2024年开年以来，在宏观环境影响下，PMI等先行指标和社融数据波动不定。据最新披露数据，4月新增社融规模为-1987亿元，同比少增1.42万亿，其中居民贷款和企业贷款拖累明显。在此环境下，金融科技平台的业务也受到影响。

观察信也科技（NYSE:FINV）近期披露的2024年第一季度财报，也能从中看到端倪。不过，其在运营能力等方面保持了下行周期的稳健。财报显示，2024年第一季度，信也科技促成贷款量为483亿元，同比增长11%。其中，大陆市场达461亿元，同比增长10.3%，海外市场达22.1亿元，同比增长40.8%。海外业务成为名副其实的第二增长曲线。

信也科技国内（十亿人民币）与海外市场（百万人民币）当季交易量

信也科技的盈利水平一直围绕在稳定范围，净利润增速因为去年一季度疫情风险结束回拨了风险拨备，导致同比存在高基数而有所波动。不过拉长周期看，从 2022 年Q1至本季度，其盈利能力在大环境下维持稳健。

信也科技近年来的净利润表现（百万人民币）

因为宏观不确定因素较多，行业经营上有的企业收缩明显，有的企业忽视风险选择冒进。而从信也科技整体业绩与内外市场的表现能看出来，其或许有着“以我为主，灵活调整”的策略，没有因为宏观环境而去纠结，继续坚持已有战略。

比如，在资产质量提升方面，信也科技自2019年提出“客群上浮，提升资产质量”的战略后其新增借款用户数呈现逐步放慢的趋势。由疫情前每季度超100万新增借款用户，如今稳定在每季度约30-40万。这表现出在弱宏观条件下，其对风险的把控与用户的有意筛选。数据显示，在2024年第一季度其优质客户占比持续提升至87.3%，较上季度增加2.4个百分点。

另外，我们观察风险水平划分的交易量占比，也不难发现，其I-II级优质资产比例持续提升至约85%（I级为风险最低贷款，而VII级风险程度最高）。与之对应，信也科技在件均贷款额度持续提升至10121元，比上一季度提高1077元。

信也科技I-VII级资产比例表现

再有，资产质量受到合作伙伴的检验，成本表现也是观察角度之一。从内地市场来看，信也科技资金成本进一步环比下降50个基点，合作金融机构数量增加至102家，扩展资金来源渠道，加之公司在成本端加强精细化运营提高效率，第一季度Take Rate由上一季度2.9%上升至3.0%，呈现回升势态。

当然“以我为主”也要兼顾宏观影响下的风险表现。自去年第四季度起，该平台90天逾期率开始出现小幅上升，至2024年第一季度，上升至2.45%，反应出2023年第三季度资产质量的波动。因此风险抬头还是需要多加注意。不过，另一个指标——首逾率，自2023年年底至一季度表现出近两年最低水平，从侧面表明其最新风险水平已开始降低。

最后结合业务来看，宏观经济环境是影响业绩的一方面，另一方面则是在监管引导下，金融科技平台也加入了减费让利服务实体的大潮中。一季度财报显示，信也科技在小微企业主服务方面，促成小微企业总计130亿元，同比增长26%，表明出了其业务调整服务社会的价值取向。