今天是本周的最后一个交易日，虽然不那么完美，但相较于上周五来说，旌扬已经非常满意了！起码本周5个交易日，大盘有3天都在稳步上行，且市场赚钱回血效应也不错，相信绝大多数的散户朋友，已经把上周五的损失找了回来。

　　而本周支撑A股市场连续反弹的动力，一是来自于国内的政策面，重要会议召开，向市场传递出了一系列的看涨信号；二是隔壁同行的衬托，美股已经进入了下行通道，一大批国际资金都需要外逃避险。

　　在昨天下午《两大超级利好支撑！科技股满血复活A股放量大涨！接下来怎么走？》一文中，旌扬和大家重点聊到了美股转弱，对全球资本市场的影响。在旌扬看来，以前如果美国经济表现疲软，外资出逃美股，是不会选择其他经济体的股市避险的。但是三十年河东三十年河西，现在美股走弱的同时，欧洲和亚洲的股市表现都不差。所以旌扬认为，只要美股不止跌，外资就不会轻易回流，那么中国资产就仍然是外资的重要选择。

　　值得注意的是，昨晚美股再次大跌，道指、纳指离阶段新低仅一步之遥，标普则创出阶段新低。而美股的几个主要科技巨头中，英伟达和特斯拉再次联手重挫5%，如果不出意外，今天大概率都要再破新低。

　　在今早的【A股猛料】中，旌扬还跟大家聊到了昨天收盘后，中央五部委的经济主题记者会，在这次记者会上，五部委负责人都有发言，从他们的发言中可以看出，未来一段时间会有密集的政策利好落地，包括提振消费、基建投资、特别国债、降准降息、长线资金入市等等。

　　这其中，与A股市场关联度最高的，无疑是证监会主席吴清的相关发言。旌扬认为，长期资金考核政策文件的修订，以及公募基金长效考核机制等，将对A股市场未来的格局产生深远影响，尤其是公募基金这块。大家可以从旌扬每天分享的交易数据中看出，在绝大多数时候，内资机构的短视化调仓行为，是造成A股市场剧震的根源。而内资机构之所以执着于短炒，有很大的原因就是业绩考核机制是1年而不是3年或者更长时间。

　　吴清主席除了透露了一些未来的政策导向外，还传达了几个非常重要的信号，同样值得大家高度重视！今早由于文章篇幅的原因，旌扬没有和大家详聊，这里继续跟大家分享：

　　1、全市场战略性新兴产业上市公司市值占比已超过4成！吴清表示，2024年，科创板、创业板、北交所新上市公司中高新技术企业占比均超过9成，目前全市场战略性新兴产业上市公司市值占比已超过4成，先进制造、新能源、新一代信息技术、生物医药等重点领域涌现出一批龙头领军企业。

　　2、DeepSeek脱颖而出，某种程度上带动了最近对中国资产价值的重估！吴清表示，经济主题记者会快变成科技主题了，DeepSeek脱颖而出某种程度上带动了最近对中国资产价值的重估。

　　3、只有耐得住十年磨一剑的寂寞，才能迎来一鸣惊人的辉煌！吴清表示，我们将进一步的鼓励支持私募基金的投资人、管理人来坚守长期主义，不断增强对企业的长期支持以及增值服务的能力，支持科技企业专注主业，潜心研究，创新引领，厚积薄发。

　　那么这3句话，分别释放了怎样的信号？

　　在旌扬看来，未来A股市场必定是科技股主导的市场，权重股、消费股，或者其他传统行业、周期行业的个股，在整个市场中的话语权会越来越小。这点和美股会非常相似，因为在美股中，七大科技巨头的涨跌才可以左右大盘，而不是银行股。

　　就我们普通散户来说，如果大家有仓位被套在科技股中，只要基本面不是太差，存在退市风险，其实都可以熬一熬，等板块轮动时就能走起来。反之，如果大家的仓位套在传统行业中，比如房地产、纺织服装、白酒、食品饮料等，除非大盘像去年9月那样连续井喷大涨，否则长拿不一定能解套。

　　此外，吴清主席也承认，DeepSeek这样的国内科技新贵，带动了近期中国资产价值的重估。旌扬相信，吴清主席这句话不是随便说说的，以他所处的位置，肯定还能看到一些我们普通散户看不到的东西，比如今年春节后，外资的具体加仓数据等等。

　　至于说十年磨一剑，这句话旌扬相信很多老股民会更有体会，因为A股市场的上轮牛市就是在10年前！2015年时，我国GDP总量在11万亿美元左右，美国GDP总量在18万亿美元左右；2024年时，我国GDP总量达到19万亿美元，美国GDP总量27万亿美元。

　　这十年来，我国GDP总量按美元计算增长了70%，我国和美国的GDP总量差距虽然被拉大，但比例其实在缩小，已经从美国的60%，增长到70%多！

　　这十年来，A股市场却在不断退步，大盘的点位从2015年的5178点跌下来后，始终被困在3000点附近。从总市值的角度来看，2015年到2024年，A股总市值从80万亿增长到93万亿，十年仅增长13万亿。值得注意的是，这13万亿还是去年9月24日大爆发后带来的增量，不然这10年很可能就是负增长。

　　但这还只是问题的表面，对于我们普通散户来说，事实就更加残酷了。因为2015年时，A股市场只有2780家上市公司。到2024年时，上市公司数量接近5400家，几乎快翻了一倍！这就意味着，绝大多数上市公司的股价起码跌了一半！

　　反观美股，总市值从2015年的25万亿美元暴增至2024年的64万亿美元，美股的总市值翻了一倍多，比GDP增速要高出一大截！这导致现在美股的总市值，已经是A股的5倍多。也说明A股与我国的经济地位严重不匹配！

　　看到这样一组数据，相信每个老股民的内心都是唏嘘的。我们逝去的十年光阴，也不知道要让谁来负责？旌扬现在只希望，本届监管层上台后，能消除一切痼疾，带着A股市场走出泥潭，让A股市场真正能匹配上全球第二大经济体的地位。

　　最后，旌扬再来跟大家分享一个看盘的小感悟：今年重要会议期间和去年重要会议期间，A股市场的几个主要变化！

　　1、维稳资金。去年重要会议召开前夕，A股市场刚刚走出了股灾的阴霾，市场人气极不稳定。为了防止意外发生，在去年重要会议召开首日，国家队借道沪深300ETF大规模进场，导致当天沪深300ETF放出巨量。很明显，这是国家队在向市场空头鸣枪示警。而据旌扬观察，去年重要会议期间，每次市场有波动的时候，沪深300ETF都会放出堆量拉升。这说明整个市场完全需要依靠国家队的维稳，才能勉强不跌。但今年重要会议期间，沪深300ETF始终按兵不动，国家队没有出手，大盘也跌不下去！

　　2、主力态度。熟悉旌扬的朋友都知道，旌扬每天都有统计交易数据，从去年重要会议期间的交易数据来看，在国家队全力维稳的同时，机构席位几乎每天都在减仓。但是今年的情况则不同，不算今天，本周前4个交易日，机构席位始终保持净流入状态。尤其是昨天，在会议重头戏落幕时，机构资金选择大幅净流入，这点超出了旌扬的预期。

　　3、赚钱效应。去年重要会议期间，由于国家队护盘只买权重股，而机构在减仓科技股，导致市场内部分化较为明显。一些多头资金就算有想法，只敢跟随国家队的步伐选择高股息板块避险，弹性更大的科技股，则始终表现疲软。但今年重要会议期间，银行等高股息板块表现平淡，科技股走势更加亮眼，市场赚钱效应要更好！

　　至于说下周A股大盘会怎么走？哪些热点能独立于大盘起飞？旌扬在周末的文章中，再跟大家详细分析。