3 月 18 日，小米集团公布 2024 全年及第四季度财报，成绩相当亮眼。2024 年小米集团总收入同比增长 35%，达到 3659 亿元；经调整净利润同比增长 41.3%，达 272 亿元。第四季度单季营收首次突破千亿，达 1090 亿元，同比增长 48.8%。这份财报不仅展现了小米在核心业务上的稳健发展，更凸显了造车业务带来的强劲增长势头。接下来，我们从手机、IoT、汽车这三个核心业务板块深入分析小米的亮眼表现。

1、手机业务：逆市上扬，稳居全球前三

作为小米的根基业务，2024 年智能手机业务成绩斐然，全年营收 1918 亿元，同比增长 21.8%。全球出货量达 1.69 亿台，同比增长 15.7%。据 Canalys 数据，小米全球智能手机市场份额达 13.8%，连续 18 个季度稳居全球前三，更是全球前三厂商中唯一实现正增长的品牌。

在全球智能手机市场增长乏力的大背景下，小米能实现逆势增长，原因有三。其一，持续在高端机型发力，不断推出竞争力十足的产品，还大力加强自研技术；其二，通过优化用户体验、完善售后服务，以及深耕海外市场，品牌认可度大幅提升；其三，供应链管理持续优化，让产品能更快、更高效地进入市场。

2、IoT 与生活消费产品：突破千亿，多点开花

2024 年，小米在 IoT 与生活消费品业务上取得重大突破，全年收入达 1041 亿元，同比增长 30%，首次突破千亿大关。

小米的 IoT 业务广泛覆盖智能家居、智能可穿戴设备等多个领域，在国内外市场都极具竞争力。智能家居产品的增长，得益于小米生态链的不断完善，以及智能互联体验的持续优化。像小米智能手表、智能音箱、扫地机器人等产品，在市场上深受消费者喜爱。

3、汽车业务：交付猛增，迈向盈利新征程

小米造车业务无疑是此次财报的焦点。2024 年，小米智能电动汽车业务营收 328 亿元，其中汽车收入 321 亿元。虽然全年净利润仍亏损 62 亿元，但小米汽车的毛利率已达 18.5%，每卖一辆车能赚 4 万多元。照此盈利能力，小米汽车卖出 14 万辆就能填平亏损。

截至 3 月 18 日，小米汽车已交付 20 万辆，从 10 万辆到 20 万辆仅用了 4 个月，交付速度远超特斯拉、蔚来、小鹏、理想等对手，成为行业一大亮点。小米汽车交付量快速攀升，主要有以下原因：一是小米手机和 IoT 产品积累的庞大用户群体，为汽车推广提供了天然优势；二是小米汽车与手机、IoT 产品深度融合，打造出无缝衔接的智能体验；三是小米秉持 “高性价比” 的定价策略，吸引了大量消费者。

4、产能扩张，盈利可期

目前，小米汽车交付速度已接近产能极限，工厂扩产成为关键。据报道，小米汽车二期工厂预计6 月 15 日完工，届时全年总产能有望接近 40 万辆。华泰证券预计，随着规模效应显现、毛利率提升，2025 年小米汽车业务有望扭亏为盈。

股价飙升，市值创新高

财报发布后，小米股价大涨近 6%，年内累计涨幅近 70%。截至 3 月 18 日收盘，小米股价报 57.65 港元，总市值达 1.45 万亿港元（约 1.28 万亿元人民币）。一年前，小米市值还低于理想汽车，如今已达理想的六倍多。分析人士认为，造车业务的强劲表现是小米市值大幅增长的关键因素。6 月，小米将发布全新车型 YU7，若销售良好，有望进一步推动股价上涨。

5、小米成功突围的秘诀

小米能在手机、IoT、汽车三大赛道同时取得突破，背后有几个关键因素。首先是生态闭环战略，构建起完整的智能生态圈，实现手机、家居、汽车全场景互联，为用户提供无缝体验；其次，强大的供应链与成本控制能力，让小米产品在各细分市场都极具性价比优势；再者，研发投入持续增长，2024 年研发支出同比增长 25.9%，达 241 亿元，为长期发展筑牢技术根基；最后，小米逐步从 “性价比” 向 “高端科技品牌” 转型，全球市场竞争力不断提升。

2024 年，小米营收和利润大幅增长，汽车业务取得突破性进展，交付量快速攀升，离盈利目标越来越近。未来，随着小米汽车产能释放、新车型推出，以及智能生态体系的完善，其市场竞争力有望进一步增强。对于投资者而言，小米长期价值逐步显现。2025 年，若小米汽车业务成功扭亏为盈，股价可能迎来新一轮上涨。对于智能汽车行业，小米的强势崛起正改变着行业格局，雷军的 “最后一战”，正稳步迈向胜利。