宝子们，最近这金融市场可真是 “热闹非凡” 啊！昨天 A 股尾盘跳水，大伙儿还没缓过神来呢，一觉醒来，美股也跟着 “玩起了心跳”，那叫一个大跳水啊。咱就说，这英伟达都跌了 8 个点，我当时看着这消息，就像地铁老爷爷看手机一样懵圈，心想着这深夜到底发生了啥了不得的大事儿啊？
赶紧吭哧吭哧一顿搜罗，结果全都说是因为特朗普那家伙的关税言论。咱就说，这时间点也太 “凑巧” 了吧。美股尾盘的时候，特朗普重申美国对墨西哥和加拿大加征关税的计划要如期推进，3 月 4 日就要对两国加征 25% 的关税。这消息一出，原本还走得四平八稳的美股三大指数瞬间就像被 “霜打的茄子”，立马跳水，纳指一度跌逾 3%，标普 500 指数跌 2%，英伟达盘中更是大跌逾 9%。
咱就纳闷了，这消息不早就人尽皆知了吗？市场咋反应这么大呢？原来啊，在周日的时候，美国商务部长霍华德・拉特尼克还卖了个关子，说对加拿大和墨西哥的关税将于周二生效，但总统特朗普会决定是否维持原定的 25% 税率。这意思不就是在暗示可能不会维持 25% 的高税率嘛。可谁能想到，这 25% 的高税率原封不动，而且 “不接受任何豁免或延期谈判”，这操作可太 “特朗普” 了，永远都是这么出其不意。
为啥市场现在这么草木皆兵呢？因为特朗普可要在美国东部时间星期二晚上 9 点（北京时间 3 月 5 日上午），首次在国会发表联合演讲啊。这演讲可不一般，被认为是特朗普正式确立新一届政府执政基调的重要时刻，说不定会涉及经济、国家安全和外交政策，那影响力可不亚于 “国情咨文” 呢。美国政府在演讲前这一系列动作，包括坚定加税流露出的对抗意图，都被外界解读为正式演讲前的预热。就连一向低调的巴菲特都忍不住发声了。
巴菲特日前就美国的关税问题发表了罕见的评论，他说惩罚性关税可能会引发通货膨胀并损害消费者利益，“实际上，我们在关税方面有过很多经验。随着时间推移，它们（关税）就会变成对商品征税。” 这可是 94 岁的 “奥马哈先知” 首次就贸易政策发表公开评论啊。
对全球资本来说，在 3 月 4 日这个关键节点减仓持币，也是一种对不确定性的观望。最近美股那可真是屋漏偏逢连夜雨，美国经济数据不及预期、通胀压力犹存、特朗普四处 “挥刀” 等因素，导致美股开年以来表现并不佳。大摩在 2 月 25 日更是发出警告，如果美股跌破关键支撑位，那 400 亿美元恐慌性抛售可就要来了。
对咱们国内的 QDII 基金而言，资金也开始谨慎观望了。中基协数据显示，国内 QDII 基金 1 月规模虽然增长了 57 亿元，但份额却被净赎回 76.81 亿份，这说明部分资金已经开始趁有盈利撤退了。
那到底是哪一类的 QDII 基金被资金净赎回呢？从 ETF 的角度来看，1 月港股类 ETF 被大幅赎回，美股 ETF 却持续迎来资金净流入。恒生科技指数 ETF、中概互联网 ETF 和恒生科技 ETF 1 月分别净流出 19.03 亿元、17.16 亿元和 10.32 亿元。而 1 月整体收跌的美股 ETF 却迎来抄底资金，华泰柏瑞纳斯达克 100ETF、纳指 ETF 易方达、招商纳斯达克 100ETF 和华夏标普 ETF 在 1 月分别净流入 7.9 亿元、3.48 亿元、3.05 亿元和 2.91 亿元。
那 2 月情况又是咋样的呢？从净流入角度来看，美股 ETF 继续迎来资金净申购，不过港股类 ETF 也开始有资金乘势而上。广发基金港股创新药 ETF、汇添富基金恒生科技 ETF 基金和恒生科技 ETF 易方达在 2 月分别净流入 41.49 亿元、7.87 亿元和 5.69 亿元。而华夏基金标普 ETF、华夏基金纳斯达克 ETF、博时基金标普 500ETF 和嘉实基金德国 ETF 在 2 月分别净流入 6.02 亿元、5.54 亿元、4.4 亿元和 4.15 亿元。
咱回过头来看看，自去年 11 月大选结束后，美股可是迎来了一波强劲的上涨行情，被市场誉为 “特朗普行情”。可经过周一的大跌，标普创年内最大跌幅，纳指直接抹平去年大选以来涨幅。咱就说，不是说特朗普最看重美股吗？在 1.0 时期还屡次炫耀美股上涨，这次咋这么少提及美股呢？
华尔街大佬、前雷曼兄弟交易员 Larry McDonald 提出了一个很有趣的观点，说特朗普在故意制造一场经济衰退，从而解决（缓解）美国 36 万亿美元的债务问题。Larry McDonald 还警告，美国现在处于一个即使进入经济衰退，利率也会维持在高位的时期，这可是非常典型的滞胀时期啊，这时候得配置大宗商品、硬资产以及拥有地下资产的公司，才能抵御通货膨胀呢。
咱就说，这金融市场啊，就像个变幻莫测的大舞台，特朗普这家伙就像是个爱捣乱的 “小丑”，时不时就出来折腾一下。宝子们在投资的时候可得擦亮眼睛，别被这忽上忽下的行情给晃晕了。毕竟，这钱可是咱辛辛苦苦挣来的，可不能轻易就打了水漂。希望大伙儿都能在这复杂的金融市场里找到属于自己的那片 “小天地”，稳稳地赚上一笔。当然啦，投资有风险，入市需谨慎，这话可不是随便说说的，大家一定要记在心里哟。
