酒类在消费当中一直是明星消费品类，虽然白酒这几年逐渐走上了减量提价的趋势，但是诸如鸡尾酒，啤酒这些更符合年轻人口味的品类却获得了更为有效的增长。

这其中RIO调味鸡尾酒成为了近几年来在青年消费者当中最为流行的调味鸡尾酒产品，其母公司百润股份也凭此爆红产品走向了股价高涨之路，其股价最高在2021年走上71.44元的高位，而在2018年，其低位仅仅只有2.34元每股。即使在2023年，仍然有最高44.46元的峰值，是近几年来业绩优秀的酒类消费品牌。

然而在2月底，其公司突然发布公告称，其公司实际控制人、董事长刘晓东涉嫌行贿被有关部门立案调查并且采取留置措施。消息一出，其股价快速走低。

13年时间成为鸡尾酒大王

根据公开资料，百润股份董事长刘晓东曾经是卷烟厂工人，在20世纪90年代的创业风潮中离职进入香精行业，在1997年创立了上海百润香精香料有限公司，主要客户就是其以前工作的卷烟厂。

在2003年，其公司成立了子公司巴克斯酒业，开始入局鸡尾酒行业，但是早期业务并不顺利，甚至一度资不抵债。为了符合上市审核，百润股份将巴斯克酒业以100元的价格转让给别人，但是实际运营仍然由百润负责，而在RIO的走红之后，在2014年百润股份又花费55亿买回巴克斯酒业。

中国鸡尾酒的消费历史并不长，在改革开放后的1997年，酒业巨头百加得才进入中国市场，推出鸡尾酒品牌冰锐，推出后就稳稳占据中国鸡尾酒市场第一之位一直到2015年才被百润击败。当然这也和鸡尾酒，尤其是包装鸡尾酒在国内的小众有关。

鸡尾酒得到快速发展始于2011年，RIO的崛起本身也推动了鸡尾酒这个酒类品类在中国的发展。在2012年左右，由于外资冰锐的多级分销商体系管理混乱，各地串货严重，同时还有假货混乱市场，导致其销售大幅度下降。彼时，RIO初出茅庐，迅速抢占全国各大超市和商场渠道，实现快速发展。

而在之后RIO更是牢牢的抓住了年轻人这个消费团体，把鸡尾酒打上了年轻、时尚的消费标签。在2013年、2014年，RIO开启了校园品牌建设，面向全国的高校推出了广告创意大赛，并且邀请周迅作为代言人，在东方卫视打广告，在跑男这样的当时顶级综艺赞助，并且还长期赞助了十几部电视剧。一套营销推广组合拳下来，RIO业绩增长迅猛有力。

在2015年，百润的销售费用开支为9.22亿，销售费用率达到39.22%，2016年同样豪掷7.41亿销售费用，单广告费用就高达2.47亿，销售费用率猛增达到80%。同时在当年其第一次拿下中国鸡尾酒市场的占有率冠军。

而在这期间，RIO也并不是没有压力，爆火的鸡尾酒赛道引来了众多竞争者，这其中既有五粮液、山西汾酒这样的传统酒类巨头，也有汇源这样的饮料行业大拿，同时市场上还出现了大量的山寨货，市场竞争格局十分混乱。同时依赖广告引起的消费者尝鲜需求也并不持久，前期市场的强烈反响导致其盲目扩产，然而在2015年下半年的尝鲜需求过去后，其又因为盲目扩产导致了库存积压问题。在2015年下半年，其部分渠道库存积压长达7-14个月，而产品保质期只有18个月，形势岌岌可危，这导致其在2016年的业绩受到巨大冲击。

为此，其在2015年开始协助渠道去库存，并且打击“山寨”产品，通过诉讼等方式来维权。经过两年的调整后，市场竞争逐渐趋稳，百润的业绩也趋于稳定向好。

同时在名气打出去后，广告和销售费用也可以逐渐收缩，其销售人员从最高的3231人减少到1090人，广告费用也大规模压缩。在2020年其总销售费用只有4.28亿，比2015年的9.22亿减少超50%。同时由于其占据了先发优势，虽然其销售投入在减少，但是市场占有率反而继续稳定增长，最终稳定在80%以上，成为了毫无争议的品类之王。

稳定高原后增长见顶

然而单个品类有其增长天花板，鸡尾酒经过流行后其消费人群也逐渐固定，市场空间也将逐步开发殆尽。其推出的“强爽”系列已经是其增长的最后一级。在2022年四季度，其和网络游戏“永劫无间”联动后，销量可观，取得了同比营收增长39.5%，归母公司净利润增长110%的佳绩。

而在2023年，其销量增长已经迎来了迟滞，根据其披露的2023年度全年业绩预告，其2023年四季度的归母公司净利润仅为0.91亿到1.95亿，和前期的高基数同比下降9.7%到57%。

而在“强爽”系列之后，其目前暂时没有爆款产品接替增长，这将是最大的难题。而既有的“微醺”和“强爽”系列都已经过去了高速增长期。虽然其推出了新系列“清爽”，但是在低度酒竞争愈加激烈的今天，其增长前景并不明确。

短期增长不明，董事长涉案，短线，长期均没有利好消息，百润股份在2024年的走势可能不太会好看！