今天的医药板块迎来了惨烈的调整，满屏“绿光”。

医药股集体崩了，各种药茅也是闪崩跌停，甚至把创业板也给带崩了，其中跌<typo id="typo-107" data-origin="的" ignoretag="true">的</typo>最惨的还是CXO企业，跌幅超10%的比比皆是。

难道说，疯涨的医药行业泡沫要被戳破了吗？

先来看下，究竟是什么引发CXO的集体跳水。

消息面上来看，7月2日，国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）发布一则“关于公开征求《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》意见的通知”。

这份通知简单来说，就是以后制药公司要申报临床试验，可能要用现有治疗方案中最优的那个去对比。

也就是说，要和目前已经获批的最好品种，同类型里的第一、冠军去PK。

所以，就有人认为是这份通知引发了CXO持续跳水的原因。真的是这样吗？

且不说，政策其实对CXO行业景气度的实际影响非常有限，就说这则通知的出发点，并不是要一棒子打死所有的创新药，恰巧相反，它的本意正是要不断推进创新药市场化。

而对于头部的企业来说，有实力又有优势，还能够持续创造价值，别人还打不过我，未来肯定还是有发展潜力的。

而那些疗效不佳的药物势必会在市场中被逐渐淘汰、剔除掉，浑水摸鱼的公司，也会在市场决斗中一一离场。

所以，长期看，对于一线CXO公司来说，正面影响大于负面，而且规范发展后的市场也会使CXO头部企业迎来更大的机会。

我们可以回想一下十多年前的医药行业，可以用“杂草丛生”、野蛮生长来形容。

仅2004年，国家药监局就受理了包含仿制药在内的10009种“新药”的申请。

而在这样疯狂的背后，是很多药品临床试验数据多数造假，大量劣质甚至无效药进入市场，然后再经过经销商层层加价、医院吃满回扣后，流入百姓的手中。

从这之后，药品审评中心几乎不再大幅批准上市药品，直到2015年，还有2.1万件积压的药品需要审批。

按照这样的审批速度，患者要吃上已经研发好的药，光拿批文号就要等16年。

即便如此，这些药中依然存在大量数据作假、资料不齐全的情况。

2015年7月与8月，国家接连出手：

国家食药监局发布《关于开展药物临床试验数据自查核查工作的公告》；

国务院印发《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》。

一面是不再审批三年内再度申请的药品，同时对数据<typo id="typo-987" data-origin="造价" ignoretag="true">造价</typo>的公司，进行立案调查。

另一面，开始提高了审评门槛，重新定义新药和仿制药标准。

这之后，制药行业开始逐步进入正轨。

但新的问题又来了。在资本的助推下，很多药企不去潜心研究，而是对已经上市的创新药小修小改，再套上“创新药”的外壳，用一个个天花乱坠的故事，招摇过市。

尤其是肿瘤相关药物的问题更为严重。

根据国家6月21日发布的年度药品审评报告显示，2020年CDE批准了650项抗肿瘤药物临床试验申请项目，其中化学药355项，生物药294项。

而这些IND申请，大部分的项目是在讲故事。

因此，这一次新政，其实就是对目前严重研发“内卷”肿瘤药物的一记重拳，解决当下市场乱象丛生的现状，让一些鱼目混珠的劣质药企自行后退。

那么，对于中国的医药行业来说，研制创新药还要不要？

一定是要的！而且未来还会出现越来越多优质的创新药物。

长期来看，对于那些真正有能力的生物医药和研发创新药的企业来说，有优秀龙头CXO的加持，又能从临床（患者）需求的角度找准产品定位，手里又握着更加优秀的动物实验数据，难道不是利好吗？

至于医药行业的未来会如何走呢？

根据相关研究显示，普通人70岁之后的医疗费用会占一生总花费的60%以上。

未来十年，中国第一批婴儿潮人口将陆续退休(1962-1971年每年出生人口超过2500万)。

那么，随着人口老龄化趋势的到来，医药行业将是投资领域绕不开的一部分。

除此之外，医药行业还兼具着科技和消费属性。

比如创新药、CXO、疫苗类的公司，都具有科技属性。但像中药板块，还有一些涉及消费升级的消费类药品，就更偏消费属性。

所以我认为，短期看，由于此前板块整体涨幅较大，估值又处于高位，现在的调整在所难免，建议还是以观望为主。

但长期看，医药还是大概率会跑赢GDP的行业。

总的来说，投资好的赛道或者是具备成长性的行业，只要你坚定布局龙头，同时耐心等待，相信时间是不会让你失望的。