2023年下半年，恒大负债2.44万亿的新闻登上热搜，令人始料未及。一个如此知名的大公司，是如何制造出这样大的窟窿的？而恒大接下来的一系列骚操作，更是让人怀疑，他们和第五纵队在华势力有所勾连。

一、债务暴雷

这次暴雷前，恒大的经营状况已经出现问题，市场对其也有了相应的评估和准备，但这个数据公布后，还是给了市场重重一击。恒大的现实情况之恶劣，完全超乎了人们的想象，计入统计这两年，每天的亏损额高达11亿。

这次恒大公布的数据中，有几份报表专门请审计人员查看过，对方委婉地表示，对这些内容无法给出建议。意思很明显，你的窟窿太大，我给你圆不回来了。

如今的恒大，可以说是坐吃山空，屁股底下坐着个深不见底的无底洞。有人对恒大公布报表时的经济状况做过评估，加上现金和其他等价物，总资产也不超过200亿，两个数据之间可以说隔了个太平洋。

为了减小民间的负面评价，恒大在公开文件中进行了挽尊，他们表示，目前恒大还有很多的优质土地储备，总计高达1.84万亿。除此之外，还有几十个改造项目即将启动，可以应对债务危机。

但实际上，恒大自己也知道，当前的状况就是彻彻底底的资不抵债。从2022年开始，恒大就开始停牌了，由此可见公司境况之惨淡。

谁能想到，当年作为国内地产龙头老大的公司，竟然沦落到如此地步。要知道，当年的恒大曾经霸居地产销量的榜首，一年创值就达到了4千亿，老板许家印也将其他行业的富豪们远远甩在脑后。

恒大的颓势，有迹可循的是从2020年开始的。那一年，国家相关部门颁布了新规，恒大过去的很多经营内容都踩线了。1年以后，恒大就陆续传出负债的新闻，到了2023年中旬，恒大无奈公布，他们已经收到了法院的催债通知，许老板也成了被强制执行人。

曾经在地产界叱咤风云的恒大，是如何在短短几年里，把如此数额的钱全部蒸发的？我们先了解一下房地产行业的经营模式，要卖房先得建房，搞建修的第一步就是得有地，所以地产行业的经营起点是拿下地皮。

土地是个稀缺品，拿地这一步就要有大量的原始投入，成本和利润只能到最末一环才能拿回来，这一个周期就得好几年。

所以，地产业的惯用手法就是借钱拿地，外债也就是这么来的。而恒大仗着自己规模大，步子也迈得更大，外债自然欠得比别人多。恒大的胃口很大，并不安心只搞地产，触手还伸到了很多其他行业，比如最火爆的新能源车，还有我们很熟悉的饮用水和足球。

但借钱搞生意始终存在风险，一旦资金链出现问题，那后果就难以想象。恒大的摊子铺得太大，又眼大肚小吞不了，导致很多项目最后的流产，比如他们的新能源车，最后就惨淡收场，输得一败涂地。

二、崩盘原因

仅2020年一年，恒大的资产就缩水了8千亿左右，原因在于恒大自己内部的会计处理进行了调整，这一改，直接让他们的负债猛增了好几倍。

这是什么原因呢？因为过去而核算方式是将尚未完工的楼盘一并计入，也就是提前确认收入，这样账面会显得非常漂亮，也刺激了市场的购买热情。这样做的另一个好处是，确认了收入，他们就可以提前进行分红。这种做法直白点说，就是一种财务造假。

这种表面风光的做法，随着时间推移就会造成更多的内部问题。恒大要搞钱，就必须不停启动项目，不停拿地。要拿地就需要不断的向外借债。一旦这个环节中哪一环中断，公司就会出现资金断链，债务越积越多，最后债台高筑难以负担。

2020年国家新政迫使恒大调整会计方式，最终把积累已久的所有问题都暴露了出来。这些新政是国家酝酿2年多，于当年8月正式出台的。政策规定了几个标准，企业根据超标程度被分为4个档次，如果全部触线，将不得再增加负债。

而前文提到过，地产行业就是靠借钱做买卖的，外债就是企业发展的空气和血液，限制负债无异于扼住了企业的咽喉。为今之计，就是尽量降低触线可能，所以恒大才迫于压力更改了记账方式。

三、恒大之债谁来背锅？

看到这里也许有朋友要问，这些钱最后怎么处理？谁来为恒大擦屁股？我们先来看看这些外债的来源，其中2成多都是来自金融机构，4成是拖欠参与项目的建筑商的。

恒大因为此前口碑好，实力强，很多老板都愿意跟他合作，自己垫钱给恒大打工，结果很多钱就这样有去无回了。见实在要不回来，老板们把恒大告上了法庭，弄得非常难看。剩余的一部分欠债则集中在合约负债上，也就是拖欠购房者的。

除了市场和合作商对恒大失望至极，真金白银出钱的业主们更是急得焦头烂额，根据合约欠债的数额，大概有72万户等待交房。购房者最关心的问题就是，恒大暴雷后，这些房子能不能最终交到自己手里。

而拿到房子的购房者心里也不踏实，因为资金链练，恒大几乎退出了对房产的后续管理。入住居民发现，恒大房产的设施维护几乎为零，有的小区电梯经常故障，业主却投诉无门。更有甚者，已经交付的小区因为部分建设进展太慢，业主们只能自己做起了搬砖工。

此外，还有人要给恒大的欠债擦屁股，那就是企业的员工。很多员工被迫购买了公司的理财产品，最少都是18万，自己的钱都被套牢了。领导层更倒霉，甚至被强制安排最高每人1千万的任务。

欠债暴雷后，很多员工是想走也走不了，因为钱还在公司手里。根据之前的协定，公司每月兑现的额度是8千，后来直接降至2千。

试想一下，如果一个员工手里有48万金融产品，按原计划5年就能全部拿回来，现在得花20年。到了后来，连这个政策也不执行了，公司直接摊牌，无法兑付。

四、恒大与第五纵队

对于恒大给国内房地产市场和购房者造成的沉重打击，有人表示，这背后就有第五纵队的功劳。这个听上去很像作战队伍的组织，其实是美国专门培养的，负责搜集情报、搞破坏的间谍组织。

“第五纵队”这个名字不是美国人自己起的，而是世界范围内公认并命名的一个概念。这种特务性质的组织，破坏性远远超过正面战场光明正大的过招，会使用很多上不得台面的卑鄙手段。

这一概念最早产生于西班牙，他们打内战时一位将军表示，自己在对方控制的城里安插了内应，因为他带领的正面作战部队共有4支，所以这支隐藏部队就顺理成章地成为了第五纵队。对于我们来说，这些成员还有个熟悉的称呼，那就是内奸。

根据美国媒体的调查，这个组织成员多达6万人，分布在世界各国和地区，他们的身份非常隐蔽，经常会进入当地的重要企业和部门，不少都暗中潜伏在知名企业，干着令人不齿的勾当。

这支组织目前最活跃的地区就是我们和俄罗斯，这些人非常善于操控舆论，制造各种矛盾和纷争，抹黑政府，甚至妄图挑起颜色革命，用心非常险恶。我国也在积极应对这支敌对势力，最近几年大力整顿网络，就是为了清扫第五纵队埋下的雷。

为了进一步渗透，美国用尽各种手段在国内招募成员，最常用的方法就是出钱，资助这些人在国内充当他们的传声筒，尽一切可能宣传和美化美国的普世价值，给国内民众洗脑，借此挑起舆论战。

除了打舆论战，这些内奸还在各大企业内部窃取情报，搞乱商业市场，总之，国内的情况越糟糕他们越开心。

恒大被怀疑牵涉其中，还要从他们的天价欠债说起。其实在暴雷前好几年，恒大的财务状况就已经出现问题，但高层一点没放在心上，反而放任其越来越严重。

特别是前文提到的财务方式，这种踩红线的做法被长期沿用，高层却始终置若罔闻，似乎根本没把法律和合作者的利益放在眼里，只是一味地扩大盘面，造成更多的外债积压。一家健康的房产公司，负债率约为20%左右，而恒大直接暴增至150%。

此时的恒大终于顶不住压力，申请了破产保护，但他们申请的对象竟然是曼哈顿的法院。专业人士分析，恒大根本没考虑过内地投资人的利益，而是在保护美国的资产。

恒大如此迷惑的操作，使得第五纵队的传闻愈演愈烈，企业至今未出面对此做出解释，这无疑再次加剧了他们的嫌疑。一家民族企业，不为自己的国家考虑，出了事反而最先维护的是国外资产，要说两者之间没有关系，恐怕没人能信。

参考资料：

腾讯网 欠债2.4万亿，谁会为恒大的窟窿买单？

红色文化网 美国中情局操纵的新型“第五纵队” 是怎样在全球策动“颜色革命”的？

每经网 在美国申请破产保护！恒大集团为何这样做？律师和知情人士给出答案