在美联储退出紧缩政策的预期交织着财报季袭来，纳斯达克指数跟着忽上忽下，其中美股科技股更是崩的劈里啪啦。由于业绩不及预期，英特尔盘中更是暴跌20%，自高点以来，股价已经跌超50%。

美东时间周四，芯片大厂英特尔不仅公布了低于预期的第二财季（截至2024年6月29日）业绩报告，连给出的第三财季业绩指引都不及预期，其中英特尔预计第三季度经调整毛利率38％，市场预估45.5％。

为了应对突如其来的财报暴雷，英特尔宣布裁员逾1.5万人，并称将从第四季度开始暂停派息，直到“现金流改善到可持续的更高水平”。

昔日的芯片王者，在新时代，颇有一番“远去英雄不自由”的落寞感！

拖后腿的AI

人工智能时代，不搞AI可能是等死，搞AI也可能会被卷死，尤其是对于搞了但没搞成行业“首席”的英特尔来说尤甚。

从整体财报数据来看，英特尔第二财季营收128.3亿美元，同比下降1%，低于市场预期的129.4亿美元，净亏损为16亿美元，而上年同期净利润为15亿美元。非美国通用会计准则下（non-GAAP）净利润为1亿美元，而上年同期为5亿美元，同比大幅下降85%。

图片来源：英特尔财报

从细分业务领域来看，英特尔核心业务营收118亿美元，同比增长4%。其中，负责生产PC芯片的客户端计算部门（CCG）贡献了74亿美元的收入，同比增长9%，稍稍低于市场的预期。

但英特尔方面认为，这个表现已经超出内部预期，预计2024年出货量将超过4000万。

英特尔数据中心和AI部门业绩并不算特别理想，营收同比下降3%，录得30亿美元，网络与边缘计算部门（NEX）营收为13亿美元，同比下降1%。

此外，代工部门、FPGA（现场可编程门阵列）和自动驾驶部门Mobileye等业务营收无亮点，营收总计9.68亿美元，跟上年同期相比下降32%，运营亏损达到3500万美元。

流年不利

今年的英特尔可谓流年不利。尽管我们看到第二季度其核心业务表现还算不错，但第一季度业绩却不甚理想。

尽管营收的增长符合市场预期，主要是被其核心业务，PC客户端业务的回暖拉抬了一下，但公司却再度出现亏损，第一季度亏了3.81亿美元。

在英特尔的所有业务群中，PC客户端业务和AI是其收入最大的来源，占比超过80%以上。

不过，针对PC而言，市场主流观点并未达成统一的行业触底反弹的共识。英特尔在一季度的业绩，同比来说虽有所提升，但环比仍然出现回落。

英特尔的数据和AI中心业务在市场上也算不得有竞争力，第一季度收入就同比下滑 9.1%，拆分 Altera 业务之后（云端运算、数据中心、工业自动化、通信基础建设、车载系统等领域有广泛应用），纯粹的数据中心及 AI业务收入大概仅有只有30亿美元左右，跟竞争对手相距甚远。

这主要是因为英特尔的产品主要聚焦CPU，而在AI领域，市场普遍认为GPU的性能更加强悍。

随机而动

几乎没有人不知道英特尔是生产电脑微处理器的，就好比没有人不知道苹果是卖手机的一样。

毫无例外，英特尔在半导体领域是元老级别的存在。一个是其早期设计、制造和封测，全都一手抓的模式；另一个是其早年创始人戈登·摩尔提出的摩尔定律。

英特尔公司首席执行官帕特·基辛格曾如此评价戈登·摩尔，他通过他的洞察力和远见定义了技术行业。

直到如今，很多晶圆代工厂，比如台积电、中芯国际等大厂还在卷摩尔定律，直至穷尽元素周期表，卷无可卷。芯片制程越领先，越能赚钱。

根据ICInsights此前的数据，在每片晶圆营收方面，台积电是中芯国际的2.4倍左右。

虽然在半导体领域是祖师爷级别的地位，但从成立开始，英特尔都算不上顺风顺水，自1968年成立至今的56年间，英特尔至少经历了四次战略转型。

图片来源：EETOP

比如，作为存储芯片的发明者，20世纪70年代初期，英特尔几乎享有存储芯片90%的市场占有率，不过后来却被精明的后来者赶超。

除了日本政府大力支持之外，据悉，在彼时日本某半导体企业发给它的销售人员的备忘录上透露出成功的秘诀：用定价永远比别人低10%的规则获胜，如果它们重新开价，你们再折扣10%，坚持到底才是胜利！

就这样，英特尔引以为傲的存储芯片业务被不断蚕食，公司几乎濒临破产。在无计可施的情况下，公司CEO格鲁夫和创始人摩尔不得不主导公司向微处理器进行转型。

英特尔发明了一系列具有里程碑意义的微处理器，比如世界上第一款可编程微处理器4004、世界上第一款8位单芯片微处理器8008、开创x86架构和微处理器商业化之路的8086/8088微处理器。

英特尔边研发边跟电脑大厂合作改善性能，最终成为业内霸主。很难说，是英特尔加快了个人PC的普及，还是个人PC的普及成就了英特尔。

PC周期过去后，迎来AI 时代，英特尔先后推出了两款AI PC处理器，也就是Meteor Lake和Lunar Lake，后者把AI性能提升了3倍。

结语

为了安抚投资者的情绪，英特尔首席执行官帕特·基辛格急忙在财报电话会上连连表态称，公司决定加快生产能够处理AI（人工智能）工作负载的Core Ultra PC芯片，导致了上季度的亏损。

但也不忘为自己的产品打个圆场称，大概意思是，尽管下半年市场环境更具挑战性，但在关键产品和工艺技术里程碑上取得了进展，并且也在利用新的运营模式采取果断行动，以提高运营和资本效率，同时加速IDM 2.0转型。

这些行动，再加上预计明年推出的、用来重获制程工艺技术领导地位的英特尔18A，将加强我们在市场中的地位，提高我们的盈利能力，并创造股东价值。

英特尔能否为AI增加更强劲的动力，续写自己在AI 时代的传奇值得期待。

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