本周A股市场短暂震荡后向下变盘。前面3个交易日，大盘走势都还算平稳，只是横盘震荡等待5日线跟上。虽然周四回调跌破了5日线，但市场情绪仍然可控。比较关键的是本周五，大盘跌幅明显扩大，一次性向下击穿了多道关键支撑位。
不难看出，本周大盘走势比较糟糕，而且更让人头疼的是，市场亏钱效应非常明显。旌扬注意到，5个交易日中只有周一和周二，沪深两市个股涨跌基本持平，后面两天下跌个股数量一天比一天多。尤其是本周五，又是4200股下跌的普跌格局。
在周中的文章中，旌扬和大家聊到过，造成本周A股、港股和中概股集体走弱的主要原因，是央行的降息降准预期落空，即消息面冲击致市场震荡。然而值得注意的是，周五收盘后，为了稳定市场军心，证监会、沪深交易所迅速发文，证监会表示，将打造安全、规范、有韧性的资本市场；深交所则表示，将研究优化险资入市机制。
那么这些消息是否会对下周A股市场的整体走势，以及热点分布造成持续影响呢？要想弄清楚这几个问题的答案，我们就必须对本周的交易数据做一次详细的梳理，看看三大类主力资金在大盘下跌的过程中，究竟扮演了怎样的角色？
一，游资大佬：不惧调整坚决抄底，3类股被大幅买入！
游资是A股市场中最凶悍的一股短线资金，不仅资金规模较大，而且追求快进快出。所以游资调仓往往能快速引起A股市场内部格局剧震，进而影响整个市场的走势。当游资强势做多时，热门板块龙头股会连续大涨，并带动整个板块走强，能在很大程度上激发市场人气；当游资大幅出逃时，同样能造成热门板块重挫，并形成恐慌效应，连累大盘下跌。
1、本周游资大佬的整体交投状况：
本周一，一线游资席位净买入超过1000万的个股有4只，净卖出超过1000万的个股有5只；本周二，大幅买入9股，大幅卖出1股；本周三，大幅买入5股，大幅卖出63股；本周四，大幅买入6股，大幅卖出2股；本周五，大幅买入10股，大幅卖出2股。
从本周一线游资的整体交投状况可以看出，游资的买盘较为清淡，5个交易日中只有本周五，净买入1000万以上的个股数量有10只。这个做多力度说明，本周一线游资基本处于观望状态。
具体到每个交易日中，前面三个交易日大盘在5日线上横盘震荡，主要目的是修复5日线超买缺口。这三天中，周一和周三游资均微幅净流出，但周二却有中幅净流入。可以看出，前面三个交易日，游资的总体流入流出差不多是持平的，也表明游资在等待5日线跟上，看看大盘是否能向上变盘？
本周四，大盘在央行降息降准利好落空后震荡下跌，但游资的买盘却较周三微幅释放，卖盘小幅萎缩，游资的净流入量相反加大。这说明周四大盘破5日线回调，游资并未感到担忧，而且惜售比较明显。
本周五整个市场跌幅扩大时，游资开启了抄底模式，买盘较周四继续释放，而且是本周内的最大买入力度，卖盘与周四基本持平，卖出量非常小。这说明周五整个市场跌幅扩大时，游资并未被吓退，相反在借回调大幅加仓。
总体来看，本周游资的买盘和卖盘都比较清淡，尤其是卖盘很小，几乎没有参与砸盘。
2、本周游资大佬的板块性调仓动作：
加仓方向：本周游资大幅买入的板块比较多，买入最多的是云计算，然后是AI电源、AI智能体、深海科技、机器人和汽车零部件。除此之外，本周游资还中幅加仓了固体电池，小幅加仓了半导体。从本周游资席位的买入方向可以看出，游资加仓的几乎全部是主线热点，前期的人工智能和机器人，以及近期的深海科技都有被加仓，买盘极为集中。
减仓方面：由于本周游资的卖盘非常清淡，所以游资没有大幅卖出的方向，仅小幅减仓了液冷服务器、食品饮料和教育。且这三个板块，都不是市场主线热点。
二，主动基金：周五的砸盘元凶，短视化交易策略是罪魁祸首！
主动基金，即主动权益类公募基金，也是过去多年我们常说的主力机构。现在主动基金的规模虽然没有被动型指数基金大，但其对整个市场的影响仍然巨大。由于主动基金的调仓策略由基金经理及其团队制定，同一基金经理管理的多只基金非常容易出现抱团操作，其调仓动作是造成A股市场热点轮动的主要力量。不少时候，还会因为其调仓的板块市值较大，进而影响到整个市场的涨跌。
1、本周主动基金的整体交投状况：
本周一，机构席位净买入超过1000万的个股有9只，净卖出超过1000万的个股有10只；本周二，大幅加仓11股，大幅减仓12股；本周三，大幅加仓9股，大幅减仓13股；本周四，大幅加仓14股，大幅减仓13股；本周五，大幅加仓9股，大幅减仓10股。
从主动基金的整体交投状况可以看出，机构席位的买盘明显下降，5个交易日中只有2天净买入量在1000万以上的个股数量超过10家。这种买盘力度较过去一个多月来明显下降，已经回到了今年1月时的水平，说明主动基金的信心不是太足。
具体到每个交易日中，本周一到周三，大盘窄幅震荡时，机构连续净流出。前面两天只是微幅净流出，到本周三也就是美联储3月议息会议召开前夕，机构净流出量有所增加，但仍然只是小幅净流出。这说明，本周三主力机构就已经猜到了央行降息降准利好可能落空，不过主力好像并不是特别担忧由此造成的影响，否则就会大幅出逃而不是小幅减仓。
本周四央行降息降准利好落空当天，A股大盘单边走弱破5日线，主力机构的买盘较周三中幅释放，卖盘基本不变，机构资金从微幅净流出，转为小幅净流入。这进一步说明，主力机构并不担忧央行是否降息降准。
本周五，在港股和外盘冲击下，整个市场跌幅明显扩大，机构买盘出现中幅萎缩，卖盘小幅萎缩，机构资金也从周四的微幅净流入，转为微幅净流出。可以看出，周五机构交投活跃度有所下降，但卖出量其实并不大。但在旌扬看来，这并不意味着周五A股市场大跌，与机构无关，这点可以从机构的板块性调仓动作上找到答案！
2、本周主动基金的板块性调仓动作：
加仓方向：本周主力机构只有1个大幅买入的板块，就是深海科技。除此之外，主力机构还中幅加仓了工程机械和食品饮料，小幅加仓了AI电源。可以看出，本周主力机构的买入方向中，主线热点只有深海科技和AI电源，这说明主力机构的买盘较为分散，这也是心态倾向于防守的体现。
减仓方向：本周主力机构大幅减仓了云计算、AI智能体、机器人和汽车零部件。中幅减仓了CPO、消费电子和智能家居。可以看出，本周主力机构大幅卖出的板块，全部是近期科技股主线，人工智能的两个核心板块，以及机器人，都有被大幅减仓。除此之外，机构还中幅减仓了与英伟达有关的CPO，以及华为手机有关的消费电子。
由于本周五整个市场走势较差，所以我们再单独看看周五的交易数据。本周五，主力机构大幅加仓了深海科技，大幅减仓了机器人和汽车零部件，小幅减仓了云计算和AI智能体。这样一来，本周五A股市场剧震的原因也就基本清晰了，即主动基金借着央行降息降准利好落空的窗口期，进行了热点调仓动作。减仓的机器人和人工智能是市场人气风向标，这些科技股板块回调，必然会造成整个市场剧震。
除了游资和主动基金外，被动基金调仓对整个市场走势的影响要更大。
被动基金，即被动型指数基金，是2024年开始全面崛起的最大规模主力机构，其中又以沪深300ETF和中证A500ETF为核心！沪深300ETF主攻目标为金融等中字头权重股，其调仓动作主要影响大盘走势；中证A500ETF的主攻目标为大盘科技股，其调仓动作主要影响创业板走势。所以通过观察被动基金的调仓动作，就可以提前预判后期A股市场的整体走势！
据旌扬观察，本周被动基金没有太大的调仓动作。沪深300ETF上周五大幅加仓，是典型的国家队进场行为。但是本周5个交易日，沪深300ETF量能平稳，这说明国家队并未再次出手护盘。只是不知道大盘跌到3400点下方，触及国家队的短期成本位后，如果下周大盘继续回调，国家队是否会再次出手维稳？中证A500ETF本周前4个交易日没有太大的动作，但是本周五出现放量下跌，放量比例大于创业板指，这说明中证A500ETF同样是周五的砸盘主力。
最后旌扬将本周三大类主力的调仓动作做一个总结：
大盘方面，本周主动基金和被动基金都有减仓，唯一加仓的游资，又很难左右大盘涨跌。由于主动基金减仓只是单纯的板块性调仓动作，而不是惧怕央行的货币政策力度低于预期，这点与外资本周卖出中概股还是有区别的。既然只是板块性调仓动作，那么调仓结束后，大盘的跌幅自然就会放缓。
热点方面，本周机构和游资只有一个合力买入方向，就是深海科技，所以下周深海科技仍然会是市场主线热点。考虑到本周机构有减仓机器人和人工智能，同时又没有向深海科技以外的其他板块调仓。这就意味着，下周A股市场很可能只有一条主线可炒！在旌扬看来，这种单一主线热点的格局非常不健康。因为一旦各路资金全部涌入，就会造成板块短期交易过热，加速板块见顶回调，缩短炒作周期。
最后，旌扬要说的是，主动基金和被动基金的短视化调仓策略，已经成为造成A股市场短期震荡的主要风险！去年9月24日以来，A股市场多次单日大跌背后，都有主力机构的调仓身影。这点应该引起监管层的高度重视，否则A股市场很难持续稳步走强。
