(一)本周观点
2024年黄金无疑是表现最好的资产之一,在多重事件扰动下,全球贵金属市场在充满挑战的环境中波动剧烈,展现出避险资产在复杂经济周期中的重要作用,金价迅猛上涨。黄金强劲表现的幕后"推手",既有美联储降息前景、地缘政治风险升级,避险情绪等传统因素,也有通胀对冲和全球央行购金这一不可忽视的边际力量。
随着当选总统特朗普1月重返白宫,美国投资者正在为2025年从关税、放松管制到税收政策等一系列变化做准备,这些变化将波及整个市场。金价今年屡创新高,创2010年以来最佳年度表现,得益于央行大举购买、地缘政治紧张局势和主要央行放宽货币政策。
黄金被视为对冲地缘政治动荡和通胀的工具,但是如果美联储将高利率维持更长时间,将会降低持有非计息资产的吸引力。
地缘政治紧张局势不断升级,支撑了近期金价走势情况。投资者正密切关注东欧和中东的冲突。以色列对中东他国的侵略,对也门胡塞武装目标的打击,以及俄罗斯无人机对乌克兰袭击的反击,都增强了黄金作为避险资产的吸引力。
展望未来,金融市场普遍认为黄金走势将受多重因素牵制。美国当选总统特朗普重返白宫引发市场对未来经济政策的不确定性,其可能推动的减税和关税政策将对美联储货币政策产生影响,进而影响黄金市场。
因此对于贵金属后市,小褚认为震荡运行概率比较大,关注上方压力情况比较好!个人观点,仅供参考!
(二)行情回顾
上周国际金价窄幅波动,继续小幅回落。当周开盘2639.1美元/盎司,盘中最高价2655.7美元/盎司,最低价2623.2美元/盎司,收盘价2636.5美元/盎司,下跌4美元,跌幅0.16%。
刚刚过去的一周,是2024年最后一个完整交易周,今天是最后一个交易日。当周国内黄金期货止跌回升,小幅反弹。国内黄金主力合约,低开高走,当周开盘价613.3元/克,最高621.92元/克,最低价612.68元/克,收盘价620.22元/克,上涨6.28元/克,涨幅1.02%。
当周国内白银期货止跌回升;当周开盘价7406元/千克,最高价7668元/千克,最低7404元,收盘价7601元/千克,涨幅2.11%。
周一贵金属再度止涨回落,小幅下跌。周二晚上无夜盘,周三国内休市!
(三)基本面动态
(1)周度消息:
周一黄金期货小幅下跌,因为美元以及国债收益率高企,节日到来前交投淡静。投资者等待美联储就2025年的货币政策发出更加明确的信号。
根据世界黄金协会(WGC)的最新报告称,尽管预计2025年全球利率将继续下降,为黄金创造利多支撑,但是进入新年的前景有些纷杂混乱。 WGC在2025年展望报告称,由于不确定性主导投资者情绪,明年黄金市场将面临两种截然不同的情况。但是如果目前的市场状况持续下去,基本面情况显示黄金价格走势相对中性。
尽管美联储长期保持强硬立场,但是由于央行需求主导市场,黄金价格全年多次创下历史新高。与此同时,亚洲消费者需求在2024年上半年成为重要支撑。到了夏天,随着亚洲需求降温,西方投资者进入市场,在美联储开始期待已久的宽松周期之际,为处于历史高位的黄金价格提供了新的支撑。
周二,黄金期货略有上涨,节日前交易淡静。投资者关注未来一年美联储的利率策略以及美国当选总统特朗普的关税政策,这可能会影响明年黄金的走势。
虽然圣诞假期后交易淡静,但是由于受到避险需求的推动,而且市场在等待特朗普政府上台后的美国经济信号,以及美联储2025年的利率策略。因此周四国际金价继续小幅走强上涨。
世界黄金协会强调,黄金面临的主要风险仍是当选总统特朗普不确定的经济政策,包括他为支持国内制造业而提出的关税,这些政策有可能将全球经济推入贸易战。
在经济和地缘政治动荡期间,黄金被认为是一种安全的投资。分析师们曾预测,随着2024年黄金连续创下历史新高,将为2025年出现类似上涨奠定基础,推动金价上涨的驱动力包括央行持续购买、地缘政治紧张局势加剧以及美联储降息。
周四,黄金期价上涨,因为受到避险需求的推动。圣诞假期后交易淡静,市场在等待特朗普政府上台后的美国经济信号,以及美联储2025年的利率策略。
周五黄金期货下跌,因为美国国债收益率上升削弱了非计息黄金的吸引力。当周的节假日气氛浓厚,市场交投淡静。市场继续关注当选总统特朗普的通胀政策对美联储2025年利率政策前景的潜在影响。
(2)黄金ETF 和美元指数
【黄金ETF持仓】截止到12月27日,较上日减少0.28吨,当前持仓为872.58吨。
我们知道美元与黄金作为全球的避险工具,两者具有较强的相互替代关系,从中长期看,两者呈现负相关性。因为黄金是以美元为计价,美元指数的坚挺使得黄金对海外投资者来说更加昂贵,美元上涨也削弱了黄金对持有其他货币的买家的吸引力。
过去的一周,美元指数继续反弹。当周开盘价107.79,盘中最高108.30,最低107.68,最终当周收于108.02,涨幅0.19%。
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