春节过了以后，对于玉米市场而言，供应面基层粮源购销尚未完全恢复，玉米供应出现阶段性供应偏紧；需求面国储收购扩容、下游用粮企业积极补库；情绪面有挺价心态支撑，可谓是利好尽显，支撑玉米价格延续春节前的上涨趋势。

进入下旬以后，基层购销将逐渐恢复，玉米价格还能否延续前期上涨趋势？持有余粮的基层农户，什么时候出手合适？本文将做简要分析。

春节过了以后，玉米主产区无论是东北、华北还是西北，均出现了60~100元/吨不等的上涨幅度。从价格的驱动逻辑来看，主要有以下几个方面。

一是供应阶段性偏紧。在产区气温偏低叠加春节氛围的影响，基层售粮意向较低，导致贸易商收购难上量；而节前建库的贸易商，在建库成本支撑下，对后市看涨预期较强，出货意愿也不强；二是随着深加工企业春节期间对原料库存的消耗，节后有补库需求，在到货量低位运行的情况下，积极提价促收。另外，储备库扩容、期货价格上涨以及国际玉米价格走强、也提升了供应端的惜售心态。

在以上因素的影响之下，春节后国内玉米价格延续走强趋势。截止2月18日，全国玉米均价2100元/吨，较节前上涨60元/吨。

从供应来看，根据机构统计的数据，目前东北地区基层余粮在3成左右，华北基层余粮在4-5成，较去年相比售粮进度偏快，支撑基层农户和贸易商的挺价心态，对玉米价格有利多支撑。但随着后期气温逐渐回升，预计基层农户售粮进度将进一步加快。另外，随着玉米价格涨至阶段性高位，部分春节前建库的贸易商出货意愿抬升，供应面整体利空玉米市场。

从需求端来看，首先是饲料企业，节前大多数饲料企业的玉米库存已经备至2月底或3月初，元宵节过后，饲料企业开始陆续备货，同时，在产区价格上涨以及对后市看涨预期的影响下，饲料企业备货积极性较高，对玉米价格形成有效支撑。

但从中长期看，一季度后半程，肉类需求处于季节性消费淡季，对饲料需求相对比较疲软，随着饲料企业补库至安全库存后，采购积极性下降。

其次是深加工企业，春节后玉米价格持续上涨，基层农户和贸易商挺价心态较强，企业到货量持续低位，为满足日常生产，在提价促收的同时，消化部分库存，全国深加工企业的平均库存在持续减少。

截至上周末，华北和东北深加工企业的平均库存天数分别为11天和28天，环比均出现不同程度下降，企业对玉米采购需求增加，从而利多玉米价格。但国内玉米消费主要在饲料端，深加工企业需求对玉米价格整体支撑力度有限。

综合以上因素，2月下旬玉米价格上涨的支撑力度逐渐减弱，进入3月份以后，随着气温回暖，市场供应陆续增加，玉米价格或将滞涨回落，但由于基层余粮同比偏少，预计回落幅度也将有限。对于存储条件较差有霉变风险的基层余粮，2月下旬或是出手的最佳时机，对于存储条件、品质较好的基层余粮，仍可持粮等待沽价。