心。随着装备信息化程度的提升，电子元器件的需求持续增长。

04 中游产业链：核心制造

中游是军工产业链的核心，主要负责系统集成和整机制造，包括航空发动机、战斗机、导弹、舰船等。这一环节集中了我国军工行业的核心技术和龙头企业。

1. 航空发动机：作为飞机的“心脏”，航空发动机是技术难度最高的环节之一。我国在航空发动机领域的技术突破，将推动整个航空工业的发展。随着我国航空装备的不断升级，航空发动机的国产化率将进一步提升，相关企业有望受益。

来源：资产信息网 千际投行 前瞻研究院

2. 战斗机与导弹：战斗机和导弹是现代战争的核心装备。我国在歼-20、歼-16等先进战斗机的研发和生产上取得了显著进展，导弹技术也在不断升级。

05 下游产业链：应用服务

下游是军工产业链的终端，主要涉及军工产品的应用和维护，包括军事装备的使用、维修和升级。这一环节直接面向军队和国防需求，是军工技术落地的关键环节.

1. 军用装备：包括战斗机、舰船、导弹等装备的使用和维护。随着我国国防建设的加速，装备的更新换代需求旺盛。

2.军民融合：军工技术的民用化是未来的重要发展方向。例如，航空发动机技术的民用化将推动民用航空产业的发展。通过技术转化和产业升级，军工企业有望在民用市场中拓展新的增长点。

06 行业发展趋势

随着科技的不断进步，军工行业正迎来新的发展机遇。上游的高性能材料和电子元器件是基础，中游的航空发动机和先进装备是核心，下游的军民融合和应用落地是未来。我们尤其看好航空发动机和军民融合两个板块，它们将成为推动军工行业发展的新动力。

2025年，一个关键的节点。“十四五”收官之年，军工行业将迎来订单的集中爆发。而“十五五”规划的筹备，又为未来3-5年的发展勾勒出清晰的蓝图，让军工行业在时代的浪潮中稳健前行。

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