很久没有认真研股票了，太耽误事了。半年报上市公司业绩公布完了，忍不住要说一下军工板块。还是选航发动力、中航沈飞、中航西飞、中国船舶等，能够说明问题。为方便比较，筛选几家公司半年报几个简单指标，粗略分析行业以及个股的成长性及前景如何。

成长能力指标

中国船舶

中航西方

中航沈飞

航发动力

营业总收入(亿)

360

203

216

185

归母净利润(亿)

14.12

6.57

16.18

5.95

扣非净利润(亿)

11.98

6.22

15.88

5.46

营业收入同比增长(%)

17.99

3.95

-6.59

4.35

归母净利润同比增长(%)

155.32

16.25

8.39

-17.99

扣非净利润同比增长(%)

1125.78

14.93

10.51

-0.97

盈利能力指标

毛利率(%)

8.17

5.89

12.53

11.27

净利率(%)

4.06

3.23

7.47

3.56

从上表可以得出以下几个结论：

1、收入方面。军工企业营收增长缓慢，船舶板块还能有两位数增长外，其他三大平台不堪入目，沈飞竟然还出现负增长。

2、利润方面。归母和扣非相差不大，表明国家补贴大幅度下降，

3、除船舶板块利润增幅可观外，其他平台乏善可陈。航发板块更是利润负增长，应该是存在一定的问题。

4、毛利率、净利率方面，实在是让人可怜可叹，军工企业怎么说也是高科技企业，就这毛利率、净利率，也是不堪入目啊！

再从三大报表中选取几个核心会计科目或指标来进一步分析。

会计科目较年初增长情况

中国船舶

中行西飞

中航沈飞

航发动力

应收账款增幅%

-25.82

-2.93

65.74

14.15

存货增幅%

6.74

-9.73

-26.88

6.36

合同负债增幅%

13.57

-41.77

-67.69

-55.38

从上表可以看出：

应收账款、存货方面，每个企业情况各不相同，没有出现共振现象；

合同负债方面，出中国船舶外，三家公司合同负债基本都出现了大幅下降，情况不容乐观。

整体上看，上半年，军工板块所处的发展环境一般，并没有出现太多亮点。资金支持不足、及财政补贴大幅减少，使得这些公司增加融资，加上公司研发费用等期间费用较高，盈利能力依然不强，故，不看好军工板块三季度行情。

以上观点是本人日常投资分析记录，以检验本人对公司的分析判断能力，并方便日后查阅对照，不做任何投资建议。本人从不做任何标的推荐，据此观点投资，造成的盈亏，风险自负！