谈谈房价与土地信用的关系！
1. 实际上房价的真正含义是房子所在区域的土地信用，而土地的信用主要来源附着其上的公共服务给土地带来的现金流包括租金等等。
2. 一个区域的房价高代表着这个区域具有优质的信用，该区域的公共服务能带来充沛的现金流。如果将一个城市看作一个企业，不同城市的房价则是该城市公司的股价。
3. 始于 1998 年的住房制度改革本质上是让城市股票正式上市流通，从那开始全社会的信用需求急速扩大。在接下来的二十几年就会发现中国城市公司股票市场的增长速度实际上跟中国经济的增长速度十分一致。
4. 更鲜为人知的是土地市场的融资效率远高于股票市场。中国大量企业是在土地市场而不是在股票或债券市场完成融资的。很多产业借助地方政府招商可以变相通过土地市场进行融资。很多重资产长周期的产业往往要搭配一些住宅作为平衡用地，地方政府拍卖项目周边的土地，然后用获得的收入对企业进行补贴。这也是中国经济高速增长而股票市场却长期低迷不振的重要原因。
