上周五香港市场恒生指数大幅上涨近4%。纳斯达克指数则大幅度下跌了2.2%。恒生指数从2025年开始已经上涨了17%。而恒生科技指数更是大涨了34.4%。同期纳斯达克指数仅仅微微上涨了1.1%。

这个现像说明了一个简单的事实；那就是全球的资金开始通过香港市场超配A 股。

资金是不会说谎，如此大的反差就说明了华尔街资金正在撤离高估的美股而进入低估的A 股市场。

我认为恒生科技指数大涨的原因如下：

中国科技行业的复苏与重估：随着中国经济逐步复苏，尤其是科技行业的增长回暖，很多科技股表现亮眼。中国政府出台了一系列支持科技行业的政策，推动了包括人工智能、半导体、电动车、互联网服务等领域的发展。

这些因素都促进了科技板块的反弹，带动了恒生科技指数的上涨。由于DeepSeek 横空出世，以及宇树科技机器人技术领先全球等，让全世界重估东大科技股票。

措施支持：东大近期推出了一些支持科技创新和数字经济发展的政策。例如，推动国内科技公司的创新发展、加强对数字基础设施的投入、加大对新兴技术的支持等。这些政策增强了投资者对中国科技股的信心，尤其是互联网、云计算、大数据等领域的领军企业，如阿里巴巴、腾讯、京东等。

科技公司财报表现强劲：许多恒生科技指数中的公司发布了较为强劲的财报，超出了市场预期，尤其是在收入增长和盈利方面。

风险偏好回升：全球投资者对中国市场的风险偏好逐渐回升，尤其是在经济复苏的背景下，资金流入中国科技股的意愿增强。随着市场情绪的改善，投资者的风险容忍度提高，也导致了对中国科技股的买入热潮。随着全球经济环境的改善，尤其是在美国和其他发达市场的强劲表现带动下，国际投资者对全球增长型资产的需求回升。这也促进了对中国科技股的资金流入，尤其是港股市场。恒生科技指数的成分股大多数为大型科技公司，它们的表现对指数涨跌有显著影响。

去美元化与中国科技公司国际化：在全球金融体系去美元化的趋势下，中国科技公司在国际市场的影响力逐渐增大。这些公司越来越具备全球竞争力，吸引了更多国际资金的关注。例如，部分科技公司开始加大海外市场的扩展，这为其盈利能力和股价增长提供了动力。

创新技术和产业升级的推动：AI、云计算、5G、数字化转型等技术的快速发展，为中国科技公司带来了新的业务增长点，尤其是在消费电子、金融科技、智能硬件等领域的布局。这些技术的应用推动了这些公司未来盈利预期的上升，增强了市场的信心。

全球投资者的多元化需求：随着全球资本市场环境的变化，特别是低利率时代的到来，华尔街的投资者越来越关注亚洲市场的增长潜力。香港作为一个与中国经济紧密相连的市场，成为了吸引全球资金流入的一个重要渠道，尤其是在中国科技公司、消费品以及绿色能源领域的投资机会上

这一次炒的就是中国科技股估值修复：过去几年，由于中美贸易战、监管政策变化等因素，中国科技股的估值普遍偏低。随着市场环境的改善和风险逐步释放，很多国际投资者认为这些科技公司具备较大的估值修复空间，从而大规模买入。

摩根士丹利近日出具研究報告：

‘全球投資人开始重新評估中国在科技和 AI 领域的可投資性。由于全球投資者的部位比较少，短期內这一趋势將持续下去，其中港股将是最值得关注的方向“。

趋势一旦形成就会有持续的倾向。因此对于普通投资者选择恒生科技ETF可能是一个简单有效的投资策略。

当然短期由于涨幅过大，因此在买入强势ETF 的操作时，一定要分批买入。另外就是耐心等调整后再入。趋势交易的核心就跟随。不要猜头猜尾。