上周，贵州茅台发布2024年年报，全年实现营业总收入1741.44亿元，同比增长15.66%；归属于上市公司股东的净利润862.28亿元，同比增长15.38%。

这是茅台连续第三年在千亿营收规模上保持15%以上的增速，再次印证其作为中国白酒行业“压舱石”的稳定性。

茅台2025年营收增长目标为9%左右。这一数字看似保守，却透露出茅台对行业周期的深刻洞察——在消费分级、供需适配、渠道变革的复杂环境中，茅台正以主动调整的姿态，开启一场从“高增长”向“高质量”的战略进化。

茅台虽然在2024年取得了不错的成绩，仍然保持15%以上的营收增长，但是仍然面临巨大的压力。

1、营收增长压力。目前白酒大环境仍然是处于调整期，但是各大酒企都需要增长，这对酒企来说仍然是一个挑战，茅台也不例外。因

2、价格下行压力。目前茅台在价格方面遇到的压力非常大，在2024年茅台的产品行情价普遍大幅下跌。

3、转型的压力。茅台提出了“三个转型”——客群转型、场景转型和服务转型。在客群转型方面，要聚焦“新商务”人群，推动客群组成和结构转型。

当前市场对茅台量价策略的恐慌，源于决策黑箱。现在几乎所有白酒行业从业者每天上午第一时间就是从自媒体平台了解茅台及其他名酒批价变动情况，但是茅台的批价最终由谁决定，或者由哪些关键因素综合影响一直是个值得研究的庞大又复杂课题。

另一方面，茅台酒的投放量以及相关控量稳价的“工具箱”也不曾对外公布。建议可以由第三方专家、经销商、茅台董事会组成量价专家组，根据市场动态情况定时公布相关投放策略。

要说茅台酒会走向崩盘，愿意相信的人可能找不出几个来。但自从茅台酒被无数炒家赋予金融属性之后，“暴雷”风险其实就已经被悄然种下——或许在未来，当市场出现变故的时候，暴雷的一定不是茅台酒，而是在涨价过程中囤积了茅台酒却又来不及抛货的“茅台炒家”。

那些不愿意相信茅台市场会崩盘的人，他们所依仗的，主要还是茅台品牌的抗跌性。历史经验显示，在面对行业调整期的时候，茅台酒的抗跌性要明显高于其他品牌。