自1975年在曼哈顿的公寓创立桥水基金以来，据说达利欧在发现全球经济或政治大局变化（例如一个国家何时提高利率或减税）并从中赚钱方面拥有惊人的技能。这既很有道理，又毫无道理。桥水基金为何比世界上任何其他试图做同样事情的投资者都更擅长预测？

　　桥水自90年代起开发多种创新宏观投资策略，包括“全天候”（All Weather）和“纯阿尔法“（Pure Alpha）并创建了首个风险平价投资组合。其理念是避免受到整体市场的冲击。典型的操作方法是用政府债券来平衡波动性较大的股票，因为在市场承压时债券的价值通常会上涨，从而抵消股票的损失。但这意味着投资组合中的股票敞口较低，而股票往往会获得更高的回报。桥水的创新是保持高股票配比，但要借钱购买安全的长期债券。如果长期利率高于借款利率（通常都是如此），则可以提高投资组合的总收益而不会增加额外的风险。

　　而在进军中国市场后，桥水也将这个策略带入国内市场，桥水中国发行的产品采取全天候增强型策略，投资标的为中国股票、债券和大宗商品及其衍生品；其目标是通过高度分散化获取持续稳健的收益，期望能获得与股票类似的长期收益，但风险显著降低。

　　这就有一个问题了，桥水所秉持投资最好的驱动力是什么呢？就是通胀和增长。如果经济出现增长，通胀出现走高，对一些资产类别是有好处的，对一些资产类别是有坏处的，这个时候我们就要判断怎么做决策。如果通胀提高、利率提高，那就会影响债券的价格，这些就是投资界一些最简单的道理。所以，不管外部的环境出现什么问题，我们只要作出一个最佳的决策，最佳的平衡，对我们来说是影响最小的。当然，如果你是关注阿尔法投资那就是另外一回事了。因为每个人都会有自己的想法，因为每个人的想法如果都是做一样的阿尔法主动投资，这个架构就会反映在市场的共识当中，结果就会一样，但是全天候策略的话就不会有这样的问题。

　　金融分析师吉姆•格兰特和金融调查员哈里•马科波洛斯也曾质疑并调查过桥水的投资方法，后者因戳穿伯尼•麦道夫的庞氏骗局而知名。

　　马科波洛斯发现桥水没有能够表明具体哪些资产盈利或亏损的文件，该公司很少有下滑的一年，且桥水的主要基金Pure Alpha似乎始终在年底持平。他曾向美国证券交易委员会（SEC）揭露桥水也是一场庞氏骗局，但SEC在调查后最终并未对桥水提出公开指控。

　　那么桥水基金近年来的规模变化和业绩表现究竟如何呢？

　　在去年投资杂志《养老金与投资》（Pension & Investments）网站公布的“2022年全球前十大对冲基金名单”中，桥水基金以1264亿美元的资产规模，蝉联冠军，较前一年增长19.6%。实际上，在2022年桥水旗下的Pure Alpha净值出现了巨大波动，其前三个季度累计涨幅超过20%，但是最后一个季度却出现大幅回撤，收益急剧缩水。

　　但在《养老金与投资》今年发布的2023年十大对冲基金名单中，桥水基金仍然是全球第一，其已经是第十四年拿下榜首了，但是截至今年6月30日，其资产规模却减少到了972亿美元，一年内缩水超23%。

　　或许，正如瑞•达利欧所说，所有优秀的想法其实归根到底都是很简洁的，简单就是美。所以，全天候、风险平价，其实归根到底都是为了可以控制风险水平，最后达到投资组合的相对平衡。