i茅台的崛起，本质是一场资本与稀缺性共谋的游戏。

2022年，平台通过实施每日限量投放机制（中签率0.0075%）塑造产品稀缺性，成功激活市场套利空间。用户申购一瓶2499元的兔年生肖茅台，转手即可溢价至3200元以上，获利700元，这种套利驱动机制助推平台日活用户峰值突破800万，让i茅台在2023年创下223.74亿元销售收入，占茅台直销渠道营收结构的47.3%。

然而，这种依赖投机套利的模式在2024年遭遇价值坍缩。经梳理发现，2022年、2023年在“i茅台”数字营销的助力下，贵州茅台直销渠道增幅显著，分别达到105.49%与36.16%。

然而，随着2024年“i茅台”数字营销平台销售收入的下降，贵州茅台直销渠道增速也大幅下滑至11.32%。

如今的i茅台，已经从依靠"保真+溢价"两条腿，变成只靠"保真"一条腿支撑。但问题是，仅靠保真这一优势能支撑平台长期发展吗？

从消费者角度看，i茅台吸引力正在减弱。溢价空间消失意味着通过平台买酒不但赚不到钱，有时甚至比市场价还贵。申购的时间成本也不低，每天要在特定时间守着手机，但中签率极低，投入产出比太低。

i茅台三周年活动中推出整箱蛇茅申购、延长申购时间等措施，但效果有限，没有触及根本问题。分析指出，销售下滑主要因为"产品结构创新力度不够"。

面对这种情况，茅台也不是坐以待毙。他们打算做出改变。贵州茅台的董事长张德芹说，他们要加强营销改革，提升服务品质。他们想把卖酒变成卖一种生活方式。

这是为了更贴近消费者的需求，让茅台能够健康发展。"i茅台"的未来会怎样呢？会重新火起来吗？还是会慢慢退出历史舞台呢？这个问题，恐怕没人能给出准确答案。

但有一点是肯定的，"i茅台"上的产品如果没有性价比，甚至买来赔钱，它必然会慢慢地沉寂。