在白酒行业深度调整的2024年,贵州茅台以15%的营收增速与1709亿元的总营收,再次印证了其"白酒之王"的行业地位。
这份亮眼的年报不仅展现了企业的经营韧性,更通过一系列资本运作传递出清晰的战略信号。

一、营收利润双增长 核心产品持续发力 2024年贵州茅台实现营业总收入1709亿元,同比增长15.71%;归母净利润862亿元,同比增长15.38%。
这一成绩的取得,离不开茅台酒与系列酒的协同发展。作为核心产品,茅台酒全年营收1459亿元,同比增长15.28%,其中飞天茅台通过渠道优化与非标产品放量,持续巩固高端市场地位。
系列酒则以246亿元营收、19.65%的增速,成功跻身"双百亿俱乐部",其中茅台1935单品突破120亿销售额,成为新的增长极。 从渠道结构看,批发代理与直销渠道分别实现营收957亿元与748亿元,同比增长19.73%与11.32%。
值得关注的是,"i茅台"数字营销平台全年销售额达200亿元,虽同比略有下降,但仍保持着行业领先的数字化运营水平。
二、分红回购双管齐下 股东回报创新高 在利润增长的支撑下,贵州茅台持续强化股东回报。年报显示,公司拟每10股派发现金红利276.24元(含税),分红总额达346亿元,分红比例提升至40%。
加上此前已实施的300亿元中期分红,全年累计分红646亿元,占净利润比重高达75%,创历史新高。 更引人注目的是,公司首次启动股份回购计划,拟斥资30-60亿元用于注销式回购。
这一举措不仅彰显了管理层对公司价值的信心,更通过减少总股本直接提升每股收益。数据显示,截至2025年2月底,公司已完成12亿元回购,后续将持续推进。

三、国际化与ESG双轮驱动 战略布局谋长远 2024年贵州茅台在国际化进程中迈出关键一步,出口额首次突破50亿元,海外社交媒体粉丝量突破400万。
通过"茅台之夜"等文化IP的打造,品牌价值已达584亿美元,连续十年蝉联全球酒类品牌榜首。
在MSCI ESG评级中,茅台跃升至中国白酒行业最高的BBB级,标志着企业社会责任与可持续发展获得国际认可。 产能建设方面,"十四五"技改项目稳步推进,新增1.98万吨产能预计2029年投放市场。与此同时,公司通过工艺创新与数字化转型,实现了全产业链质量管控,基酒产量达5.63万吨,系列酒基酒产量同比增长12%。 四、2025年展望:稳健增长与风险并存 面对2025年,贵州茅台设定了9%的营收增长目标,计划通过产品结构优化与渠道精准投放实现目标。
其中,茅台酒将减少500ml飞天投放,增加文创产品供给;系列酒则以茅台1935为核心,王子酒、汉酱为两翼,目标增速不低于15%。 然而,行业仍面临需求复苏不及预期、市场竞争加剧等挑战。
对此,茅台通过"三个转型""四个聚焦"等策略积极应对,一季度已实现开门红,为全年目标奠定基础。

贵州茅台2024年的年报,不仅是一份成绩单,更是一份战略宣言。
在千亿市值的新起点上,公司通过产品创新、资本运作与国际化布局,持续巩固行业领导地位。
对于投资者而言,茅台的高分红政策与稳健增长,使其成为兼具安全性与成长性的优质标的;
对于行业而言,其发展模式为传统产业的转型升级提供了重要借鉴。未来,在消费升级与文化自信的双重驱动下,贵州茅台有望书写新的传奇。