近来，在A股的众多板块中，表现最亮眼的是两个板块：

一是以5G、科技为代表的“新基建”；

二是以水泥、建筑为代表的“老基建”。

关于5G，我之前在文章《5G这波红利》里面详细说过。

今天就来聊聊被人们遗忘许久的“老基建”。

“老基建”就是修桥铺路盖房子，这里以基建工程、地产、水泥、钢铁、公路运输等行业为主。

你看，市场情绪切换就是这么快，年初的还是流动性推动的科技股牛市，这两天的市场情绪就迅速切换到了基建项目上。

其实，这背后都有其比较合理的推手。

此次YQ，对我国的宏观经济冲击很大，要想保证全年经济指标达标，给与适当的刺激是必要的。

通常，刺激经济有三部曲，先上基建，再来是消费，最后是地产。

但是现在我们铁了心，坚持房住不炒；

眼下YQ肆虐，人们连门都不敢出，短期内消费也要缓缓；

现在好下手的就只有基建，加码基建可以说是一个必选项。

所以这几天，大家可以密集看到一种新闻，比如，某某省市出台几万亿的基建计划，要搞个大工程。

昨天刚看到，界面新闻说——

今天又看到，21世纪经济报道说——

这些数字听起来都挺吓人，这比2008年那会猛多了，当时全国也就搞4万亿，现在一个省份都不止这个数了……

这些，光听听就容易让人想入非非了。

除此之外，“老基建”的爆发还有两个很重要的原因：

一是多地房地产政策松动，银行对地产融资放宽，房地产行业有复苏之势。

二是基建板块已经跌了很久，被摁在地板上反复摩擦摩擦，目前估值已处于历史低位，业绩与估值双升概率较大。

既然已经低估了，那么是不是代表好机会要来了？

目前跟踪传统基建板块的指数基金不多，跟踪的指数也主要是这两个：

中证全指建筑材料指数

中证基建工程指数

接下来分别来看看，其中“中证全指建筑材料指数”的样本股为建筑材料行业的股票，目前36只成份股，行业高度集中在“原材料”。

中证全指建筑材料指数十大权重

而“中证基建工程指数”以中证全指为样本空间，选取涉及建筑与工程业务的上市公司股票作为成份股。

目前成分股50只，超过48%为基础建设股票，十大权重基本全是中字头。

中证基建工程指数十大权重

可以发现，两个指数的行业方向完全不同，一个是上游的原材料，一个是传统基建工程。

指数估值对比

截至目前，中证建筑材料指数PE12.18，历史百分位32.62%相对合理，而PB则更显著高估，2.05已经达到历史百分位71.80%。

反观中证基建工程，PE在8.77、PB在0.88，均处于历史非常低估的位置。

但低估也不代表着会涨，只能说，再往下跌的机率比较小。

对比两只指数的收益差距，发现基建工程指数的低估值竟是以负收益为代价，这货可不是“善茬”……

数据来源：中证指数公司官网

中证建筑材料收益相对要好很多，但依旧没有跑赢沪深300。

目前跟踪两只指数的基金有：

广发中证基建工程指数A/C（规模均2亿以上）

信诚中证基建工程指数LOF（规模1.69亿）

广发中证全指建筑材料指数A/C（总规模1.08亿）

在你投资前一定要明白：传统基建早就不是朝阳行业，新手投资者惹不起但躲得起。

从历史上看，传统基建板块是很难出现持续性的上涨走势。

原因很简单——商业模式简单，预期很难出现业绩暴涨。

这就是传统基建与科技主题最大的区别，比如去年特斯拉在100美元左右时，大家预期还会破产呢。

而中国工厂建立起来后，预期上升股价直接翻了几倍，这就是预期的威力。

这次传统的基建的行情可能结束在年报和第一季度季报出来之后，可以理解为利好兑现，市场在做一波短炒行情。

但新手朋友也不必为没有机会感到可惜，其实很多宽基指数都布局了基建。

以上证50为例，十大重仓就有三家基建公司，分别是中国建筑、中国中铁和中国铁建，且这三家公司在基建工程指数里占有30%的总权重。

总得来说，“老基建”相关指数现在适当入场，逢低买入，等待估值和业绩回归，可能会有意外的惊喜。

但也别抱太大希望，这不是一个高增长的行业，没有大爆发的可能性，更没有引人入胜的想象空间。

要类比的话，基建和银行业有点像，都属于低估值，稳健的周期性行业。

所以，如果你已经定投了宽基指数，其实没有必要特意去凑热闹。

最后，我们来复盘下近期的行情：年初，是以流动性推动的科技股行情，这两天又市场风格又切换为到了新老基建。市场情绪切换很快，这几波行情中，除了在低点配置且稳定交易的。剩下的大部分没有主心骨、没有逻辑、喜欢无脑追热点的，基本上最后都落得一地鸡毛。“反复追涨杀跌”从来都是散户亏钱的最大杀手。回想一下你近期的操作，是不是买啥啥跌，卖啥啥涨；长期持有一直不涨，一旦卖出立刻就涨……在这种强势行情中，最关键的就是在低位卧倒拿住便宜的筹码等风来。如果要动，也是等到目标回调的时候再分批买入。