（1）、行业研究

下游需求浪潮已至，军工新材料乘势而起在政策面利好、军改基本落地等多重利好提振下，“十四五”有望成为军工新型装备量产爬坡关键期，新材料是装备升级换代的关键，相关产业或将充分受益！

（2）、个股布局

优势明显

在政策面持续向好，武器装备持续升级的情况下，我们认为风口持续催化，产业加速落地！

（3）、选入逻辑

1、航空工业持续升级，新材料为重要技术基础！

航空航天事业所取得的巨大成就，与航空航天材料技术的发展和突破是分不开的。战斗机的高空、高速和高机动能力要求飞机的结构选材必须保证足够的使用强度、刚度要求。新一代军机传统的钢材和铝合金材料的用量比例总和不到20％，钛合金和复合材料用量均大大超过这一比例。发动机材料需要满足耐高温的需求，军用航空发动机历经五代，推重比不断提升，高温合金、陶瓷基复材是核心材料。

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2、碳纤维：性能优异的工业材料，制造全环节技术壁垒高！

碳纤维具有强度高、比模量高、质量轻、耐腐蚀等优越性能，是军民用重要基础材料。我们预计2021-2030 年中国新增军机4940 架左右，2021-2030年我国新增军机的碳纤维需求量约为6524 吨。碳/碳复合材料是以碳纤维为增强体，以炭或树脂炭为基体的复合材料，主要用作刹车盘。与传统钢刹车盘相比，碳复合材料减轻了刹车装置的重量、提高了刹车盘的使用寿命、承载水平高，过载能力强。我们预计2030 年军机刹车系统主机轮市场规模有望达到290 亿元，2021-2030 CAGR 约为8.6%！

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