在第一节课中提到了我们在做投资决策时需要考虑两个方面，即资产配置和证券选择。因此，本节课将对资产配置与金融工具进行讲解，为大家日后更好做出投资决策打好基础。

金融市场通常被分为货币市场(moneymarket)和资本市场(capital market)。货币市场工具主要包括期限短、变现能力强、流动性好、风险低的债务证券。货币市场工具有时被称为现金等价物或简称为现金，期限在1年以下。相反，资本市场主要由期限较长、风险较大的证券组成。资本市场上的证券种类远远多于货币市场，因此又可以将资本市场细分为4个部分:长期债券市场、权益市场以及期权与期货衍生工具市场。

一、货币市场

1.短期国库券

短期国库券(T-bills或bills)是所有货币市场工具中变现能力最强的。政府通过向公众出售国库券筹集资金，投资者以面值的一定折扣购入国库券，到期时，政府以面值支付投资者，购买价格与面值之差就是投资收益。

2.大额存单

大额存单(certifcate of deposit，CD)是一种银行定期存款，不能随时提取，银行只在大额存单到期时才向储户支付利息和本金。但是，在一定条件下到期之前可以转让。我国规定，个人投资人认购大额存单起点金额不低于20万元，机构投资人认购大额存单起点金额不低于1000万元。

3.商业票据

商业票据(commereial paper)是指由金融公司或某些信用较高的企业开出的无担保短期票据，可以背书转让，可以贴现。由于面值较大，普通个人投资者无法直接投资，可以通过货币基金等间接投资。

4.银行承兑汇票

银行承兑汇票(banker'sacceplance)是指由银行客户向银行发出在未来某一日期支付一笔款项的指令，期限通常是6个月内。银行基于企业的信用，承兑汇票之后，支付的责任转移至银行。此时，该债券可以在二级市场交易。

5.欧洲美元

欧洲美元(Eurodollars)是指国外银行或美国银行的国外分支机构中以美元计价的存款。由于这些银行或分支机构位于美国国外，因此它们可以不受美联储的监管。尽管被冠以“欧洲”二字，但这些账户并不是必须设在欧洲的银行中，欧洲只是美国本土以外首先接受美元存款的地区。

6.回购和逆回购

在我国，回购和逆回购是中央银行调整社会流动性的政策工具。回购是指中央银行把证券卖给投资者，并签订协议在一定日期以稍高的价格购回，通常在15天之内。相当于央行从投资者那里借款几天，证券在其中充当抵押品。当卖出证券时释放流动性（银行满足存款人提取现金、到期支付债务和借款人正常贷款的能力），到期买入证券流动性恢复正常。逆回购则正好相反。

7.同业拆借市场

同业拆借市场最初是指银行等金融机构之间相互调剂在中央银行存款账户上的准备金余额。由于银行资金进出频繁，总有一些银行准备金超过要求，又有一些无法满足要求，而准备金不足要支付罚息，因此，促使同业拆借市场诞生。后来，随着市场的发展和市场容量的扩大，证券交易商和政府也加入到同业拆借市场当中来，交易对象也不再局限于商业银行的存款准备金，成为满足准备金要求以及相互调剂短期内、临时性资金余缺等。

和Libor（伦敦银行同业拆借利率）一样，Shibor（上海银行间同业拆借利率）是我国货币市场基准利率，由18家信用等级较高的报价行以拆借利率为基础，每日对各期限资金拆借品种的报价所形成的基准利率，是很多金融交易中的参考利率。

8.货币市场工具的收益率

尽管货币市场金融工具的风险很低，但并不是没有风险，其比国债利率高出的部分，属于风险溢价。此外，许多投资者要求高流动性，他们宁愿接受收益率低但可以快速低成本变现的国债。

（未完待续）