从5月下旬开始，A股就一直跌跌不休，与往常不同的是，本轮下跌走的是阴跌模式，上证指数不管是失守3000点整数关还是失守2800点整数关，恐慌性抛盘现象都没有出现，似乎对于A股的下跌，人们好像已经习以为常了，也似乎麻木了。

从去年8月到今年8月的13个月中，上证指数月K线仅仅收获3根阳线，去年8月开始是连跌6个月，今年8月开始，已经连跌4个月了。

上证指数月K线，数据来源：通达信

以前媒体经常引用“俗话说”预测股市，比如五穷六绝七翻身，七上八下，金九银十，意思是一波春季建仓行情之后，五月六月是A浪杀跌，七月是B浪反弹，八月C浪杀跌，也就是二次探底，九月十月大涨开启秋季行情，为年底结账做准备。

今年的A股行情显然不按照“俗话说”的走，五穷六绝七翻车，七没上八倒是下得很坚决，金九银十成色几何？这些问题似乎也就没有人关心了。

至于指数会不会去挑战年初低点？同样没人关心，毕竟中证消费、中证医疗、中证新能源等行业指数早就刺破年初低点了，这就意味着很多基民的基金早就创了新低了，上证指数会不会创新低已经没意义了。

不过股市的底部通常都是在绝望中产生的。目前A股市场正处在一片死气沉沉的氛围中，指数跌跌不休，投资者麻木不“慌”，成交萎缩，热点散乱，这其实就是典型的底部特征。

因此，有人说2024年的行情像极了2012年，是熊市的最后一跌，2025年开始就是震荡突破走大牛行情。

中证全指日线，数据来源：通达信

从技术分析看确实有几分相似之处，只是2022年市场很虚弱，没有走出2010年那种强势反弹行情，导致双头做得很难看。但今年和2012年确实很相似，都是春季行情反弹至双头颈线位置开始阴跌行情。

当前的宏观基本面和2012年也有几分相似，2012年之前GDP增速一直下滑，当前的经济也是上行乏力。但背后的主导原因却不同，2012年下滑是外部原因导致，众所周知，在2009和2012年之间全球相继爆发了美债危机和欧债危机，而当前的经济困境更多是内忧外困共同造成的结果。

如果硬要找个相似的时间段的话，当前的宏观经济和90年的中期很像，当时也是中美关系紧张，内忧外困，经济增速下滑。90年代初期的股市行情波动较大，但从96年开始A股就走出了一波长期慢牛行情。

数据来源：择尔裕基金分析系统

世界上没有完全相同的两片树叶，历史不会重演，但历史的规律会重现，熊市的尽头一定是牛市，至于当前的下跌是不是最后一跌，让我们交给时间去验证吧。