上周（2025年3月17日-3月23日），公募基金市场呈现活跃势头。在调研方面，公募机构共计对103只个股展开668次调研，其中电子行业成为最受关注的板块，不仅调研次数领先于其他行业，同时调研热度排名前十的个股中，电子行业独占三席。与此同时，公募基金发行市场明显回暖，当周共有40只公募基金启动募集，较前一周大幅增长110.53%。从产品类型来看，股票型基金成为发行主力军，新发数量达25只，占总发行量的62.5%。

上周公募调研逾600次，电子行业成调研关注重点

上周公募调研维持活跃态势。据公募排排网最新统计数据显示，上周有136家公募机构对103只A股个股展开调研，覆盖到24个申万一级行业，合计调研次数达668次。

在市场整体震荡回落的背景下，被调研个股表现亮眼。公募排排网统计数据显示，103只被调研个股中，33只实现股价上涨，其中28只个股涨幅在10%以内，5只个股涨幅超过10%。

上周涨幅前十的公募调研个股均实现5%以上的涨幅。从行业分布来看，纺织服饰行业个股表现尤为突出。其中，聚杰微纤以18.55%的涨幅位居榜首，受到光大保德信基金、海富通基金和华夏基金3家公募机构调研青睐。另一只纺织服装行业个股恒辉安防以14.92%的涨幅紧随其后，该股吸引了鹏华基金和兴证全球基金的关注。

值得注意的是，上周股价涨幅前十的公募调研A股公司中，汽车行业个股占到3只，分别是浙江荣泰、富特科技和金固股份，其上周股价涨跌幅依次为13.83%、9.39%和6.80%。

上周公募机构调研数据显示，在103只被调研个股中，有40只个股被调研频次不低于5次，相当于每个交易日至少接受一次公募机构调研。具体来看，21只个股获得5-9次调研，10只个股获得10-19次调研，6只个股获得20-29次调研，另有3只个股被调研不少于30次。其中，计算机行业龙头德赛西威以43次调研位居榜首，成为最受公募机构关注的个股。参与调研的机构阵容强大，包括华夏基金、天弘基金等43家知名公募机构。

从行业分布来看，电子行业个股在调研热度前十榜单中占据重要地位，前十占三席，盛美上海、汇顶科技和深南电路分别以25次、24次和19次的调研次数位列前十。

上周公募机构调研数据显示，在覆盖的24个申万一级行业中，有19个行业的调研次数超过5次，其中4个行业获得5-9次调研，12个行业获得10-49次调研，3个行业更是获得50次以上的密集调研。

电子行业以135次的调研次数大幅领先，成为最受公募机构青睐的行业。该行业共有17只个股获得调研，包括奥比中光、鼎龙股份、东芯股份、福光股份、汇顶科技、澜起科技、隆扬电子、敏芯股份、深南电路、盛美上海、世华科技、思瑞浦、天山电子、威贸电子、维信诺、新相微、亿道信息等，覆盖半导体、显示面板、电子元器件等多个细分领域，反映出电子行业在当前市场环境下的重要战略地位。

医药生物和计算机行业分别以77次和68次的调研次数位列第二、三位。医药生物行业中，北陆药业、东阿阿胶、东北制药、方盛制药、哈药股份、科兴制药、麦澜德、盟科药业、之江生物、佐力药业等10只个股获得关注，显示出公募机构对医药板块的持续看好。计算机行业则有德赛西威、慧翰股份、捷顺科技、品茗科技、石基信息、曙光数创、云天励飞等7只个股获得调研，凸显出数字经济背景下计算机行业的投资价值。

上周公募机构调研数据显示，在参与A股公司调研的136家公募机构中，有60家机构展现出较高的调研积极性，调研次数均达到或超过5次，相当于每个交易日至少进行一次调研。具体来看，45家机构完成5-9次调研，11家机构完成10-14次调研，4家机构更是完成了15次以上的密集调研。

从机构排名来看，嘉实基金以18次的调研次数位居榜首。该机构重点关注的个股中，浙江荣泰、江河集团和塔牌集团表现突出，上周股价涨幅表现较好。博时基金以16次的调研次数紧随其后，其调研组合中的科兴制药、东方精工和塔牌集团同样录得可观涨幅。

富国基金和银华基金均以15次的调研次数并列第三。其中，富国基金调研的科兴制药、塔牌集团和东阿阿胶表现亮眼；银华基金关注的科兴制药、捷顺科技和横店东磁也取得了显著涨幅。

上周公募基金发行全面回暖，40只基金开启募集股票型基金领跑

上周公募基金发行市场显著回暖，各类产品全面开花。据公募排排网最新统计数据显示，按认购起始日统计，上周全市场共有40只公募基金启动募集，较前一周的19只实现翻倍增长，环比增幅达110.53%。数据表明，在市场情绪逐步修复的背景下，公募基金发行端正迎来明显复苏。

从产品结构来看，股票型基金继续担当发行主力。公募排排网统计数据显示，上周共有25只股票型公募基金启动募集，占到启动募集公募基金总量的62.50%，较前一周的13只环比增长92.31%。值得注意的是，被动指数型基金占据绝对优势，达到24只，另有1只为增强指数型基金，反映出投资者对市场结构性机会的积极布局。

混合型基金呈现爆发式增长。上周共有6只混合型公募基金启动募集，虽然仅占总量的15.00%，但较前一周的1只相比，环比增幅高达500.00%，成为增幅最大的基金品类。其中，偏股混合型基金占到5只，另有1只为灵活配置型基金，显示出基金管理人对权益市场配置价值的认可。

债券型基金保持稳健发行节奏。上周共有4只债券型公募基金启动募集，占到总量的10.00%，发行数量与前一周持平。从细分类型来看，中长期纯债型基金2只，被动指数型债券基金和混合型一级债券基金各1只，体现出在市场波动背景下，固收类产品仍是资金避险的重要选择。

另类投资品种发行同步回暖。公募排排网统计数据显示，上周REITs基金、FOF基金、QDII基金分别有2只、2只和1只启动募集，较前一周分别实现200.00%、100.00%和100.00%的增长。其中，REITs产品的持续扩容，反映出市场对基础设施等另类资产的配置需求正在提升；而QDII基金的发行回暖，则显示出投资者对海外市场配置机会的关注度有所回升。

上周基金发行市场呈现多元化竞争格局。公募排排网统计数据显示，上周启动募集的40只公募基金来自30家公募机构，其中，22家公募机构各发行1只基金，另有8家公募机构表现出更强的产品布局力度，单周发行不少于2只基金。

头部公募机构表现尤为突出。国泰基金和南方基金上周均推出3只新产品，在启动募集的产品数量上领跑市场。国泰基金重点布局细分领域指数产品，旗下"国泰创业板医药卫生ETF"、"国泰恒生A股电网设备联接A"和"国泰上证科创板综合联接A"三只基金均为被动指数型产品。南方基金除了推出"南方上证科创板综合联接A"和"南方深证100ETF"两只指数基金外，还发行了"南方顺丰物流REIT"，成为上周为数不多的REITs产品之一。

此外，上周博时基金、富国基金、工银瑞信基金、华夏基金、汇添富基金和永赢基金等6家公募机构均有2只基金启动募集。

谈及接下来A股市场和债券市场表现，公募最新观点汇总。

摩根士丹利基金：“东升西落”的叙事逻辑有所弱化，这种逻辑本身是一种助推情绪的因素，容易受多个因素的扰动，稳定性较弱，但我们认为中短期内仍有望在资本市场中演绎。历史上4月份基本面因素对市场影响较为明显，此次可能也不例外，但我们认为更多是结构性的，对一些主题炒作的中小品种影响更大。投资者对顺周期品种的预期较低，对一些中大市值的价值品种影响不大，指数角度市场的调整空间也不大。对于市场风格而言，我们认为短期会偏向价值，同时部分受益于宏观经济政策发力的方向及顺周期品种也存在较好的机会。中长期，AI迅猛发展带来的科技浪潮预计仍将是市场演绎的主线。

银华基金：近期，A 股市场震荡调整，但我们认为本轮调整时间和幅度可能有限，一方面，1-2 月经济数据较为平稳，政策效果有所显现。另一方面，本轮行情的重要支撑是流动性，整体而言宽松的流动性环境并未改变。此外，目前政策对于股市的态度较为积极。向后展望，我们对 A 股市场中长期保持看好，目前并不需要过度担心大盘的下跌风险，不过，业绩期已经到来，对绩差股、高位小盘股或应增加风险的关注，更多关注价值股、绩优股、中大盘风格。

恒生前海基金：由于在推理模型和AI应用场景有望落地的前景下，市场预期运营商及互联网大厂将大幅上调资本开支，相关板块前期出现了较多涨幅，伴随互联网大厂及运营商年报陆续发布，2025年资本开支格局明朗，市场可能会出现一定程度的震荡，以消化前期的估值抬升。在没有新题材催化且市场前期积累较大涨幅的情况下，题材板块有一定的止盈需求。两市成交量在重要会议结束后有所下行，也显示了资金炒作情绪相对缓和。在政策托底的情况下，我们认为A股春季行情依然有望持续。

富荣基金：当前债市利率水平或成为市场阶段性比较一致性的点位，收益率向上空间压力不大，但下行破位可能需要形成新的要素激发。根据人民银行货币政策委员会2025年Q1货币政策例会，货币政策总量型宽松可能还需要等待，结构性工具或成为货币宽松的重要抓手。季末资金或延续“贵而不紧”的状态，债市将继续股债跷跷板效应，或呈现震荡行情，进入到阶段性观测区间。

长安基金：利率债方面，资金面跨季扰动可控，央行或延续精准调控，为政府债发行和跨季提供合理充裕的流动性水平。10年国债预计在1.80%-1.95%区间波动，大幅上行风险较小，但下行亦受到政策意图约束，交易盘需警惕超长债供给放量冲击。信用债方面，信用债短端票息策略仍具性价比，短端信用债仍是较为确定的机会。城投债短久期下沉策略仍有效，关注区域财力较强、再融资压力小的主体；二永债久期博弈情绪修复，可适度参与3-5年期品种。可转债方面，可转债可挖掘结构性机会，关注正股业绩确定性强的100-120元的中低价券，行业层面，电力、煤炭等红利板块转债安全边际较高。调整后积极寻找新的介入机会，关注强赎风险。

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