日本经济曾因其活力和增长而备受世界羡慕，但在日本经济的高速增长自20世纪50年代中期持续到70年代初后至20世纪90年代初的泡沫崩溃后陷入长期低迷，并在2008年全球金融危机期间进一步下滑。日本高速增长结束后又经历了重大经济和金融事件，包括20世纪80年代后半期的泡沫经济、90年代初的泡沫经济崩溃、2008年金融海啸、2009年欧洲债务危机、2011年东日本大地震并引发福岛核电站核泄露事故，还有围绕日元升值和通货紧缩的种种问题。目前很多中央银行和货币政策的讨论都受到了美国学术界的严重影响，许多经济理论也都是建立在美国的经济和社会基础上的。
中国经济真正步入高速增长是在20世纪90年代初，比日本晚了约30年。不过，经济的高速增长不可能一直持续下去，势必会在某个时点开始放缓，于是就会出现如何向稳定增长顺利过渡的挑战性问题。20世纪70年代以来，日美之间发生了各式各样的经济摩擦，高潮从80年代后半期一直持续到90年代上半期。汇率、商品服务市场以及金融市场的开放问题屡屡成为摩擦的焦点。在此过程中，还经常触及日元国际化的是与非。无独有偶，近年来相似的情景正在中美之间上演。受中美贸易摩擦影响，实际上，中国经济增长超10%的时代已然结束，如今增长率维持在6%左右。
就经济增长与人口动态的关系而言，高速增长是通过两条路径实现的：一是农村人口向城市的转移；二是享受劳动年龄人口比率上升的人口红利。目前，日本面临着少子老龄化带来的人口减少问题，劳动年龄人口减少始于20世纪90年代中期，过去曾向城市大量输送劳动力的日本农村地区正在遭受人口严重减少的影响。中国则是在几年前刚刚出现劳动年龄人口减少现象。 因此就需要相对完善和有效的金融衍生品增加经济投资，以应对经济衰退的风险，比如机器换人，更新生产设备投入等。
经济体无法有效应对冲击必然会增加宏观经济的波动性。因此，发达完善的金融衍生产品市场也能够更加有效地管理国际资本流动所带来的风险，比如企业和金融机构可以利用互换进行资产负债管理，并防范国际资本流动所引发的汇率风险，减缓经济脆弱性的积累；同时，当遭遇局部或全面的经济冲击时，企业和金融机构还能利用金融衍生产品有效降低冲击产生的影响，进而平抑宏观经济的波动。
完善的金融衍生产品市场能够为经济体提供多样化的风险管理工具以应对信贷、汇率等风险，并推动资本进行长期投资和多元化配置。比如福费廷、保理等国际贸易融资工具能够帮助企业改善资金流动状况，并分散进出口企业在国际贸易中所面临的风险；股指期货的推出使投资者可以通过套期保值来规避风险；信用违约互换（CDS）可以帮助投资者转移信用风险；利率衍生品市场的发展能够从微观基础上对货币政策利率传导渠道及信贷传导渠道产生一定的影响，如对实体企业锁定融资成本，减小企业利润波动，提升经营稳健性；货币互换能够降低汇率变动引起的损失等等。
根据国际掉期与衍生工具协会统计，世界500强企业中有94%参与衍生品市场交易，主要是场外衍生品，包括场外期权和互换。近年来，我国大宗商品场外衍生品市场发展迅速，金融机构通过为实体企业提供商品互换等场外衍生品业务，降低了企业参与衍生品市场的门槛。
目前，全球金融衍生品市场正面临着严重问题。而日本央行与衍生品市场的紧密联系，使其处于更脆弱的地位，并可能对全球经济产生更大的影响。日本央行不仅长期将利率维持在零，还为全球衍生品市场提供了庞大的资金。衍生品市场，正如沃伦•巴菲特所说，是大规模金融毁灭性武器。日本央行一直在为衍生品提供融资，如今全球衍生品市场规模高达1000万亿美元，崩盘的风险愈发显现。
日本央行周一公布的一份文件显示，上财年该行直接购买的日本国债规模升至135.989万亿日元（约合1.02万亿美元），创历史新高，几乎是前一财年（72.87万亿日元）的两倍。在全球央行收紧货币政策的浪潮中，日本央行仍是一个异类。目前，在YCC政策下，日本央行将短期利率目标维持在-0.1%左右，10年期债券收益率目标维持在0%左右，作为刺激增长和可持续实现2%通胀目标的努力的一部分。该行因此被迫大规模购买债券，以捍卫其对10年期日本国债收益率设定的政策上限。
而由于当前日本通胀已经超过其目标，市场普遍猜测日本央行可能在新任行长植田和男接替现任行长黑田东彦后调整或终止YCC。黑田东彦的第二个五年任期将于4月结束。当前，日本的通胀率已超过了日本央行2％的目标，投资者押注日本央行控制基准10年期日债收益率的收益率曲线控制（YCC）政策是不可持续的。
YCC即收益率控制曲线（yeild curve control）,意思是中央银行通过市场干预的方式，将某一期限的国债收益率维持在一定区间之内。具体体现为BOJ通过在二级市场无限购买国债的方式，将日本十年期国债维持在一个较高的价格，从而压低国债收益率至目标区间。
可以说，中央银行的工作包括货币政策、支付清算系统、金融机构的监督监管以及对货币政策以外的业务等多项业务都对经济发展非常重要！
