投资药明康德面临的风险主要有以下几方面：

国际政策不确定：美国《生物安全法案》虽有调整，移除了针对药明康德的指称等，但未来仍存在不确定性。若进一步扩张或有类似政策出台，可能迫使美国联邦资助的医疗服务提供商与药明康德脱钩，影响公司在美国的业务，毕竟其超 6 成营收来自美国。

国内政策调整：国内医药行业监管政策不断变化，如药品审评审批制度改革、医保政策调整等，可能影响药明康德的业务流程、成本控制和市场需求，若不能及时适应，会对经营业绩产生不利影响。

同行竞争激烈：全球医药研发外包市场竞争日益激烈，以三星生物为代表的海外 CRO 企业不断扩张，在技术、人才、价格等方面与药明康德形成竞争，争夺市场份额，可能导致公司订单减少、利润下滑。

潜在进入者威胁：随着医药行业发展，新的企业可能进入 CXO 领域，带来新的技术和模式，加剧市场竞争，给药明康德的业务拓展和市场地位带来挑战。

客户集中风险：药明康德对美国客户依赖度高，若美国客户的研发计划调整、预算削减或合作关系变化，将对公司营收产生重大影响。同时，公司近三年已有客户占比达 98% 左右，新客户增长放缓，若不能有效拓展新客户，可能影响未来业务增长。

业务板块波动：部分业务如高端治疗 CTDMO 业务、国内新药研发服务部业务出现增长停滞或下滑，若不能改善这些业务的经营状况，会影响公司整体业绩和发展前景。

核心人员流失：作为技术密集型企业，药明康德的发展依赖于核心技术人员和专业人才。若出现核心人员流失，可能导致技术泄密、研发项目进度受阻，削弱公司的核心竞争力。

现金流压力：2024 年药明康德三季度财报显示公司净现金流为 - 7.29 亿元，同比下滑 149.88%，投资性现金流和融资性现金流也呈现较大流出，可能影响公司的资金周转和正常运营，增加财务风险。

偿债风险：如果公司经营不善或市场环境恶化，导致盈利能力下降，可能影响偿债能力，面临债务违约风险，进而影响公司的信用评级和融资能力。

市场情绪影响：资本市场整体情绪的波动、投资者对医药行业的预期变化等，会影响药明康德的股价。如市场对医药行业整体悲观时，即使公司基本面无明显变化，股价也可能下跌。

股东减持冲击1：药明康德存在股东减持现象，大量股份的减持会增加股票供给，给股价带来下行压力，同时也可能影响投资者信心，导致市场对公司的预期下降。