美元指数自2025年初以来从108附近跌至105以下，主要受美国经济放缓预期拖累。亚特兰大联储将一季度GDP增速预测从+3.9%下调至-2.4%，消费者支出疲软、贸易逆差扩大等因素加剧市场对滞胀的担忧。此外，特朗普政府的贸易保护政策（如对墨加加征关税）引发全球避险情绪，进一步削弱美元需求。

中国央行通过中间价引导、离岸央票发行等工具传递稳汇率信号，有效抑制市场顺周期行为。同时，中国国债收益率回升（10年期国债收益率从1.56%升至1.78%），中美利差倒挂收窄，吸引外资增持人民币资产。

这事儿得从美国自己瞎操作说起。他们一季度经济可能缩水2.8%，制造业半死不活，老百姓都不敢花钱了，连华尔街都开始怀疑美元这"避风港"还灵不灵。更打脸的是特朗普刚说要加关税，自家后院就起火——加拿大反手给美国电力加税25%，墨西哥工厂连夜改签中国订单，连德国土豪都开始抢比亚迪不买宝马了。美国这波操作就像拿大炮轰自己脚，关税还没伤到中国，先让普通家庭每年多掏1200美元。

科技方面，DeepSeek的AI技术创新让全球都看到了中国科技的实力，科技股的估值也跟着涨了。而且，中国股市的市盈率比美股低多了，恒生科技指数的估值只有美股的三分之一，这么划算，当然吸引了不少外资。花旗、汇丰这些国际投行都上调了中国股票的评级。

政策上也有好消息。政府工作报告提出GDP要增长5%，还打算发特别国债、扩大财政赤字来稳增长。消费也在回暖，家庭储蓄率都升到44%了，房地产也有复苏的迹象，市场信心自然就回来了。

股市更是上演惊天逆转。外资疯了一样往中国跑，北向资金两个月买了900亿A股，连德国养老金都凌晨排队抢中国国债。科技股成了香饽饽，人工智能指数一个月暴涨28%，宁德时代、工业富联这些龙头股天天创新高，比过年放烟花还热闹。就连中概股都集体发威，纳斯达克中国金龙指数单日飙近3%，看得美国股民直眼红。

不过这场大战还没完。美国手里还捏着36万亿国债这个炸药包，中日英联手抛美债已经让海外持有量跌破30%，光利息就要吃掉三成联邦税收。中国这边倒是气定神闲，手里握着稀土断供和金砖支付网两张王牌还没出。要说最魔幻的场面，还得数上海外滩——外贸老板因为汇率波动日赚两辆特斯拉，纽约留学生因为人民币升值省出欧洲游预算，这年头连老百姓买菜的钱包都成了大国博弈的战场。

现在人民币升值、股市上涨，主要是因为美元疲软、政策支持和科技突破这些短期利好。但中长期来看，还得看中国经济自己有没有动力、全球地缘格局怎么变、美国政策怎么调。如果中国能继续推动技术创新、深化改革，人民币资产肯定更有吸引力，说不定还能成为全球资本的“避风港”。