本周A股市场在上周五暴跌的基础上，仅周一出现惯性下探，周二之后就快速止跌反弹，并有效缓解了市场的恐慌情绪。在连续反弹几天之后，周四、周五A股大盘又重新回到了上周五大跌前的位置。虽然还是没有突破3400点关键压力位，但也让投资者好好回了一口血！

　　不过据旌扬观察，A股大盘回到上周五的位置，并不代表大家的账户也能回到上周五的位置。这是因为，本周A股市场的热点一直在快速轮动。只要你没有踩准市场热点的轮动节奏，账户收益率就会弱于大盘！

　　值得注意的是，周五收盘后消息面上的大事较为密集，一方面上交所表示，将举办人形机器人产业座谈会；另一方面，官媒发表时评表示，全球资本都在“抢滩”中国资产！那么这些消息是否会对下周A股市场的整体走势，以及热点分布造成巨大影响呢？

　　要想弄清楚这个问题的答案，我们就必须对本周的交易数据做一次详细的梳理，看看三大类主力资金在本周大盘震荡反弹的过程中，究竟扮演了怎样的角色！

　　一，游资大佬：大幅加仓，视线紧盯人工智能！

　　游资是A股市场中最凶悍的一股短线资金，不仅资金规模较大，而且追求快进快出。所以游资调仓往往能快速引起A股市场内部格局剧震，进而影响整个市场的走势。当游资强势做多时，热门板块龙头股会连续大涨，并带动整个板块走强，能在很大程度上激发市场人气；当游资大幅出逃时，同样能造成热门板块重挫，并形成恐慌效应，连累大盘下跌。

　　1、本周游资大佬的整体交投状况：

　　本周一，一线游资席位净买入超过1000万的个股有12只，净卖出超过1000万的个股有12只；本周二，大幅买入10股，大幅卖出7股；本周三，大幅买入13股，大幅卖出2股；本周四，大幅买入12股，大幅卖出8股；本周五，大幅买入8股，大幅卖出4股。

　　从本周一线游资的整体交投状况可以看出，游资的买盘还是非常活跃的。5个交易日中，只有周五净买入1000万以上的个股数量在10只以下，其他4个交易日都在10只以上。这个买入力度起码说明，一线游资对当前行情的信心不弱！

　　具体到每个交易日中。本周一，大盘还处于上周五暴跌的阴霾影响下，但游资的买盘并不弱，卖盘同样较强，游资流入流出基本持平。这说明，本周一大盘惯性杀跌时，游资并未随波逐流，而是在积极的调仓，以应对后面几天随时可能出现的纠错行情！

　　本周二是重要会议召开首日，大盘低开在3300点整数关附近，虽然全日是低开高走的，但游资却较为谨慎，买盘和卖盘较周一都有所萎缩，卖盘萎缩更明显。这说明在重要会议召开初期，且大盘处于3300点关键支撑位时，游资更倾向于静观其变，等待市场方向明朗！

　　本周三到本周五，重要会议政策面利好逐渐落地，大盘摆脱向下变盘风险的同时，逼近3400点压力位。在这个过程中，游资的买盘逐级下降，尤其本周五，游资净买入超过1000万的个股数量不足10只，是本周内买盘最弱的一天。说明利好落地后，大盘逼近3400点压力位时，游资的畏高情绪开始增加。

　　2、本周游资大佬的板块性调仓动作：

　　加仓方向：本周游资大幅加仓的板块有5个，分别是DS概念、云计算、AI智能体、汽车零部件和半导体。这5个板块中，除了汽车零部件外，其他都是科技股主线热点，说明游资本周关注的焦点，仍然是以人工智能为首的科技股。本周游资中幅加仓的板块有两个，分别是无人驾驶和AI玩具，同样是科技股方向。除此之外，主线热点中，游资还小幅加仓了机器人和固态电池。

　　减仓方向：由于5个交易日游资基本上都是净流入的，所以本周游资没有大幅减仓的方向，只中幅减仓了预制菜，小幅减仓了主线热点中的液冷服务器！

　　二，主动基金：罕见大幅做多！为下周突破做准备！

　　主动基金，即主动权益类公募基金，也是过去多年我们常说的主力机构。现在主动基金的规模虽然没有被动型指数基金大，但其对整个市场的影响仍然巨大。由于主动基金的调仓策略由基金经理及其团队制定，同一基金经理管理的多只基金非常容易出现抱团操作，其调仓动作是造成A股市场热点轮动的主要力量。不少时候，还会因为其调仓的板块市值较大，进而影响到整个市场的涨跌。

　　1、本周主动基金的整体交投状况：

　　本周一，机构席位净买入超过1000万的个股有14只，净卖出超过1000万的个股有13只；本周二，大幅加仓11股，大幅减仓10股；本周三，大幅加仓12股，大幅减仓12股；本周四，大幅加仓17股，大幅减仓8股；本周五，大幅加仓17股，大幅减仓8股。

　　从主动基金的整体交投状况可以看出，机构席位的买盘非常活跃，5个交易日净买入量在1000万以上的个股数量全部都超过了10家！这种买盘力度说明，主动基金对本周的行情非常乐观！

　　具体到每个交易日中。本周一，主力机构同样没有因为上周五大跌而畏首畏尾，周一买盘活跃，卖盘也不弱，可以看出周一主力机构同样在积极调仓，应该是将前期累计涨幅过大的个股处理掉，买入位置更低的个股。

　　本周二，机构和游资一样，在重要会议召开初期，由于看不清楚市场方向时，所以交投较为谨慎，买盘和卖盘同时萎缩。

　　值得注意的是，本周四、周五，在重要会议利好全部落地后，机构席位净买入超过1000万的个股数量均高达17家，这个买入力度非常大，周五也没有下降。而且周四、周五，机构席位净卖出超过1000万的个股都只有8家。由此可以看出，主力机构认为重要会议释放的利好明显超出预期，所以才敢在大盘逼近3400点关键压力位时积极做多！主力机构的乐观态度，值得大家高度关注！

　　2、本周主动基金的板块性调仓动作：

　　加仓方向：本周主力机构大幅加仓的板块6个，分别是云计算、AI智能体、DS概念、汽车零部件、小米汽车和智能穿戴。这6个板块只分布在两个主题中，一个是人工智能，另一个是新能源汽车，而新能源汽车此前机构的买入力度并不大，这点也值得留意。本周主力机构中幅加仓的板块有5个，分别是机器人、无人驾驶、智能医疗、AI玩具和通信设备。这5个板块中，机器人是过去两周机构买入最大的方向，本周买入力度明显下降。通信设备即6G，则是重要会议的首提方向，看样子主力机构已经开始潜伏了。除此之外，无人驾驶、智能医疗和AI玩具，同样来自于人工智能和机器人。由此可以看出，本周主力机构的加仓方向其实非常集中。

　　减仓方向：本周主力机构没有大幅减仓的板块，但中幅减仓的板块比较多，包括液冷服务器、固态电池、高股息、稀土和预制菜。这几个板块中，液冷服务器和固态电池是主线热点。其中，液冷服务器是AI算力细分，也是本周主力唯一减仓的人工智能细分。由此可以看出，除了云计算外，本周主力机构更倾向于向人工智能的中游或下游调仓。固态电池是上周机构买入的避险方向，本周没有继续增加兵力，未来一段时间，这个板块或许仍将和科技股形成跷跷板走势。

　　除了游资和主动基金外，被动基金调仓对整个市场走势的影响要更大。

　　被动基金，即被动型指数基金，是2024年开始全面崛起的最大规模主力机构，其中又以沪深300ETF和中证A500ETF为核心！沪深300ETF主攻目标为金融等中字头权重股，其调仓动作主要影响大盘走势；中证A500ETF的主攻目标为大盘科技股，其调仓动作主要影响创业板走势。所以通过观察被动基金的调仓动作，就可以提前预判后期A股市场的整体走势！

　　据旌扬观察，本周被动基金并没有太大幅度的调仓动作，不管是沪深300ETF还是中证A500ETF，基本上都是随盘震荡状态。其中，沪深300ETF是国家队的专属入市通道，但本周在重要会议期间，沪深300ETF一直按兵不动，这说明整个市场的杀跌动能不强，国家队根本没有必要出手维稳。中证A500本周也没有大动作，但据旌扬了解，未来几天中证A500ETF将再次迎来一波发行潮，有30多只基金会集中发行，那么中证A500的建仓压力就会加大。

　　最后旌扬将本周三大类主力的调仓动作做一个总结：

　　大盘方面，虽然被动基金本周并未大幅做多，但主动基金和游资则有明显的加仓动作。尤其是主动基金，本周四、周五的买入量大幅增加，卖盘明显萎缩，这表明下周主动基金很可能继续加仓，并带动大盘向上冲关，突破3400点关键压力位！

　　热点方面，本周机构和游资的分歧明显减小，双方合力大幅买入了人工智能，且都偏向于云计算和AI智能体两大细分，对液冷、AI电源等算力细分的买入意愿减弱。除此之外，双方都有向汽车零部件调仓的迹象，同时也都降低了在机器人上的投入。由此可以看出，下周人工智能继续冲高的概率会更大。除了人工智能外，机器人、汽车零部件、半导体、通信设备等，在下周的活跃度也不会低！