我们上次看过希捷科技的财报，经营形势不是太好，今天就再看另外一家经营硬盘的主流厂家-西部数据的情况，正好他们两家都是在上半年末发布全年财报的美股公司。

西部数据（Western Digital Corp）是一家全球知名的硬盘厂商。成立于1970年，目前总部位于美国加州，在世界各地设有分公司或办事处，为全球五大洲的用户提供存储器产品。

2023-2024财年，西部数据的营收同比增长了5.6%，只是最近两个财年的营收规模和前几年相比，还是要低上三成左右的。结合着前段时间我们看到的希捷科技的情况，搞存储，特别是搞机械硬盘的厂家，目前的日子都不太好过。

西部数据从2022-2023财年开始，就是“基于闪存的产品”占比更高了，实际上主要就是固态硬盘；机械硬盘的领导者之一，也只有跟着市场的主流，在新的赛道来卷。道理很简单，在现在的技术条件下，要想在速度上把机械硬盘提升至固态硬盘的水平，还不现实。2023-2024财年，两大产品系列同比均有所增长，但还是“基于闪存的产品”增长更快一些，结果就是其占比继续提升。

暂时还没有西部数据2023-2024财年分地区的营收构成数据，从其该财年前三季度的情况看，亚洲地区的占比已经过半。这和希捷科技的表现一致，也都是在这一个财年发生的这种变化，有着中国、印度、印尼等人口大国，亚洲市场的绝对消费量，对这些已经过了高光时刻的科技企业来说，是非常重要的。

2023-2024财年，西部数据仍然是亏损的状态，只是亏损的额度已经明显降低。最近六个财年中，四个是亏损的，西部数据这样的公司，站在纯商业的角度看，似乎已经价值不大了。按照以前的做法，估计都在想找新的东家了，只是现在搞脱钩断链的趋势明显，这类公司不好卖上好价钱了。

疫情下电脑等需求猛增，由此所带来的需求增长，西部数据也盈利了两年，其中的2021-2022财年的表现还不错。不过除了这两年，亏损的四年就比较惨了，现在西部数据和希捷科技都想通过亚洲市场来翻盘，西部数据还想通过其原有产品带动固态硬盘这类的销售来达成这一目标，我个人觉得可能不是那么现实，毕竟在这些新赛道上，有太多比他们成本更低的企业存在了。

西部数据每年的研发费用还高达20亿美元，占营收比达到了15%左右，对于一个已经成熟过度的行业，这些费用似乎是可以砍掉一些的。毕竟做固态硬盘这类产品的研发支出，不会太高，因为闪存颗粒都是外购的，主要的研发费用在人家那边。但是，如果大幅砍掉了这些支出，西部数据还算是一家科技公司吗？这就是前面我们所说的，做闪存类产品后，西部数据这类企业成本方面的压力所在。

最近两个财年，西部数据“经营活动的净现金流”都是小额净流出的状态，好在流出的金额并不大，再加上固定资产类的投入需求也不高，倒不至于对其资产结构造成太大的影响。

西部数据并没有像很多美股公司那样，搞高杠杆经营，其资产负债率并不高，总体看，在财务战略方面是比较保守的。短期偿债能力方面也还是不错的，最近两个年末都有所下降，但还没有到明显影响偿债能力的程度。

对于西部数据这类公司来说，现在的麻烦比较大，要说产品的技术含量不高呢？全球能生产消费级机械硬盘的厂家屈指可数。但是，这些技术却带不来实实在在的盈利，成为了在市场上混日子的状态，高不成，低不就的。

我们以前就看过美国的主流军工企业已经不赚钱了，因为成本太高，导致他们根本就没有那些天天说“军工利益集团”的夹头们讲的那么好，也没有那么多利益所在。现在麻烦了，连硬盘、芯片这些厂家都不赚钱了，把工厂往外搬，甚至外包也不见得就有成效，因为这些行业太过成熟后，已经没有太多增长点了。

有人说，由于在电脑和互联网之后，实际上并没有太过革命性的发明面世，内卷是从美欧开始延伸至发展中国家的。因为他们还像以前那样不断地淘汰成熟业务后才发现，再淘汰就没什么可剩下的了，只有先捂着，不着急淘汰。下一步，革命性的发明从哪里开始呢？是AI还是元宇宙，还是其他什么东西呢？谁又能说得清楚呢？

至于这些企业们怎么办？还能怎么办，只有先耗着。