2月份玉米中下游采购积极性提升，市场价格继续上涨。

截止月底，锦州港二等粮主流报价2120-2125元/吨，较上月末上涨70元/吨；黑龙江深加工企业收购均价1958元/吨，较上月末上涨61元/吨；吉林深加工企业收购均价2030元/吨，较上月末上涨70元/吨；山东深加工企业收购均价2245元/吨，较上月末上涨137元/吨；广东港口二等散粮报价2210元/吨，较上月末持平。

月内市场表现较好，主要得益于：一方面，政策端支撑态度不变，正月初六开始中储粮各分公司即发布玉米增储公告，正月初八国家粮食和储备局对进一步抓好玉米收购工作作出安排。另一方面，基层玉米售粮进度较快，各机构统计数据均显示，截至2月27日主产区基层玉米售粮进度已超过65%，后期地趴粮入市担忧减轻。与此同时，在基本面、政策面、资金面共同提振影响下，玉米中下游采购积极性提升。

但是，玉米市场仍有隐忧，主要表现在：1、豆粕价格大幅上涨，放大了小麦的蛋白优势，部分区域小麦饲用性价比优势显现，沿江区域饲料厂开始尝试使用小麦替代；2、关内玉米价格持续上涨之后，东北玉米入关利润窗口打开，少量东北粮源开始进入关内深加工企业；3、2月底东北气温大幅回升，地趴粮存储难度增加。

展望3月份，国内玉米将步入传统的“地趴粮”抛售期，或对东北市场造成阶段性压力，不过考虑到目前售粮进度已经偏快，3月份玉米价格即便有回调，其空间也是相对有限。中长期看，玉米供需缺口需要由替代谷物补充，在大规模替代未发生之前，玉米大趋势仍将震荡向上，重点关注替代谷物拍卖政策，包括饲用稻谷、进口玉米。