长江后浪推前浪。在互联网圈，过去两周的精彩属于后浪。

前脚，字节跳动半年度营收艳压同行，后脚，拼多多市值盘中超越阿里。

如果说，字节跳动是靠着算法投喂神器独步天下，从一出世就手握武功秘籍，那拼多多就是发迹于草莽，伊在拥挤的电商江湖里，愣是杀出一条血路，乃至撼动了电商霸主宝座。

太阳底下没有新鲜事。后起之秀的逆袭不断在互联网行业上演，曾经马云说“拿着望远镜也找不到对手”，然而，历史告诉我们，真正颠覆巨头的从来都不是从既有红海里杀出来的，要么像字节和拼多多一样突破新边界，要么像Chatgpt一样创造新业态。

关于这事这两天谈得很多了，补充一些个人看法：

1、这是资本市场给预期的奖赏

这次，拼多多以一份超预期的财报震撼了市场，财报第二日盘中冲高，市值一度超越阿里，但客观上说，无论是营收、利润还是GMV数据，拼多多和阿里都还有挺大差距。但是拼多多以惊人的增速赢得了资本市场给预期的奖赏。

第三季度，阿里的总体营收增长9%，淘天增长4%；而拼多多营收增速高达94%。资本市场永远看的是预期，某种程度上，拼多多享受的是成长股的估值，阿里享受的是价值股的估值。

一个是增速近乎翻倍的后起之秀，一个是增速平庸的前朝之王。显然，前者更让市场兴奋。

这个反超故事其实已经酝酿了很久。我们都知道，今年刚刚过去的双11，几家电商的收成都不怎么样，但一片萧条里，我看到了不止一篇拼多多用户疑似自来水的表白，大致都在自述入坑拼多多不能自拔的故事。

快糙猛、好用——是用户对于拼多多的一致评价。

比如我在朋友圈，就不止一次刷到过晒拼多多抢购到了地板价新款iPhone的。

当不同层级的用户都开始出现动摇、撤离时候，往往就是全方位坍塌开始的警报。

所以阿里的内网拷问昨天才爆出，反倒让人奇怪。这样的“内省”难道不应该更早一些吗。好在马云回复应急救场，才让阿里免去了被聚光灯反复盘问和炙烤。

2、让C端舒服和爽，可能真的很重要

拼多多对用户的”好”，是简单粗暴的。公司联席 CEO赵佳臻曾表示：“我们不看竞争对手做什么，只看消费者需要什么 ”。

乘着消费降级的顺风车，拼多多对用户几近于无原则的宠溺，“给你最便宜的”、“想买就买”、“想退就退”，确确实实为自己快速积累了一堆又一堆忠实的拥趸。从短期看，市占率说明这个策略是行之有效的。

但事事为买家着想，另一面必然是对商家的严苛和步步紧逼。拼多多推出“退款不退货”的规则，消费者一片叫好，真正付出真金白银的商家却是叫苦连天。

今年3月，拼多多就遭遇了一场“炸店”风波。部分中小商家因对拼多多平台退货退款的规则不满，涌入拼多多自营店铺，恶意下单后做仅退款处理，表达对拼多多的不满和抗议，这场舆情事件最终还是不了了之。

因此，这个游戏的关键是，商家的忍受阈值在哪里，判断失误就会玩过火。从这个方面来看，如何平衡B端和C端的体验，对于拼多多仍然是个永恒的考验。

还是那句老话：哪有什么躺赢，没有人能随随便便成功。

3、互联网时代瞬息万变，从来没有高枕无忧的赢家

拼多多的暂时胜利在社媒平台上一度引发狂欢，大众永远乐见新秀战胜老王，乱拳打死老师傅的故事。

但是互联网最大的迷人之处，就是没有常胜将军。创新和颠覆，正不断地在这场比赛中反复上演，以至于行业中人，永远危机感十足。马化腾曾经说过，大象倒下时，体温还是热的。

如今，互联网下半场最大的变量AI已经来了，如何和电商摩擦出火花，将是摆在每个局中人面前的考题。

狼性的阿里当然不会坐以待毙。月初闲鱼和1688被淘天集团升级到一级服务，本身就是一个反攻信号。另一厢，京东则刚刚手撕完李佳琦，力证自己才能为用户谋取最大福利。

拼多多低价搅动的电商江湖，不出意外，接下来会迎来一场又一场的腥风血雨。在巨头林立的中国互联网江湖中，不断地上演超越和反超，才是这个行业最大的生机和活力。