资本市场受“科技战”的舆论影响，出现了AI（含算力）、机器人等领域成长股的狂欢。像赣锋锂业等周期股似乎因为跟不上“节奏”，被市场资金打进了“冷宫”无人问津。

格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中写道，‌“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”。从情绪的角度看，赣锋锂业已经到了“击球点”。

一、赣锋锂业的股价走势

像赣锋锂业等周期股经历了一波长期的下跌后，股价“触底”来了一波涨幅80%左右的暴力反弹，从25元上涨至45元。

很多人都会觉得，赣锋锂业从最高点158.27元下跌至最低点24.9元，跌幅超过80%，股价既然“触底”反弹，这一轮的目标为至少60元打底。因此，部分投资者纷纷选择在赣锋锂业股价40元上方的位置建仓，他们的愿望很美好——如果赣锋锂业股价从40元涨到60元，至少有50%的涨幅。

很可惜，事与愿违！赣锋锂业连50元的整数位都没有到，就开始了阴跌。截至目前，赣锋锂业的股价跌至33元，也就是年线附近。

二、碳酸锂价格决定赣锋锂业股价

大宗商品类周期股的投资逻辑其实很简单，以赣锋锂业为例，就是碳酸锂价格决定赣锋锂业股价。

截至目前，碳酸锂主力连续合约价格虽然从下跌趋势里走出来了，但是V型反转并没有出现。尤其锂矿和锂盐产能超出市场需求、积压的碳酸锂库存尚未完全消化，因此，没有标志性或者重量级事件刺激的情况下，碳酸锂的短期走势不可能走出“暴力反弹”。

像赣锋锂业等锂盐企业，基本会在期货市场上挂空单套保现货，这种情况下，碳酸锂的价格走势就开始在68000至88000的价格区间之间“随机游走”。

不过，这个时间不会长久。考虑到新能源电车、储能行业2025年依然维持中高速增长，澳洲锂矿纷纷减产甚至停产，碳酸锂2025的供求关系预计将从“供大于求”转变为“供不应求”或者“供求平衡”。

早则3月，晚则9月。市场在等待一个信号，一个让碳酸锂摆脱“地心引力”的信号，市场资金将推动碳酸锂价格突破前期高点88000，向10万的新目标推进。

三、小结

前期，我们计算过，赣锋锂业股价涨跌幅和碳酸锂价格涨跌幅的相关系数约为1.8。当碳酸锂价格从78000上涨至10万，涨幅约为28.2%，那么，赣锋锂业股价的涨幅约为50.78%。这是仅考虑商品价格涨幅的股价涨幅。

考虑到赣锋锂业2025年碳酸锂产销量预计将比2024年增长20%左右，如果考虑销量增长对股价的推动作用，那么，赣锋锂业股价的涨幅约为80%（计算公式：1.5*1.2）。

因此，赣锋锂业股价在年线附近，确实已经到了一个“收益大于风险”的位置，向上的空间是27元（计算公式：60-33），向下的空间是8元（计算公式：33-25），盈亏比超过3（计算公式：27/8）。

申公豹说，“一生中改变命运的机会可不多啊”！我觉得，投资赚钱的机会其实也不多！