周五，传言四起，于是券商就整体爆发了，之所以会有传言，主要就是市场本身太弱，需要外力来扭转目前的弱势，那么，什么样的救市政策，才算实质性呢？

所谓，上层经济决定着下层建筑，高层的纲领性的东西，这比任何政策都要有效。但是本周一的政治局会议提到的关于股市用词：活跃资本市场、提升投资者信心，确实也是实质性的，只不过在此后的市场反应中，各种捣乱的群体胡作非为，让市场再次陷入困难的境地。而周五为什么会有各种传言呢？主要就是因为假期，政策层面出现变化的概率预期，就非常高，正是基于市场这种心态，所以各种所谓的传言，就瞬间引爆了情绪。

结合网络上的传言，主要是关于施行T+0交易制度，还有就是印花税要减半或者取消征收。对于T+0政策，个人也是喜欢，只不过目前的市场状态，还没到推出T+0制度的时机，因为，无论是管理层，还是各种类型的投资者，都没有做好准备，即便是在科创板或者注册制群体，乃至于两融类个股上，先行T+0制度，我认为短期变化的概率，也不大。至于说印花税，根据财政部的数据，今年上半年收了1000多亿的证券印花税，整个上半年市场比较低迷，如果下半年稍微有一个好转，那么全年就会有2500亿左右的证券印花税收入，这可不是小钱，目前财政施行了各种减费降税政策，土地财政模式没了，经济不景气，财政收入下滑，证券印花税存在的必要性，目前看很高！不过，我想说的是，即便是施行了T+0，以及印花税减半，其实对券商来讲，从收入角度看，影响也不大，因为经纪业务这块在整个券商营收占比越来越低，券商收入的主要来源，一个是投行，一个是资管业务，这两块目前看，很疲软，所以周五集体爆拉券商，个人认为站不住脚。

我们结合此前的救市政策，比如推出平准基金入市托底，比如各大券商、基金管理人都联合起来，投入重金入市，比如各种股东都取消减持，并且自愿承诺一年不减持，比如暂缓，或者暂停IPO，这都是算实质性的救市政策。近期，我们也看到有一些基金在积极回购，不过总体规模有限，也有一些基金取消或者降低管理费，净值亏损，还收什么费用啊？自己都没有自信！那么，我们结合市场实际情况，基金行业加大自购规模，同时IPO的速度必须要放缓，同时必须解决上市公司股东的无脑减持行为，比如可以通过征收富人税的方式，来遏制无脑减持。此外，市场成交低迷，确实也到了放开股指期货的时机，甚至是降低股指期货门槛，推出新的股指期货品种，使得投资者或者基金可以更加有效的实现风险对冲，这都是良策。

“股市蛀虫”那么多，如果说什么算是振奋人心的，那就是把JR系统里面的蛀虫们，好好清理一下，一定会皆大欢喜的！目前利率很低，场外资金很充裕，根本不缺增量资金，即便是存量资金都可以有效进行再分配，但是管理层必须认识到当前市场真正的问题出在哪里？最可怕是知道问题，而不作为！那么，即便场外有几十万亿的中长期增量资金，谁也不是傻子，怎么可能进来被收割呢？