在国家确定明年将走适度宽松的货币政策之际，这一决策无疑引起了广泛的关注和讨论。上一次实行类似政策还是在 2009 年和 2010 年，而此次的适度宽松货币政策究竟意味着什么？

适度宽松听起来似乎不够宽松，但实际上它已处于我国货币政策的最宽松等级。回顾 2009 年，央行总计降息 150 个基点，历经 5 轮降息，M2 从 08 年的 47 万亿猛增至 09 年的 61 万亿，增幅高达 30%，而往常年份，M2 的平均增幅仅为 11%。由此可见，这种适度宽松的力度不容小觑。

需要指出的是，我国的放水政策与美国、日本的量化宽松有所不同。他们走的是真正意义上的大放水，而我们只是在现行条件下将水龙头开到最大。

理解了放水力度之后，关键问题在于这些资金将流向何处。当前国内的两大洼地无疑是楼市和股市。

股市方面，目前处于 3400 点左右，相比 2007 年的 6000 多点、2015 年的 5000 多点以及 2021 年的 3700 多点，似乎表现不佳。然而，从 A 股总市值占 GDP 的比重来看，2007 年最高峰为 107%，而目前仅为 70%。这一数据表明，目前的 A 股确实存在被低估的情况。相比之下，美国、日本等国家股市的总市值占 GDP 的比重较高。

楼市在过去几十年一直是备受关注的焦点。在政策调控和市场供需的影响下，楼市的走势也充满了不确定性。尽管部分地区的房价依然居高不下，但整体市场已经趋于平稳。

那么，在此次放水政策下，股市和楼市谁会率先反弹呢？

对于股市而言，资金的流入可能会推动股价上涨，但这需要建立在市场信心恢复、企业盈利改善等多种因素的基础上。而且，股市的波动较大，受到国内外经济形势、政策变化等诸多因素的影响。

楼市则受到政策调控的严格约束，“房住不炒”的定位依然坚定。尽管资金可能会有所流入，但大幅上涨的可能性较小。

虽然难以确切判断股市和楼市谁会率先反弹，但可以肯定的是，在适度宽松的货币政策下，两者都将迎来一定的机遇和挑战。投资者应保持理性，密切关注市场动态，根据自身的风险承受能力和投资目标做出明智的决策。